海南交易所建设需超常规思维推进

  本报记者 陈嘉玲 郑利鹏 广州报道

“支持依法合规在海南设立国际能源、航运、大宗商品、产权、股权、碳排放权等交易场所。”

4月14日晚，新华社受权发布《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》（以下简称“《意见》”），提出一系列推动海南形成全面开放新格局的措施。其中指出，支持创设海南特色农产品期货品种、依法合规设立交易场所等。13日下午，国家主席习近平在庆祝海南建省办经济特区30周年大会上的讲话中已经郑重宣布。

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多位业内专家认为，海南创设和建设交易场所，应当服务自由贸易港建设，服务实体经济发展，并吸取大宗商品现货市场的历史发展经验，摒弃现货市场乱象和违法交易模式。

重要金融配套

关于设立各类交易场所，出现在《意见》的第三部分“建设现代化经济体系”，是关于深入推进经济体制改革的论述。而在前文关于“深化供给侧结构性改革”中，单独提到了“支持创设海南特色农产品期货品种”。

“从《意见》来看，国际能源、航运、大宗商品、产权等交易场所，应该属于现货市场。”多位业内人士分析认为。

“创设各类交易场所，与海南探索建设国际自由贸易港相配套，也是海南自贸区和自贸港落地的重要抓手之一。”北京工商大学证券期货研究所所长、上海期货交易所产品委员会委员胡俞越教授接受《中国经营报》记者采访时表示，由于得到党中央、国务院的高度重视，推进也将有政策支持和保障。因此，他希望海南应该大胆地去设想、尝试并推进。

根据中国电子商务研究中心分析，大宗商品市场是现货市场发展演进的真实需求，在其向商品期货及金融市场向上延伸的同时，也提升了底层商品现货生产、流通及其市场的质量。并在区域性乃至全国性市场，形成一个相对权威、公正、合理的商品现货市场价格体系，为对接商品期货与现货市场，搭建了一座稳固而可靠的桥梁。

因此，大宗商品交易市场的发展，将有利于增强地区间价格联系、调节市场中长期供求关系，同时对社会流动资金起到蓄水池的作用。中国期货市场创始人、中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常清在接受《中国经营报》记者采访时分析，集中交易的交易市场，对于金融市场有着天然的发展作用，将促进新兴金融业态的兴起和发展。同时，结合实体经济的需求，促进金融创新，也会吸引资金集中。

服务海南战略

作为全面深化改革开放试验区，海南将打造成我国面向太平洋和印度洋的重要对外开放门户。在践行“一带一路”建设方面，海南将加速与东盟国家、21世纪海上丝绸之路沿线国家、港澳台地区的互联互通。

“海南设立交易场所时，一定要考虑实际情况，如何为国家战略服务，把国家战略落实到实处，辐射东南亚等地区。”常清认为，海南应该争取成为东南亚一些行业和产品的交易中心。

他还指出，根据普遍发展规律，一个时区应该有一个权威的交易所，形成权威的价格。以国际能源为例，上海国际能源交易中心此前刚刚上线了中国原油期货。海南的交易场所则应该侧重于现货，比如运输、物流、质量、升贴水交易等。

中国物流与采购联合会大宗分会特约研究员张东坡近日接受记者采访时则表示，海南的能源市场有可能是对标新加坡的能源现货品种，与3月26日开业的上海国际能源交易中心原油期货市场形成互补关系，最终建成我国多层次的能源交易市场。

“海南国际能源交易场所，可能成为一个新的增长点。”胡俞越分析，原油进口主要来自中东海湾国家，海南很可能成为国际能源重要中转码头、战略储备基地。有了产业基础，海南可以根据相关的现货产品和衍生品，逐步建设国际能源交易场所。不过他提醒：“没有产业基础，交易场所就成了空中楼阁。”

服务国际自由贸易港、服务实体经济，是海南省各类交易场所设立的根本要求。胡俞越从“支持创设海南特色农产品期货品种”分析，除了上期所1993年上市的天然橡胶，咖啡也可以作为海南特色期货品种在三大商品期货交易所上市。此外，现有品种向衍生品、期权等进行延伸，比如天然橡胶。

吸取历史经验

由于缺乏规范管理，近年来现货交易场所不断涌现，大宗商品交易市场经历了野蛮生长、清理整顿等一系列阶段。

2017年1月9日，清理整顿各类交易场所“回头看”工作开始。各地监管部门集中打击以贵金属、原油、农产品为交易标的的投机性、诈骗性交易平台，重点整顿中远期名义的类期货交易模式、对赌性质的做市商模式等违法交易模式。

“创设新的交易场所，肯定不能与38号文和37号文相违背。”胡俞越认为，交易品种、交易模式上应当符合国家监管要求和相关文件精神。常清也提醒，要避免以前“一哄而上”开设交易所的乱象，交易场所建设不能走老路。

“现货市场的发展不是一蹴而就，需要超常规的思维来推进。”胡俞越提出，海南应该吸取教训，积极推进交易场所的设立和建设。据了解，2015年4月国务院印发的《中国（广东）自由贸易试验区总体方案》提出，在广东自贸区研究设立以碳排放为首个品种的创新型期货交易所。“广东的经济基础、人才资源等比海南更有优势。但是，碳排放期货交易所的推进，目前仍然止步不前。”

国内现货大宗商品交易市场发展和运行多年，已逐步形成了建设、发展和监管的经验，走出了一条中国特色的道路。因此，常清建议，海南应该结合自身实际情况，汇集国内权威专家论证和设计，促进海南省各类交易场所的合规创新发展。

关于交易场所未来的发展，常清认为取决于三个方面：一是自由贸易港建设的实际发展需求，交易场所需要服务实体经济。二是国家顶层设计，比如国际能源交易场所方面，配合上海期货交易发挥现货市场作用。三是海南地方政府的努力和推动。