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| 优质企业境外上市令A股难堪 |
| 楼主 网友 2014/6/10 11:53:45 |
| 在境内投资者一片惋惜声中，中概股境外上市，尤其是境内互联网企业赴美上市的热情继续升温。 投中研究院6月3日发布报告显示，5月份，在A股IPO交“白卷”的情况下，共有12家中国企业实现境外上市，同比增长100%，环比增长100%；合计融资规模228.34亿元，同比增长5.16%，环比增长314.34%。 其中，赴美上市的企业有4家，在继今年4月达内科技、爱康国宾、新浪微博、乐居上市后，猎豹、途牛、聚美优品和京东商城，又分别赴美融资1.68亿美元、7200万美元、2.45亿美元和17.80亿美元。 需要指出的是，新浪微博、乐居、途牛、聚美优品、京东商城均为互联网企业，因此，业内人士认为，称它们引领了又一波的互联网企业赴美上市潮亦不为过。 不过，与前几波海外上市潮掀起时有所不同，对于此次海外上市潮，市场关注度更高，无论是投资者还是监管层，都在悄然发生着变化。 境外上市窗口再打开 2008年至今，中概股在美国资本市场经历了从受热捧到跌至冰点，又逐步回暖的过程。根据投中研究院统计显示，2010年共有43家内地企业赴美上市，融资金额达39.9亿美元，达到金融危机之后的高峰。但自2011年6月起，受做空机构频频出击、中概股诚信危机爆发等因素影响，赴美上市窗口逐渐关闭。2012年，美国资本市场对中概股的热情跌至冰点，全年仅有两家内地企业赴美上市，融资额为1.53亿美元。 直至去年下半年，随着58同城、去哪儿、500彩票、3G门户、汽车之家等先后登陆美国市场，中概股赴美上市才重现回暖趋势。而今年以来，阿里巴巴、京东商城等知名中概股纷纷曝出“赴美”，终于让这个“窗口”重新打开。 据悉，除了近期上市的8家企业外，还有一些前两年未能成功上市的企业也重整旗鼓，如三年前曾被迫取消上市计划的迅雷，再次提交了赴美上市申请。此外，阿里巴巴、大众点评网、PPTV聚力、陌陌、凡客诚品、赶集网、万网等都有望于今年下半年在美国上市。 投中集团分析师李玲指出，2014年或将是近年来内地企业海外上市最为密集的一年。她同时指出，这波资本市场的“移民潮”不仅属于中概股企业，还包括一些投资者。 据某券商香港分公司的经纪业务的一位负责人介绍，去年下半年以来，开立美股账户和港股账户的内地投资者数量大增，券商对此也颇为重视，现在在国内重要城市，投资者都可一站完成美股和港股开户、资金进出和交易，三到五个工作日即可办好，非常方便。 他还透露，另一个促进因素是，境内“捕鼠”行动不断升级，使得基金经理等限制炒股的专业人群，涌向了美股和港股。 华南某基金公司的一位基金经理日前对21世纪经济报道记者私下表示，其个人账户一直在做中概股投资，在他的影响下，不少朋友也转移了“战场”。 内外因合推中概股出走 投中研究院日前发布分析报告指出，今年以来多家中概股密集赴美上市，主要基于三点原因：一是对资金的渴求；二是背后VC/PE机构的助推；三是国际化战略的重要步骤。 此外，李玲认为，还有阿里巴巴的“抢食”作用。5月7日，阿里巴巴集团正式提交了赴美上市申请，市场预计其IPO规模可能在150亿-200亿美元之间，有望成为美国史上最大的IPO。 而这样的“吸金气势”让之前有赴美上市意愿的内地企业不得不加快了步伐。新浪微博、猎豹、聚美优品等在上市过程中都曾降低融资额度，不排除是为确保上市成功。 不过，阿里巴巴申请赴美上市，对中概股起到了很好的示范和带动作用，同时，更激起了内地投资者对互联网企业“出走”的惋惜之情。 “这些公司如果能在A股上市，对大盘指数将形成一定的正向拉动作用。缺少高成长价值的企业，加剧了A股市场炒新、炒小、炒差等乱象。”有市场人士指出，中概股赴美上市的一个重要原因是境内上市障碍多。 李玲说，目前赴海外上市的企业多为轻资产公司，如互联网公司，这些公司因为盈利达不到标准、股东结构等原因，不得不选择在海外上市，且像京东商城这样亏损的公司，目前没有在A股上市的可能。 6月3日，一位接近上交所的业内人士向21世纪经济报道记者表示，这一波海外上市潮或将倒逼交易所完成一些上市制度和交易制度的转变。 日前，深交所总经理宋丽萍在一次论坛上公开表示，互联网企业纷纷选择海外上市的背后是创业板准入门槛亟待修改的现状，目前，深交所正在积极参与修订新的创业板上市办法。 不过，需要指出的是，由于创业板融资“体量”有限，对于融资需求大的公司来说，往往并不认同这个平台。 因此，随着上交所欲推新兴产业板的消息传出，不少业内人士就将这个“重任”寄予到新兴产业板上。 今年3月，上交所总经理黄红元概括了新兴产业板的三个特征，即产业聚集、定位明确、包容性强。他特别提出会在上市条件、交易机制、监管制度等方面做出与现行板块有差异的安排。而据上交所相关人士透露，对于尚在计划中的新兴产业板，上交所会不断完善。 |
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