碧桂园叫停“全覆盖”战略：牺牲利润也要保现金流

中国经济网北京7月4日讯 在融资和监管收紧的态势下，房企对现金流提高要求。

据澎湃新闻今日报道称，连续5个月登上房企销售额榜首的碧桂园改变了扩张策略，试图牺牲规模甚至利润来缓解融资政策收紧带来的压力，以保证现金流。

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报道援引多位碧桂园内部人士的消息称，首先，“全覆盖”战略在内部已明确叫停，暂不对外宣扬。“全覆盖”战略是指在三四五线城市所有的县城、甚至是发达镇区均需有碧桂园的项目。

其次，碧桂园现在的工作一切围绕现金转，合作项目中不做不能“操盘”的项目。所谓“操盘”是指整个项目的运营节奏都按照该企业的方式进行。目前碧桂园数个区域的多个合作项目已经或者正在退出，退出项目均是非操盘项目。

再者，有的项目如果达不到碧桂园高周转的节奏，宁可不做，现金流为王。而有的项目哪怕利润转负，也要抢现金流。由于碧桂园项目的跟投制度，这极大的挫伤了一线人员的热情——碧桂园所有新项目都采用跟投机制，即项目经过内部审批定案后，集团投资占比85%以上，员工跟投的资金池可投入不高于15%的股权比例。

耗资近3亿回购股票

2018年1-6月，碧桂园共花费884亿元拿地，勇夺全国房地产企业拿地排行榜第一名。分区域来看，在长三角和中西部区域中，分别以308亿元和261亿元的拿地金额再居榜首。

但另一方面，上周一国开行收紧棚改审批传闻搅动市场，港股和A股地产板块均接连数个交易日出现大跌。上周前四个交易日，碧桂园累计下跌20.1%。

有券商分析师指出，随着棚改安置节奏的整体放缓，棚改货币化刺激的三、四线房价大涨和去库存热潮也将遭遇显著降温。

6月27日，碧桂园选择回购股票。其在港交所回购了800万股，耗资1.02亿港元，回购均价为12.79港元；28日，碧桂园又回购了1500万股公司股份，耗资1.86亿港元，回购均价约为12.41港元。至此，碧桂园于本年度内累计回购2300万股，占已发行股本的0.106%。

上海项目坍塌引担忧

屋漏偏逢连夜雨，近日碧桂园上海项目发生坍塌事故，再次引发外界对碧桂园房屋质量的担忧。6月24日，碧桂园上海红墅林项目售楼处坍塌，致1人死亡9人受伤。

媒体报道显示，红墅林项目施工速度很快，售楼处发生坍塌事故时正在封顶，封顶之后就可开盘销售。财新报道称，混凝土浇筑过程中出现模架坍塌，往往意味着施工过程中存在比较严重的不规范操作。

今年4月，一向以高周转著称的碧桂园接连发布三个内部文件，要求提高加大三四五线城市项目周转速度、报建速度、供货速度。 为此出台了各种激励和处罚措施，比如针对三四五线城市项目，摘牌即开工奖励项目总经理20万，如果摘牌到开工超过40天，项目总经理将遭到撤职。

业内人士彼时即指出，高周转模式要警惕两个问题，一是单纯的规模至上思路，二是要防范高周转下的各类成本把控和质量把控问题。