点击这里给金令牌猎头顾问发消息
 金令牌首页 金令牌猎头 十佳职业经理人评选 最佳雇主评选 加入俱乐部 《职业经理人周刊》 会员区   薪酬调查报告登录  
Rss订阅
金融投资猎头
职业经理人俱乐部首页 >> 最佳雇主评选 >> 金融投资行业入围企业 >> 泰达荷银基金管理有限公司 >> 参选文章

泰达荷银基金史博:首选管理能力出众的公司


泰达荷银基金管理有限公司

    随着资产证券化比率的提升,开户人口越来越多是一个正常的事情,不能把全民皆股等同于泡沫。选股首先是管理能力出众的企业,此外还需关注拥有瓶颈资源和成本优势的细分行业龙头或具品牌价值的上市公司。在通胀预期增强的市场环境下,对那些价格传导力强的公司也要给予更多关注。

    史博:泰达荷银基金投资副总监,“泰达荷银首选企业”基金经理 以数量模型为基础做决策

    记者:基金投资决策的流程是怎样的?

    史博:我们公司投资决策主要以数量模型为基础,力图将影响市场的重要因素都涵盖在模型中。我们用MVPS模型自上而下分析宏观经济状况,利用行业文档筛选出处于景气周期的行业,利用公司记分卡选择最具增长潜力的个股,实践证明,这一研究体系在国际化不断加速的中国证券市场上是行之有效的。

著名猎头机构推荐金领职位
金令牌搜索企业 职位 经理人 专访 社区 会员
全国性财产保险公司-信息科技部总经理(CTO/CIO)80-100深圳 北京
著名财产保险公司CEO总经理(新能源车方向)400-600万北京 广州
FT500 制造业国际销售公司 国际客户融资部长(贸易融资)180-300万北京 江苏 长沙
财险公司---健康险事业部总经理80-140万北京 河北
集团控股董事长业务助理(投融资、法务、审计方向) 50-60万 北京 郑州
中型国内财险公司-总精算师200-240万北京 上海
国际保理业务副总经理/副总裁80万+深圳 香港
大型集团公司-深圳前海融资租赁业务副总裁 80-200万深圳 香港



    例如MVPS模型主要考虑了宏观经济环境(M)、价值(V)、政策(P)、市场气氛(S)四方面因素。这里边有很多定量分析,像市场气氛包含的参数有开户数、香港上市A股ETF基金的溢价率、成交量等。这是我们一直在用的资产配置工具,通过定量和定性分析的有效结合,判断未来市场的发展趋势,为基金的资产配置提供支持。当然,有些地方也不可能完全客观,有些地方需要凭感觉进行定量,比如新入市投资者往往激情很高,操作上比较激进等等。

    记者:您属于哪种风格的基金经理?

    史博:我原来是选股型的,后来在保险公司参与管理的资金规模较大,所以更注重配置。而且这几年卖方研究员的水平进步很大,相应也减轻了基金经理调研上市公司的工作量。

    记者:对指数和政策是否敏感呢?

    史博:对指数涨跌不太敏感,包括“5.30”之后我也没有减仓股票。我以前也曾经试图择时,都不成功,所以索性不做择时。但对政策包括产业政策等还是非常敏感的,包括我原来管理伞形基金中的“荷银周期”时,当时周期性行业的上市公司占股市总市值的55%,受政策的影响,上市公司收益和股价波动很大。虽然好企业受政策影响不大,但是市场有时会一刀切,导致好企业与股价上涨并不完全画等号。
    记者:偏好哪一类上市公司?

    史博:首先是管理能力出众的企业,有的企业所处行业景气度比较高,所以目前还能盈利,但是业务扩张再上一个台阶后,管理能力就跟不上了。此外还关注拥有瓶颈资源和成本优势的公司,重点关注细分行业龙头或者具有品牌价值的上市公司。在通货膨胀预期增强的市场环境下,由于资源价格和劳动力成本这些生产要素都在上升,因此要对那些价格传导力强的公司给予更多关注。

    记者:这只基金下一步如何操作?

   

   

    史博:按照招募说明书的要求,首选企业基金这支基金保持在80%至95%之间,因此仓位上还是会比较高,行业配置会根据最新的行业信息和研究成果进行调整。选股思路是找管理水平好的企业,而且要有定价能力和效率提升的空间。买股票是为了战胜通胀:您觉得台湾地区股市的泡沫化会在A股重演吗?

    史博:这要分三件事来说。第一,美国92%的家庭持有股票账户,约一半家庭通过共同基金来理财。这是个趋势,随着中国资产证券化比率的提升,开户人口越来越多是一个正常的事情,不能把全民皆股等同于泡沫。

   
    第二,内地居民买股票的根本目的,与其说是为了获利,不如说是为了战胜通货膨胀。投资者面临一个比较低的利率和偏高的通货膨胀率,而且成规模、可以容纳海量资金的渠道有限,只能去股市和房地产市场,进而推高了这两块的价格。虽然海外投资的管制也在渐渐放开,但刚开始可能要交一点学费,所以资金还不太可能大规模地冲出去。

   
    第三,目前股市的气氛确实有点像当年的台湾,不过台湾地区当时地域很狭小,市场封闭,相比之下,内地目前参与股市的资金结构更多元化一些,起码不会简单重复台湾地区的情况。记者:您对资产重估的投资主题怎么看?

    史博:如果脱离了企业的成长来谈,那资产重估只是一次性的,理论上它的估值就是一倍PB,只不过这个B并非账面价值,而是要重估。但企业的成长不受这个限制,成长的企业,如果净资产收益率很高,PB可以相应的比较高。

    记者:如何看待“5.30”之后的股价结构分化?

    史博:其实中国的投资者都很聪明,学习能力很强,出现亏损一方面是投资心态有问题,另一方面,市场中有投资价值的公司也确实需要增加。“5.30”之后投资者选择股票更谨慎,起码不会用全部资金去买题材股了。“二八现象”是上市公司组成结构决定了股价结构,如果好公司越来越多,差公司逐渐退市,就不会是“二八”了。

    记者:请谈一下房地产行业和其中的龙头公司?
   
    史博:人民币升值和人口红利支持了这个市场的增长,从人口经济学来说,感觉增长的时间会比较长。房子这种产品的差异化不同于一般商品,而且还包括后期的服务,所以未来购房者会越来越重视品牌、质量,就是买有品牌的。
    以房地产行业的龙头企业万科为例,一是它专注于住宅

 网友评论:
 发表评论: 发帖须知:
主题: 一、请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》《互联网新闻信息服务管理规定》
二、请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
三、管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
四、您在本站发表的言论,本站有权在网站内转载或引用。
五、发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款。
内容:
匿名发表 验证码:
关于我们 | 招聘猎头 | 猎头 | 自助猎头 | 悬赏招聘 | 十佳职业经理人评选 | 年度最佳雇主评选 | 会员登录 | 企业 | 职位 | 设为主页
联系我们 | 法律声明 | 搜索 | 猎头招聘 | 猎头公司 | 《职业经理人周刊》 | 职业经理人俱乐部 | 沙龙活动 | 资讯 | 刊例 | 收藏本站
Copyright® 版权所有  猎头服务热线:010-85885475 E-MAIL:club@execunet.cn
京ICP备05025905号-1   京公网安备 110105001605号
点击这里给金令牌猎头顾问发消息 猎头顾问