点击这里给金令牌猎头顾问发消息
 金令牌首页 金令牌猎头 十佳职业经理人评选 最佳雇主评选 加入俱乐部 《职业经理人周刊》 会员区   薪酬调查报告登录  
Rss订阅
金融投资猎头
《职业经理人周刊》 猎头公司
职业经理人俱乐部首页 >> 经理人资讯 >> 金融投资 >> 行业动态 >> 正文

PE圈坐不住了!新年IPO三过一,不找其他退出途径“没得活了”!


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2018/2/7
猎头职位搜索
猎头|自助猎头
兼职|推荐人才

见习记者 汪莹

审8过3,审13过5,审18过3……2018年1月,证监会发审委对IPO上会企业的每周审核情况,牵动着市场的神经。

著名猎头机构推荐金领职位
金令牌搜索企业 职位 经理人 专访 社区 会员
国内知名保险-副总裁/总裁300-600万北京
国内财险公司-信息科技部CTO/CIO100-200万北京
国内著名金融控股集团-首席品牌官 150-200万北京 上海
国家级旅游产权交易中心-总经理/副总经理400-600万北京
地产金融控股集团--金融资本中心总经理(副总裁级)300-600万 北京 上海
中型国内财险公司-总精算师200-240万北京 上海
国际保理业务副总经理/副总裁80万+深圳 香港
大型集团公司-深圳前海融资租赁业务副总裁 80-200万深圳 香港

数据显示,1月以来,全部上会企业共49家,成功过会仅18家,另有24家被否,3家暂缓表决,4家取消审核。过会率仅36.7%(略超1/3)!与2017年全年79.33%的高过会率相比,直接“腰斩”。

低过会率直接影响了过会企业背后的财务投资人。对于未来趋势,业内人士认为PE机构需要另寻其他方式退出。

IPO较低过会率或成常态

事实上,自去年新一届发审委上任履职,IPO通过率开始明显降低。记者统计,从2017年10月9日至2018年1月31日的IPO审核情况来看,上会企业共143家,过会70家,过会率48.95%。而2017年1月1日至2017年10月8日,IPO上会405家,过会328家,通过率高达80.99%。

业内人士认为,IPO过会率降低,一些达不到上市条件的排队企业可能知难而退,IPO“堰塞湖”压力有望进一步缓解。事实上,伴随着1月份的严审,证监会新增受理的企业仅有2家,确实有点“闻风而逃”的效果。

据统计,2018年1月份,全部上会企业共49家,成功过会仅18家,另有24家被否,3家暂缓表决,4家取消审核。过会率仅36.7%!

对此,某大型券商保荐代表人分析,“一个重要原因是去库存,近期被否的项目本身质量不是很好,问题比较多,有的排队时间长、规模小,而且在会企业来自传统行业的比较多,刚刚召开的证监会系统2018年工作会议已经定了基调,会更加支持新产业、新业态。”

另一家券商的投行部执行董事认为与新发审委的审核思路转变也有关系。“这一届发审委更关注企业全面的内部控制,而不仅仅是行业与财务盈利。”

对于2018年的IPO审核趋势,上述保荐代表人表示:“证监会也在尝试突破一些制度性障碍,支持互联网等新业态上市,未来服务于国家战略的行业比如先进制造等,过会率会比较高。”

PE需另寻其他方式退出

近期IPO的低过会率,在投资圈中也引起了不小的波澜。“凛冬将至!怎一个愁字了得!”某PE机构合伙人在朋友圈写道。

也有PE人士表示,三分之一的IPO过会率,长此以往,真的会“没得活了”,国内PE退出目前七成要靠IPO啊!

上述合伙人在接受记者采访时表示,投资的企业IPO被否,会给PE机构造成较大压力。“Pre-IPO项目从投进去到申报、排队、上会、成功IPO再到解禁退出,顺利的话也要3年左右,而基金存续期一般也就3年-5年。如果被否,基金又面临到期的话,只能进行股权转让或管理层回购了。”

一般来说,PE机构通过IPO、并购、股权转让、股东回购等方式退出。据潜力股平台研究,美国市场上PE机构退出,并购占50%左右,转让约占38%,IPO只占12%;而中国市场上IPO退出占70%以上,并购占10%-20%,股权转让只占不到10%。“投资100个项目,七八十个都靠IPO退出,这是违反常理的,三种方式IPO应该最少才是。”

但中国资本市场上目前最受投资者青睐的仍然是IPO。清科研究数据显示,2017年共有285家上市中企获得VC/PE支持,同比上涨63.8%,VC/PE渗透率达到56.5%。“中国上市公司少,退出机制不够成熟,导致IPO溢价高,所以大家都希望IPO退出。”信达国际投资控股有限公司投资部主管鲁戈表示。

对于PE机构退出的未来趋势,鲁戈认为,并购是一个大方向。“在成熟的资本市场,IPO溢价会降低,并购与IPO的估值会趋同,回报相当。”李刚强认为,预计以后并购和转让的占比合计会达到70%以上。“中国现在有3万家投资机构,有很多是新机构,竞争激烈,它们没有很多个5年去等待IPO退出。”

(来源:中国基金报)


我们尊重原创者版权,除非我们确实无法确认作者以外,我们都会注明作者和来源。在此向原创者表示感谢。本网转载文章完全是为了内部学习、研究之非商业目的,若是涉及版权等问题,烦请联系 service@execunet.cn 或致电 010-85885475 删除,谢谢!

发表评论:
主题:
内容:
匿名发表 验证码: 登录名: 密码:   个人 企业
发帖须知:
一、请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》《互联网新闻信息服务管理规定》
二、请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
三、管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
四、您在本站发表的言论,本站有权在网站内转载或引用。
五、发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款。
金令牌猎头
企业找猎头   职业经理人找猎头
金融投资行业相关资讯
更多>> 
金融投资行业焦点企业对话
更多>> 
金融投资行业相关职位
更多>> 
金融投资行业相关企业
十大猎头公司推荐金领职位
关于我们 | 招聘猎头 | 猎头 | 自助猎头 | 悬赏招聘 | 十佳职业经理人评选 | 年度最佳雇主评选 | 会员登录 | 企业 | 职位 | 设为主页
联系我们 | 法律声明 | 搜索 | 猎头招聘 | 猎头公司 | 《职业经理人周刊》 | 职业经理人俱乐部 | 沙龙活动 | 资讯 | 刊例 | 收藏本站
Copyright® 版权所有  猎头服务 微信:AirPnP   TEL:010-85885475   E-MAIL:club@execunet.cn
京ICP备05025905号   京公网安备110105001605
点击这里给金令牌猎头顾问发消息 猎头顾问