　　另外，这种投资基金的发展，要依托规模较大的证券公司投资银行部门，他们具有丰富的产业研究经验和广泛的网络，并且有熟练的资本运作技巧和手段。而且证监会已制订了《上市企业并购管理办法》，同时又在试行券商从事直投业务。我认为，应该从这些方面进行试点，在试点的基础上总结经验、探索规律、分步实施、逐步扩大。

　　其次，券商投行采取重组并购的直接投资，要依托大型产业集团，特别是依托那些实力大、专业化程度高、内部管理规范、产业链比较完整的大产业集团。如果设立的基金单纯依靠证券公司投行机构，就缺少产业链整合优势。因为券商比较熟悉资本运作，但并不完全具备产业经营经验，被并购对象的产业经营、技术、文化和管理团队，能够和并购主体实现良好融合。从而实现1加1大于2的效应，以避免单纯的资本运作。

　　举个例子，联想作为一个跨国经营的大型IT产业集团，也设立了两家创投机构，运作模式值得国内其他企业借鉴。联想的企业有两块，一个是联想创投；另一个是在境外设立的弘毅创投。

　　一方面，联想利用这两个投资工具，为自己的产业战略提供服务。通过创业投资，去投资并购那些和联想产业发展有密切关联的企业，在美国这种模式叫“并购成长”，无论是英特尔、微软、GOOGLE、雅虎，都采取过这种方式。

　　除此之外，联想设立的创投机构，还通过募集和管理境外资金，从事创业投资，包括参股和并购，为联想提供了新的利润增长点。我认为，联想的做法是成功的。我们应该去总结联想的经验，研究他们成功模式和运作方式，并加以逐步推广。

　　对于创业板，我们不能再等待

　　创业投资企业需要建立多层次的资本市场，创业板必不可少，因此，对于创业板，我们不能再等待了。我们应当异军突起，而不是跟着爬行。因此，目前推出创业板市场时机是成熟的。

　　有人认为，现在美国发生了次贷危机，世界经济面临衰退的威胁，因此创业板不宜在这时推出。但我认为，发展中国经济的时候，虽然要借鉴学习欧美发达国家经验，但并不是意味着要照搬照抄。要提倡辩证法，要多学学逆向思维、不搞直线思维。尤其是在世界经济出现的新的矛盾和问题——特别是美国经济出现问题时，虽然我们经济出现了一点困难，但我们有30年改革开放的经济成果、庞大的国内市场需求，正因为如此，我们应当异军突起，而不是跟着爬行。因此，我认为目前推出创业板市场时机是成熟的。

(来源：上海证券报)

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