协合新能源集团（0182.HK）获世界银行国际金融公司战略投资

近日，协合新能源公告，获得了国际金融公司2.34亿元的可转换贷款，为期5年，公司拟议把该款项用于发展及兴建公司在中国南方区域优质风电项目。

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 协合新能源是中国最早参与风电投资的企业之一，有11年开发和运营经验，与各地政府签订了风资源独家开发协议达28GW。截至2017年6月30日，公司拥有运营电厂60余间，总装机容量2415MW，权益装机容量1503MW，公司中期业绩现金及其等价物达18.17亿元，加上本次获得的2.3亿元贷款，公司拥有了足够充裕的现金流加速发展其风电业务。

世界银行集团的成员-国际金融公司

细看公司本次获得的贷款，贷款人国际金融公司大有来头。国际金融公司是世界银行的姊妹组织，同时也是世界银行集团的成员。国际金融公司与全球超过2,000多间企业合作，运用其资本、 专业知识及影响力在世界上经营环境最严峻之地区创造市场及机遇。2017年财政年度，国际金融公司为发展中国家破纪录地提供了高达193亿美元的长期融资。所以说这一次贷款代表着世界银行对协合新能源的支持。

目前，国际金融公司持有协合1.17%的已发行股本，如果国际金融公司以转换价转换全部可换股贷款，其将成为协和的主要股东。因此这一次的贷款可以加深国际金融公司作为协合股东与协合之间的合作。另外，即使转换权获行使，也将巩固公司的资本基础。

利好的贷款条件

本次的可换股贷款将由3批贷款组成，第一批为9348万港元，第二批为7011万港元，第三批为7021万港元。换股价也分3批，分别为每股0.5港元、每股0.55港元及每股0.6港元。 对比公告发布尔日12月28日的收市价0.34港元，分别溢价47%、61%及76%，溢价水平较高。而若2.34亿港元可换股贷款全部转换成股份，将扩大公司原来股份的4.97%。另外，利率方面，贷款的前三周年按年利率2%，远低于银行贷款利率。其后按年利率5%计息，接近银行贷款利率。贷款方给出这么高的溢价水平以及远低于银行贷款利率的利息水平，这笔交易是对公司利好的，同时也代表了世界银行也对公司有信心。

清洁能源是未来的发展方向

近几年，国家为了改善环境问题，大力推动发展清洁能源。根据能源发展“十三五”规划，我国到 2020 年非化石能源占一次能源消费总量将超过 15%； 发改委、能源局发布的《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》提出，到 2030 年，非化石能源发电占总发电量的 50%，到 2050 年更要成为能源主体，非化石能源占一次能源总消费的 50%以上，即发电占总电量的 70%-80%。而到2017年前三季度，全国非化石能源消费比重约为 14.3%，虽然比去年同期提高约 1 个百分点，但是距离目标还是有很大的发展空间。

中国的风电发展情况逐渐变好，风电弃风率明显下降

根据中国国家能源局数据，今年上半年风电弃风率约14%，比上年同期下降了7个百分点，全国风电弃风电量235亿千瓦时，同比减少91亿千瓦时，大部分弃风限电严重地区的形势均有所好转。而公司控股风电厂平均弃风率0.23%，远远低于中国弃风率。同时从公司过去的运用数据分析，公司在所在地区经营的风电状况良好，上半年，公司权益风电厂利用小时数提升了8.81%，独资风电厂利用小时数为1101小时。这样的强劲势头正是公司扩大发展风电的好时机。 

在这个良好的时机能够获得足够的资金支持，这可以说是为公司发展加上了翅膀。世界银行给出了这么优惠的条件也表示出了对公司的信心与看好，公司未来业绩可期。