市场不差钱 证券交易结算余额逾8300亿元

中国投保基金数据显示，上周证券市场保证金净转入160亿元，维持了近几个月来的整体净流入态势。尽管股票市场经历大幅波动，新股“抽血”预期再起，但从种种迹象来看，当前A股流动性环境依然宽裕，增量资金进场也呈现出良好的持续性。

根据投保基金最新发布的统计数据，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为2183亿元，减少额为2023亿元，保证金净转入160亿元。

从7月以来的数据看，虽然受到新股发行因素的扰动，但保证金数据总体维持了净流入态势。其中，整个7月份，证券市场保证金累计净转入1231亿元；8月份至本月12日，保证金累计净转入635亿元。这说明场外资金仍在持续流入证券市场，且良好的持续性在最近两年的数据中也不多见。

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截至上周末，证券市场交易结算资金余额为8304亿元，居于历史高位。“也就是说，市场涨到目前这个位置，仍有超过8000亿元的资金在等待交易，可见现在的市场实际不差钱。”有业内人士如此认为。

从周二公布的股票开户数据，也可看出当前场外投资者的踊跃。中登周报显示，上周仅四个交易日，但两市新增股票账户突破17万户，达到177306户，超过前一周五天的开户总数；日均开户数为4.43万户，环比猛增34%。这一水平也刷新了今年以来的开户纪录，创出去年4月份以来的周开户数新高。

分析人士指出，保证金数据和开户数据实际上当前整体流动性宽裕的直接反应。16日晚间有消息传出，央行当日对五大行实施5000亿SLF操作。对此，有机构认为，此性质类同基础货币的投放，近似全面降准0.5个百分点，货币政策短期宽松常态化。

另一方面，申万研究EPFR资金流向数据显示，9月4日至10日，全球资金在一周的波动之后再次大举流入中国，当周录得约11.29 亿美元净流入。申万研究分析认为，欧央行再次降息并决定开始购买ABS 带来的全球流动性宽松，人民币本周的大幅升值，以及上周A股的高位回调带来的买入时机可能是资金再次大举流入的原因。

“欧央行进一步宽松带来的外部流动性宽松和人民币大幅升值带来的内部吸引力加大的格局有望延续，我们预计未来资金仍将继续保持流入格局。”申万研究给出上述判断。

而兴业证券策略组在最新报告中也指出，现阶段A股市场的驱动因素不是存量资金博弈，而是增量资金入场。改革预期的显著提升、政局稳定和经济“新常态”，吸引海外资金和产业资本等增量资金向A股市场的重新配置。目前来看，这一逻辑并没有被破坏。