魏青认为，银行资管一共有五大专业能力，一是资产配置能力，是组合投资的核心。二是投资管理能力，银行的长处在信贷管理，债券、股票及其他金融工具需要进一步增强。三是围绕着实体经济和供给侧改革，增强投融资的运作能力。四是金融生态圈的合纵联横能力，银行与保险、券商、信托等更多是优势互补的关系。五是产品创设和IT技术的能力。

兴业银行资产管理部总经理顾卫平认为，在资产管理行业统一监管标准的背景下，银行理财的思维逻辑、业务逻辑和行为逻辑，一定要发生转变。在回归本源的过程中，要走出一条具有商业银行特色的资产管理业务发展之路。一方面，多年来，我国商业银行稳健经营，积累品牌声誉，赢得客户的信任，但也导致理财业务存在一定程度的银行信用背书，增加了业务转型的难度。另一方面，在投资过程中，银行不仅仅是简单的作为买方，而是通过各地分支机构，与企业建立长期的合作关系，应该有能力在把控风险的同时，获取较高收益。

顾卫平认为，在客群定位上，银行应该深耕财富管理的主战场，而不是更多满足同业机构的资产配置需求。在产品设计上，银行理财要掌握客户风险偏好，扎实做好客户分层，根据客户特征，提供多元化的理财产品。此外，目前银行理财业务发展面临的最大制度障碍，是法律主体地位的缺失，从而造成多层嵌套的问题，由于通道成本的上升，无形中增加了实体经济的融资成本，也给理财的风险管理带来挑战。因此，赋予银行理财产品独立的法律地位，打通投资渠道，已经成为当务之急。

对于券商资管业务转型和发展，国泰君安证券副总裁、国泰君安证券资产管理公司董事长龚德雄表示，要坚定资产管理行业发展的信心，要把发展资产管理业务作为证券行业提升服务实体经济能力的重要抓手。我国经济新常态要求推动我国经济增长方式从要素驱动向创新驱动转型，发展资产管理业务将有利于进一步提升资本配置效率，为创新转型提供有效的资本支持。国君资管将秉持回归资产管理的本质，聚焦传统产业优化升级和培育战略性新兴产业，形成产业能力+综合体金融的新发展格局，通过不断发展产业投资和企业资产证券化业务，并逐步构建一个以产业为核心的资产管理产品体系，真正服务和支持实体经济的发展。

龚德雄认为，资管机构要把防控金融风险放在更为突出的位置，作为贯彻落实新发展理念的永恒主题，要把内部风险管理能力锻造成为一个公司的首要核心竞争力，而不再片面地追求业务规模和排名，应更加注重业务发展的质量和风险敞口的控制。

他表示，国君资管之前的发展更多关注资产负债表的右侧，即对负债端的管理。近年来伴随着资产价格的不断下行，未来公司要实现长期、持续、全面的发展，则需要构建一张更为安全的资产负债表，从而能更好地建立起更为全面的产品体系，来满足社会多元化投资的需求。

对于保险资管转型，长江养老保险股份有限公司拟任总经理助理、首席投资官初冬表示，大资管行业要主动的服务实体经济、服务客户和持有人的利益。我们定位养老金管理机构，在三大支柱的服务上，要提升自己主动的投研能力，包括系统建设，人才的培养、建设，产品线的完善以及销售能力。

初冬表示，养老金管理机构有很多优势，包括：产品包括面向个人、团体、职业年金、保险机构的资管产品，产品线长；投资范围既包括存款、标准化债券，也包括债权投资计划等，投资范围广。养老金管理机构需要历练的是自己内部的管理能力，这是比较大的挑战和机会。

国寿资管总裁助理于泳表示，与商业银行相比，保险资管规模还不是很大，但是复杂性比银行更突出，这对能力提出了更高的要求。所以，一方面，提升保险资管的投资能力；另外一方面，提升风险管控的能力。保险资管还有短板，比如说在销售、服务等方面，需要进一步的提升。

论道下半年资产配置机会

顾建纲认为，从大类资产配置的角度出发，应当关注权益类市场的机会。“市场如果看得很准的话，那是神仙。但是，作为一个大的机构，我的观点是不能看错。”在对市场的总体看法上，顾建刚表示，宏观上，要跟着党中央、国务院的政策稳中求进；中观上，要看到短期内或者1-3年内中国经济处于周期变化；此外，要考虑国内外的一些政策变化。

因此，整体来看，随着我国“三去一降一补”政策的深入，权益市场还是有机会的。同时，由于市场存在波动与不确定性，在保持流动性方面也要考虑得多一点。此外，要抓住任何一个交易性的最佳时间窗口。

彭向东表示，银行投资者着眼于长期需求。从基本面来讲，经济长期向好。从固定收益角度来讲，在配置上面还是要抓住阶段性、结构性的投资机会，关键是如何选择。

上半年债券市场上升得很快，最近跌得也很快；下半年更平稳，这是有共识的。无论从金融市场，包括货币市场，我们觉得不会有大起大落，所以还是把握结构性、阶段性的投资机会。

龚德雄认为，从总体上看，仍是流动性至上，资产管理行业要始终把守住不发生系统性金融风险放在首要位置。其次，从大类资产配置的角度看，债券和股权仍将是两大主流配置资产，价值投资将再次回归。最后，配置和交易双轮驱动。以前很多资产管理机构较侧重于配置，但从今年上半年我们也看到有很多的交易机会，所以我想未来将是配置和交易双轮驱动。

顾卫平表示，下半年金融市场会比上半年趋于稳定，尤其是货币市场的波动会有所下降。下半年局部的信用风险事件可能会引起高度关注。这种信用的改变，可能也会在某个时点上对市场的流动性形成冲击。目前来看，债券具有一定的配置价值，但是信用利差和期限利差还是不太充分。

魏青认为，宏观经济前高后低，整体上是一个逐级的稳定下行的态势，货币政策趋于稳定。下半年债券是一个比较好的配置机会，当然中间存在一些不确定性。流动性方面，因为流动性整体上肯定没有以前那么宽松；加上金融去杠杆，可能没有以前那么激烈，但还会是一个方向性的动作。所以在资产配置上，现金类、存款类的资产要做一定的布局，应对流动性的需要。此外，就是围绕重点资产去组织优质资产。

于泳表示，保险资金最重要的是对中长期，特别长期利率走势的分析和判断，这跟保险资金的特点有很大的关系，保险资金擅长构建一个长期稳定、多元化的资产组合。短期看，今年上半年调整的速度之快，幅度之大，应该是历史上都没有过的。但整体上，阶段性的高点已经过去了，可能还是要回归基本面。资本市场这边，趋势性的机会目前还没有看到，一些结构性的机会，比如国企改革、一带一路等结构性机会还是有的。

初冬表示，对经济相对偏乐观一些，因为海外需求也在好转，国内供给侧，包括对过剩产能的去除、有些中小企业主动退出，导致了整个供给侧有很大程度的出清。目前看到企业现金流和盈利都出现好转。所以，债券市场可能不会出现大幅的上升，但也不会很大幅度的下降，倾向于三年以内的信用债配置为主，但是确实不太建议拉长，还是有风险。

(来源：网易)

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