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小饭桌创业研究院出品
如果“独角兽”的定义是估值10亿$以上的公司，那体育领域的“独角兽”们正被超级大佬们任性的买来买去：
? 综合格斗赛事UFC——40亿$被好莱坞娱乐体育巨头WME-IMG收购
? F-1赛车联盟——44亿$被美国媒体巨头自由媒体集团收购
? 广州恒大——12亿￥被阿里收购其50%股权
即便只是做中间业务的，也是10亿$级别：
?体育赛事版权收购、管理、分销公司MP&Silva——10亿$被暴风旗下并购基金收购其65%股权
?体育营销公司盈方体育——10亿欧元被万达并购
连买个独家转播权，都是1亿$起：
?香港英超3年独家转播权——2亿$卖给乐视体育
?NBA中国地区5年独家网络版权——5亿$卖给腾讯
更别说市值500亿$的ESPN（娱乐与体育节目电视网）和1,000亿$的NIKE了。
人均GDP达到8,000$，体育行业会迎来爆发，而2015年正是中国人均GDP超过8,000$的元年。
除了大佬们买买买，创业公司是否也能从中找到机会？
传统体育市场规模1.5万亿
预期2025年达5万亿
观赏式体育增长空间较大，但参与式体育仍是大头
伴随人均GDP增长，中国观赏式体育至少还有1.8倍增长空间。
?中国观赏式体育：参与式体育=0.23
?美国观赏式体育：参与式体育=0.67
?以参与式体育为同比基数，增长空间=0.67/0.23-1=1.8倍
不管中国、美国，都是参与式体育占主导地位。
（数据来源：《中国体育市场的蛋糕怎么分？》易凯资本，国家体育总局，公开信息整理）
预期观赏式体育、参与式体育将分别以CAGR=20%、CAGR=12%的速度增长
我国2016年体育产业规模1.5万亿，国务院 46 号文件提出要加快发展体育产业，到2025年达到5万亿。其中，观赏式体育：2016年市场规模2,895亿￥，预计CAGR=20%，2025年达到15,500亿￥。参与式体育：2016年市场规模12,093亿￥，预计CAGR=12%，2025年达到34,500亿￥
（数据来源：《中国体育市场的蛋糕怎么分？》易凯资本，国家体育总局，公开信息整理）
电竞作为一项新兴体育项目
预期市场规模将迅速达到500万
2003年，国家体育总局正式批准,将电竞列为第99个正式体育竞赛项目；2011年，列为第78个；2014年逐渐被大众接受并快速增长。
（数据来源：《中国电子竞技行业研究报告》艾瑞，小饭桌整理）
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观赏式体育
产业链长，参与方分散，涉及线上线下
对标国外，各环节都有估值10亿$以上公司
（数据来源：公开信息整理）
国内在一些领域已有优秀公司，一些领域还有机会
机会一：赛事生产——棒球、冰球、赛车也都是观赏性比较强、同样适合亚洲人、易于打造强IP的运动，不过有一些门槛，所以国内发展相对晚。例：棒球在美国、日本也是近些年图像捕捉技术使得观赏性增强后才流行起来。
机会二：运营类——技术、营销、经纪相关，传统营销、经纪公司不一定能很好适应新媒体环境。
Case
昆仑决——职业搏击平台
强观赏性，易于打造强IP的搏击赛事运营。
同时懂线下赛事运营和基于IP的综合运营。
1.运营——规则制定：兼具观赏性和安全性。选用MMA赛事规则：较为开放，选手可以任意发挥——强观赏性；是目前为止搏击行业伤亡比赛最少的一项——安全。赛制——四人淘汰赛，每组都有1-2个顶级拳手，保证从初级赛事就有强观赏性。
2.易于打造强IP：适合改编成游戏——带来高收益。体育运动多为对抗性质，相对都容易进行游戏改编。非对抗性运动，比如花样游泳，就相对难进行游戏改编。
（数据来源：IT桔子，公开信息整理）
专业大众赛事IP运营的高收益伴随高成本，多数出路是卖掉
专业赛事运营，主要收入都是IP赚去，留给运营方所能获取的利润低，容易亏损。
本质原因：IP的火爆程度依赖个人/团队技能（即IP本身的价值），运营创造的附加价值不大。
专业赛事是极度依赖运动员个人天赋、团队默契的，后期炒作影响弱——即运营的增值价值不大。相比之下，影视类明星，对个人天赋的依赖程度就相对弱，其火爆程度（IP的变现价值）受后期曝光和机遇的影响大——即运营的增值价值大。
赛事IP呈金字塔型，虽然利润率低，但头部还是集聚了最多的流量和大部分的收入——盘子大。所以即使利润率低，但利润还是非常可观。通常的出路是卖给系统整合能力较强的生态型娱乐巨头。
相比独立运营，归属于更大体系，可以带来一些新增价值。
1.更强的综合运营能力：收益不再局限于门票+赞助——可以深度开发游戏、电影等其他衍生。
2.打掉中介：明星代言通常需要中介，而有的收购方是自带卖货属性的，比如阿里，不用再找中介，缩短了产业链。
3.更高效的利用率：比如，线下赛事，现场、屏幕前的观众都需要“消费情绪”，但受限于硬件，这部分情绪价值被白白流失了。基于直播平台的打赏功能，以及线下场馆改造，让观众随时可以随时以各种形式表达自己的情绪、支持自己的明星，都是在更好的“消费情绪”。
4.基于生态提升效能：BAM Tech被收购后，该技术就不止应用在MLB，而可以被应用在整个迪士尼，应用范围更广泛。
（数据来源：公开信息整理）
非专业赛事IP运营的价值高，可以独立成长
娱乐化体育IP：IP的火爆程度同时依赖个人/团队技能+运营，运营创造的附加价值大。例：青训。通过赛事持续与观众培养感情，选择技能不错（不用顶尖）、长得不错的、受欢迎的，去唱歌、拍戏……
非专业赛事IP既可以通过打造独特的粉丝群，独立成长，也可以与其他平台合作。
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参与式体育
体育用品是万亿级市场，场馆、培训也都在高速增长
体育用品市场份额最大，10,155亿￥，占84%；培训、场馆增速更快，CAGR依次为27%、21%，到2025年都能到6,000亿￥以上。
（数据来源：《中国体育市场的蛋糕怎么分？》易凯资本，国家体育总局，公开信息整理）
体育用品的成长趋势是细分化、专业化
人均GDP 5,000$——大众、实用体育用品
人均GDP20,000$——垂直、专业体育用品、工具
（备注：参考《如何理解整个体育产业的关系逻辑》方正证券 杨仁文；数据来自雪球）
Case
Under Armour——快速增长的新贵
打造专业形象：以紧身衣切入，延伸鞋、智能硬件。
近三年都保持CAGR=30%的营收增速——在美国市场已超越Adidas成第二，但全球范围份额还小，收入跟Nike还不是一个量级。
靠紧身衣崛起——解决当时出汗后衣服粘在身上的问题。特点：凸显身材和力量；材质：纤维VS棉（纤维排汗性较好，但透气性不足）。
未来扩张：鞋、智能硬件——但鞋类延伸有挑战。累计7.1亿$收购3款带GPS、社交功能的运动APP：MyFitnessPal、Endomondo、MapMyFitness——看中背后的数据库，向健身和可穿戴领域迈进。
（数据来源：UA财务年报 2016年，小饭桌整理）
Case
NIKE——长盛不衰的大巨头
跑鞋为主，保持创新。
即使在营收规模已达320亿$的基础上，排除外汇影响，仍保持CAGR>10%的增速。
每个时代都会有那个时代人喜欢的体育品牌,上一代人的品牌年轻人就会觉得老——持久的产品+品牌营销创新能力让NIKE持续保持增长。比如，Nike Anti-Clog Traction——采用防止泥浆阻塞鞋底的高分子聚合物材料。比如，NikeAdapt 1.0——可适应性鞋带，自动调节松紧。再比如，Nike+ APP，跑步者社区、健身者社区、瑜伽爱好者社区。
未来：专业化、垂直化——拓展女士衣物，如瑜伽服等。
（数据来源：NIKE财务年报 2016年，小饭桌整理）
大众健身只涉及三个问题：教练/陪练、场馆、记录
Case
乐刻——教练+场馆
原有场馆运营不合理是痛点，整合提高效率。
自营新增而非改造——现阶段场馆资源不足，且品牌分散。美国健身俱乐部数量3.6万，中国1万，人均健身房数量是中国的15倍。规模以上健身房中，前10大品牌健身房数量仅占16.4%。
便利店式覆盖，24小时营业。现有场馆问题1.分布不合理——面积大、密度低：不够方便。现有场馆问题2.经营时间不合理——一般10am-10pm：客户下班时健身房也关门了。
线上预约、一对多——超低价、多种课程任选。线上汇聚+分配流量：将教练从销售的角色中解放出来。一对多提升教练利用率、场馆利用率，同时为用户带来低价、多选。
（数据来源：IT桔子，国家体育总局，《健身俱乐部产业报告2016》ihrsa，公开信息整理）
Case
咕咚——陪练/垂直社区+记录
本质是渠道，转化是关键。
单纯的“社区+记录” 价值有限，多被卖掉。以UA收购的三家社交跑步软件为例：
转化及拓展——从智能硬件、金融，到保险、赛事IP。联手阳光保险推线上马拉松保险“E路保”。首创线上马拉松——异地成绩官方认可，一样领取奖牌。联合兴业银行发布“兴动力”信用卡，用户通过积累卡路里兑换信用卡积分。最早尝试、最终开放的硬件——2013年和百度联合发布第一款手环，后来同质竞争价格战严重放弃自有品牌硬件，2014年开放ROM给所有手环。
电子竞技
电竞是“观赏式+参与式”的结合
观赏式的模块增长较快，参与式的模块占大头——观赏式的模块约占4%，CAGR>100%；参与式的模块约占96%，CAGR>10%。
（数据来源：《中国电子竞技行业研究报告》艾瑞，小饭桌整理）
电子竞技有跟观赏式体育类似的产业链
没有线下运营，营销相对弱化。
生产方除了赛事生产，还有规则生产——即开发、发行新的游戏。
跟传统体育竞技的不同：赞助方同时也是规则制定者
只要符合“竞技”特征，都可以成为赛事。
游戏商通过赛事吸引更多参与者，提高付费转化。
游戏商是唯一主角，基本也不是创业公司的机会
游戏商是最大获利者，赛事运营方也可以挣一点辛苦费。
新游戏IP：游戏火爆是概率性事件&基于流量——大公司更有优势；不排除小公司能做好。
赛手IP：跟其他体育IP一样依赖个人天赋（选手智力）、团队默契——运营附加价值不大。
（数据来源：《中国电子竞技行业研究报告》艾瑞，小饭桌整理）
总结：观赏式体育、参与式体育、电子竞技都有机会
（数据来源：《中国体育市场的蛋糕怎么分？》易凯资本，国家体育总局，《中国电子竞技行业研究报告》艾瑞，小饭桌整理）
(来源：小饭桌创业课堂)
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