美国PE投资影视传媒行业的酸甜苦辣

说起外国大片，许多人会立马想起欧美地区。美国影视传媒行业规模巨大，包括私募股权投资（PE）在内的市场资金也四处寻找影视传媒行业的投资机会，但个中滋味也是酸甜苦辣样样有。

2006年，黑石、凯雷、KKR、Thomas H. Lee Partners组成银团合作收购欧洲出版巨头VNU，作价97亿美元。VNU集团是欧洲最大的出版集团之一，也是全球最大的市场资讯服务与出版公司之一，是著名消费者研究公司AC Nielsen的全资控股股东，公司还拥有高质量的出版资产。当时，VNU集团拥有包括尼尔森电视收视调查、AC尼尔森市场研究、《好莱坞报道》、Billboard杂志等一系列大名鼎鼎的与媒体相关的资产。公司后来改名为Nielsen，并于2011年在纽交所成功上市，并创下自2006年以来私募基金控股公司的最大一宗IPO。

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而在2007年，贝恩资本和Thomas H. Lee Partners LP收购了当时上市的美国最大的广播和户外广告公司Clear Channel Communications，收购价格为190亿美元。贝恩资本与Thomas H. Lee Partners LP在2008年曾利用CC Media对Clear Channel Communications进行私有化。然而2008年金融危机来袭，公司债务缠身，让提供贷款的银行都打退堂鼓。当时，一位德州地方法院法官勒令美国银行为贝恩资本和Thomas H. Lee Partners LP出资190亿美元收购Clear Channel Communications的计划提供资金，因为花旗集团、摩根士丹利、德意志银行、瑞士信贷、苏格兰皇家银行和Wachovia等银行都拒绝按照原先承诺为并购方提供资金。

“显然是信贷市场环境的恶化让银行后悔。”贝恩资本和Thomas H. Lee Partners LP在声明中指出，“即使金融市场发生变化，他们也将承担相应的风险。”

曾有这么一个观点，普通青年看电影，先看的可能是明星颜值；PE看电影，先看的却是剧本、制作公司和各种数据，明星排名最后。有分析人士表示，相比其它市场的“热钱”，美国PE对影视业的投资更加理性规范、注重成本控制，更有助于行业的良性生长。