泸州银行拟12月17日在香港上市 共发行5.45亿股

递交上市材料的3个月后，泸州市商业银行（下称“泸州银行”）披露的全球发售情况显示，该行于12月4日至12月10日招股，共发行5.45亿股，其中90%为国际发售，10%为公开发售，另有15%超额配售权。每股发行价3.15港元至3.4港元，预期12月17日在港交所主板挂牌上市。

泸州银行的销售文件显示，上海与德通讯技术有限公司、Wudaokou Capital Limited、泸州白酒金三角酒业发展公司成为该行赴港上市的三大基石投资者。

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具体来看，假设超额配售权未获行使，三大基石投资者将分别认购1亿股、1亿股和7000万股，合计2.7亿股H股，约占该行发售股份总数的49.5%。

据悉，泸州银行是四川省泸州市第一大商业银行。公开资料显示，该行归属股东净利润从2015年的4.51亿元增至2017年的6.18亿元，年复合增长率为17.1%。截至2018年6月30日，该行的不良贷款率进一步减少至0.91%，而拨备覆盖率达到275.54%。

泸州银行的前十大股东中有多家泸州市国资委下属企业。其中，泸州老窖通过集团公司和上市公司合计持股22.09%，是该行第一大股东。兴泸投资集团则通过直接持股以及兴泸居泰房地产、泸州市基建投资公司、兴泸融资担保公司合计持有泸州银行9.69%股权。

不过，近期有媒体报道，在香港上市的中小银行出现股票交易不活跃，换手率不到万分之一，甚至是零成交的情况，股价也几乎零上涨或一路走低。泸州银行选择近期在港挂牌上市，未来交易情况如何尚有待观察。

记者发现，截至12月4日，已在港股上市的广州农商行、九台农商银行(港股06122)的成交量均为0股，成交额为0港元。此外，就12月4日单日的情况，九江银行(港股06190)、中原银行(港股01216)、浙商银行(港股02016)的股票交易均不活跃，交易量最高均不超过3000股。

就11月的情况来看，广州农商银行(港股01551)有5个交易日的成交量尚不足200股。该行于2017年6月20日上市，发行价格为5.1港元，截至12月4日，收盘价报5港元。

九台农商行于2017年1月在港交所挂牌上市，发行价格为4.65港元，截至12月4日，收盘价报4.1港元。11月份，该行有6个交易日的成交量为0股。

相比港股上市的中小银行股票交易遇冷，A股发行的中小银行的交易情况要好得多。记者注意到，今年上市的长沙银行、郑州银行(港股06196)12月4日当天成交量均在1500万股以上。

那么，什么原因导致A股和H股的中小银行股境遇如此不同呢？

西南证券金融组首席分析师刘嘉玮在接受《国际金融报》记者采访时表示，原因是多方面的。“首先，港股投资理念以长期价值投资为主，大多数中小银行业绩波动较大，风险因素较多（如不良计提不充分等），并不符合该理念。其次，还有流动性问题，中小银行流通盘太小，缺乏流动性。同时，部分中小银行分红率也比较低，吸引力不强。此外，银行股的估值偏高也是原因之一。”刘嘉玮称，“而A股投资者投资理念不同，投机性比港股高很多，流通盘也比较大，流动性好，所以情况相对较好。”