欣泰电气客户瓶颈：变压器和无功补偿市场开拓乏力

　　一位基金人士认为，欣泰电气的主要客户集中在东北地区，目前市场销售遇到瓶颈，市场开拓具有不确定性。

　　这位人士称，2013年国内变压器等设备行业需求萎缩，产能饱和，欣泰电气客户开拓遇到瓶颈，其无功补偿装置募投后是否能创收存在悬念。

　　欣泰电气董事长温得乙在北京路演时坦承，目前公司主营业务市场开拓空间小，因为配电变压器生产商多，集中程度不高，并且其变压器在东北地区销售占比不到5%，但公司产量在东北地区靠前。

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　　一位券商分析师称，欣泰电气无功补偿业务目前主要集中在工业企业及地方电力公司的改造项目中，这部分市场较为分散；同时，其产品并未进入国网集中招标序列，大规模发展存在疑问。

　　2012年欣泰电气无功补偿装置等电网性能优化设备销售额约在4,481万元左右。上述分析师称，公司募投项目投产销售额目标是增9倍，达到4.5亿元有一定的压力。

　　这位分析师表示，目前国内生产无功补偿装置的上市公司中，年收入规模能达1亿元的屈指可数，并且无功补偿领域市场较为分散。

　　业内较为成熟的公司荣信股份(002123.SZ)2012年电能质量收入约7.25亿元，同比降16.31%；另一公司思源电气(002028.SZ)2012年无功补偿装置业务收入约3.33亿元。

　　欣泰电气此次上市合计发行不超过2,335万股新股，将募集资金投入500kV及以下磁控并联电抗器项目，预计投入资金需要22,000万元。

　　欣泰电气IPO称，募投项目达产后，将形成年产1,750Mvar磁控并联电抗器和年产1,000Mvar磁控并联电抗器型动态无功补偿装置的生产能力，并且该类产品年销售额可达4.5亿元，有望成为全国最大的磁控并联电抗器系列新产品的制造基地。

　　此次是欣泰电气二度闯关IPO。此前，欣泰电气曾因为变压器业务盈利能力出现问题被否，募投项目转而投向此次的无功补偿项目。