金交所产品为私募性质，但普通投资者仅通过简单的在线风险测评，就能够以1000元甚至更低的金额，在互金平台上购买金交所产品，类似之前的信托、资管计划等私募产品收益权拆分转让，如何防范其中风险，是个问题。
理财平台套路解密
金交所产品为私募性质，但普通投资者仅通过简单的在线风险测评，就能够以1000元甚至更低的金额，在互金平台上购买金交所产品，类似之前的信托、资管计划等私募产品收益权拆分转让，如何防范其中风险，是个问题。
互联网金融领域的灰色地带再次引起关注，千元购买私募性质产品并不是一句玩笑。
这款引起广泛关注的产品即腾讯理财通的“浙银财富涌金钱包”，其采用“金交所＋互金平台”的模式，将一款实质上的私募性质产品包装成类似“余额宝”的低风险理财产品，认购门槛仅1000元。
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21世纪经济报道记者采访调查发现，目前腾讯理财通上的这一系列产品已暂时下线。但这一模式并非个例，在行业内普遍存在。
此类产品受质疑的焦点在于权益拆分、规避200投资人上限等监管要求。多位互金平台和金交所人士表示，上述监管要求之所以容易规避，核心在于其目前并无统一的监管规定，处于灰色地带。
互金平台和金交所都在迷茫中前行，亟待监管。
“涌金钱包”模式剖析
上周，21世纪经济报道记者在腾讯理财通上购买了一份定期理财产品“浙银财富涌金钱包年年盈第44期”，预期年化收益率5.1%，1000元起购，封闭期364天。这款产品于6月5日开始募集，12日结束募集，14日成立，募集等待期间享受货币基金收益。
产品介绍信息显示，该产品是经天津金融资产登记结算公司核准并办理登记，由发行方浙银汇智（杭州）资本管理有限公司（简称“浙银汇智”）在天津金融资产交易所（简称“天金所”）挂牌发行，委托浙商银行股份有限公司进行资产推介/管理的金融产品；按照相关交易规则，天金所通过腾讯理财通平台征集意向投资者。
华东某城商行资管部负责人对21世纪经济报道记者分析称，这类产品的具体业务模式可能是，浙银汇智委托浙商银行投资于某个项目，具体资产只有浙商银行了解，发行人浙银汇智拥有收益权，天金所同意收益权拆分，再通过腾讯理财通募集资金。
《涌金钱包不定期开放式系列产品产品说明书》显示，该定向融资计划发行总规模不超过人民币500亿元，单一金融资产交易所/中心发行总规模不超过人民币100亿元；发行对象为在金融资产交易所/中心注册开户的符合合格投资者要求的会员；发行对象数量为每一批次不超过200名（含200名）。
不过，“浙银财富涌金钱包年年盈第44期”产品并未显示募集总金额和基础资产等具体信息，仅显示“产品主要投资于银行存款、债券、基金、信托计划、资管计划等固定收益类投资品种”。
天金所客服人员对21世纪经济报道记者表示：“产品达到一定额度具备成立条件后即开始计息。每一期的募集金额都不一样，因此说明书没有披露，也不清楚具体金额。‘浙银财富涌金钱包’产品只在理财通发售，在天金所上看不到。至于具体资产投向等问题，以产品说明书为准。”
6月12日，腾讯理财通显示这款产品募集完成，资金已从货币基金转入募集产品。但随后，腾讯理财通上的这款产品已不见踪影。天金所客服人员解释：“因为项目问题，目前这款产品过一段时间才能上线，具体原因不太清楚。”
这类产品监管比较担心的地方在于，是否涉嫌将权益拆分为均等份额公开发行、变相突破权益持有人累计不得超过200人的规定、互金平台能否对接金交所资产、合格投资者如何认定等。
其中，金交所产品为私募性质，但普通投资者仅通过简单的在线风险测评，就能够以1000元甚至更低的金额，在互金平台上购买金交所产品，类似之前的信托、资管计划等私募产品收益权拆分转让，如何防范其中风险，是个问题。
多位业内人士表示，一方面，发行人在金交所发行定向融资计划或投资收益权类产品，借助互联网金融平台的流量优势，募资更加方便快捷；另一方面，部分网贷平台为了突破借款额度限制，会和金交所合作走一道流程，再将产品发布在网贷平台上，以此规避监管。
而“涌金钱包”这一系列产品的发行方浙银汇智是一家资产管理公司，具有发行并管理私募产品的资格。但其能否通过在“天金所”发行产品后，再经由腾讯理财通面向普通大众募集资金，值得商榷。另外，资金具体投向什么资产，也不透明。
21世纪经济报道记者查阅企业工商资料发现，浙江浙银资本管理有限公司（简称“浙银资本”）持有浙银汇智51%股份，而中国银泰投资有限公司持有浙银资本80%股份。
尽管浙商银行作为这款产品的推介、管理方，但从股权上来看，浙商银行和浙银资本并无直接关系。不过，工商登记信息显示，2015年10月14日，浙银资本的法定代表人（负责人）由张长弓变更为陈潇笑。公开资料显示，张长弓现为浙商银行副行长；2016年12月底，陈潇笑出席某论坛，职务为浙商银行总行资本市场部负责人。
浙商银行内部人士表示，陈潇笑已经离职。6月6日，21世纪经济报道记者发函联系浙商银行，一位工作人员称，“浙商银行和浙银汇智没有任何法律上的关系”。
(来源：21世纪经济报道 谢水旺)
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