、食品添加剂行业整体发展情况分析
（一）、食品添加剂行业概况
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食品添加剂是现代食品工业的重要发展，是精细化工行业中的重要组成部分之一。 食品生产企业使用食品添加剂来达到防止食品变质、改善食品感官（增香增色等）、保持营养等目的。食品添加剂包括人工合成物质和天然物质，目前我国食品添加剂有23个类别， 2000多个品种，其中食品用香料为1870种，加工助剂达468种，具体类别包括防腐剂、香料、甜味剂、着色剂、护色剂、抗氧化剂、增味剂等。全球范围来看，全球使用的食品添加剂有14000多种，直接使用的有4000多种。
我国食品添加剂生产企业主要集中在东部沿海地区。 2017年我国食品添加剂规模以上企业数量达到983家，较上年增加28家。按地区来看， 我国食品添加剂生产企业主要集中在东部沿海地区，其中江苏、广东、山东、浙江、河南为全国生产企业数量前五省份，企业总数约占全国生产企业的50%。
2011-2017年我国食品添加剂行业规模以上企业数量情况
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各类食品添加剂企业占企业总数比例
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截至2018年8月末，我国近1300家企业取得食品添加剂生产许可证。我国目前允许使用的食品添加剂超过2000种，各种食品添加剂在原料、技术、工艺等方面千差万别，因此食品添加剂行业总体上比较分散，中小企业众多，但是部分细分品种、细分行业集中度很高。从国际经验来看，规模化、集约化、效益化是食品添加剂行业的发展方向。
2010年-2015年，我国食品添加剂产量及销售收入逐年稳定增长。 2015年产量达到1050万吨，较2014年同比增长9.6%。地区的生产销售情况侧面反映出我国食品添加剂行业近年的健康发展。 2017年江西省食品添加剂产量达到22.8万吨，同比2016年增长14%；销售收入21.5亿元，同比增长6%。此外，江苏连云港口岸、浙江衢州口岸， 2017年1-9月分别出口食品添加剂5.03万吨、 1.6万吨；同比分别增长5.15%及18.93%，出口势头强劲。
随着人口增长和国民收入水平提高，我国食品制造业营业收入稳步增长，从2011年的1.39万亿元上升至2016年的2.34万亿元，年均复合增长率达到9.11%。预计2018年将达到24795亿元。随着消费升级向纵深发展，健康食品越来越受到消费者的青睐，酸奶（特别是常温酸奶）、植物蛋白饮料作为高蛋白、易吸收的健康、便利的食品销量持续快速增长。2011-2016年，我国酸奶销售额从390亿元增长到1010亿元，年均复合增长率达到20.96%，常温酸奶的销售额从7亿元增长至200亿元，年复合增长率超过95%。
2013-2018年中国食品制造业收入走势
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中国软饮料市场曾实现了持续两位数的快速增长，但近几年软饮料市场增速开始下滑。
一方面是行业逐渐臻于成熟， 但另一方面更主要的原因在于中国消费群体的消费理念以及消费习惯正逐步发生转变。传统软饮料市场中的高碳水化合物、高能量的成分逐步受到扬弃，绿色、有机、健康的消费理念逐步成为趋势。
2011-2020年中国软饮料行业整体销售规模走势
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2011-2016 年，饮料产量及主营业务收入增速放缓， 2017 年、 2018 年 1-5 月较上年同期有所下降。饮料制造是食品添加剂的重要下游运用之一， 2017 年、2018年一季度软饮料产量分别为 1.8 亿吨、 0.52 亿吨，较上年同期分别下降 1.6%和13.59%，。主营业务收入整体情况与产量相符合， 2018 年 1-5 月收入 6479 亿元，较 2017 年同期下降 12.66%。调味料行业作为食品添加剂的重要下游之一，近年销量稳定增长，销售收入首次突破 3300 亿元。 2017 年我国调味品累计销量达 1323 万吨，同比增长 4.7%；销售收入规模达到 3322.1 亿元，同比增长 8.08%。 2016年调味品行业规模达3132亿元，同比增长8.64%。在内部消费升级趋势加快以及外部餐饮行业回暖的大背景下，预计未来行业将以10%左右的增速稳健增长，2020年行业规模有望突破4000亿元大关。2017年中国调味品累计销量1323万吨，同比增长4.7%，增速同比平稳小幅下滑。
2012-2017年中国调味品销量走势
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2010-2017年调味品行业销售收入走势
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2017年，我国食品添加剂产量较上年有所下降，约为1032万吨。
2011-2017年中国食品添加剂产量走势
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（二）、甜味剂市场需求及行业集中度分析
甜味剂是指能赋予食品或饮料甜味的食品添加剂。 一般情况下，甜味剂分为天然甜味剂和人工甜味剂；按营养价值来区分，分为营养型甜味剂及非营养型甜味剂，其中非营养型甜味剂不参与人体代谢，不提供热量，只提供甜度。此外，甜味剂还可按照甜度分类，分为低甜度甜味剂和高甜度甜味剂，其中高甜度甜味剂指的是甜度为蔗糖 30 倍以上的甜味剂。值得一提的是，葡萄糖、果糖、蔗糖、麦芽糖、淀粉糖和乳糖等糖类物质，虽然也是天然甜味剂，但因长期被人食用，且是重要的营养素，通常视为食品原料，在中国不作为食品添加剂。
甜味剂的分类
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与营养性甜味剂相比，非营养型的甜味剂甜度较高，且人工合成的非营养型甜味剂的甜价比（甜价比=甜度/市场价*0.65）优势最为突出（表 2）。 由于天然甜味剂均提取于天然植物，原料来源有一定限制而且提取技术实现相对较晚，目前绝对市场价格偏高，性价比不高。人工甜味剂的技术更为成熟，市场价格较为合理。目前来看，在人工甜味剂中，安赛蜜与纽甜的甜价比相对较高，其中安赛蜜的添加易用性要优于纽甜，预计价格还有上行的空间。
各类甜味剂产品情况
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甜味剂在食品中添加量占比小，食品生产厂家对于添加剂的价格变化较不敏感。
根据国家食品安全标准，三氯蔗糖、安赛蜜、阿斯巴甜等的甜味剂在部分食品类别的添加最大剂量各有不同。其中，甜蜜素、糖精在凉果、蜜饯、话化等水果类食品中最大添加量的数值最高，此外不得添加入乳制品及乳基制品、糖果中。阿斯巴甜与安赛蜜甜度倍数相接近，在食品中阿斯巴甜的最大使用剂量比安赛蜜要高。总体来看，食品中甜味剂的占比按重量最高不超过 1%
食品安全国家标准的食品添加剂最大使用量情况（g/kg）
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甜味剂产量逐年增长，甜味剂市场上升空间大。 2015 年，我国甜味剂产量约15.4 万吨，较 2014 年提高 6.21%。2017 年全球人工甜味剂、天然甜味剂市场占比分别为 9%、 1%；蔗糖、果葡糖浆仍为甜味配料市场的主流，分别占比 78%、 12%；甜味剂的市场还有较大的上升
全球甜味配料市场占比情况
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阿斯巴甜的市场占比逐渐减小，三氯蔗糖、安赛蜜占比不断提高。 阿斯巴甜自从 1981 年率先在美国上市以来，曾经一直占据着全球甜味剂市场的主导地位。近几年，阿斯巴甜逐渐暴露出热稳定性较差、不耐酸碱等缺陷，此外阿斯巴甜及其代谢产物的安全性不断受到质疑和争议，市场销量有所减少。2016 年，我国三氯蔗糖、阿斯巴甜、安赛蜜的市场规模分别占比 30%、 26%、 17%，三氯蔗糖取代阿斯巴甜市场占比第一。
三氯蔗糖的产能集中于中国。 2017 年全球三氯蔗糖产能约为 1.8 万吨/年，生产企业除了英国泰莱以外，大部分为中国企业。
2017年全球三氯蔗糖产能分布
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安赛蜜行业的集中度高，金禾实业为全球安赛蜜产业的寡头企业。 当前，全球安赛蜜的产能集中在德国 Nutrinova、金禾实业、苏州浩波、北京维鑫四家企业中，产能约为 2.25 万吨/年；其中金禾实业产能为 1.2 万吨/年，占全球产能 53%。苏州浩波由于连年亏损，或将逐步退出安赛蜜市场。安赛蜜行业前期投资大、产业链长、环保处理难度大，预计短时间内出现新进入者的概率较小。目前安赛蜜产能集中度高，市场竞争格局良好。
（三）食品制造业市场平稳，健康功能性甜味剂需求升温
肥胖症、糖尿病症患者增多，带动国内健康功能性甜味剂市场需求升温。 根据央视财经 2017 年 5 月 12 日《第一财经》报道，我国超重人数约有两亿，达到肥胖程度的超过 9000 万，与之密切相关的糖尿病患者人数约为 1.1 亿，占全球糖尿病患者的 1/4，双双居世界首位。此外，根据原国家卫生计生委 2017 年公布的数据显示，我国高血压的患病率高达 25%，多盐、多油、多糖、少运动的不健康生活方式是罪魁祸首。 2017 年 7 月 13 日， 国务院办公厅印发了《国民营养计划（2017—2030 年）》， 倡导了“三减三健”的健康生活方式。 人工甜味剂无热量、 不引起血糖升高等特点无疑将在人们所倡导的“少糖”生活方式中扮演重要角色。
全球掀起了减糖风潮。 2017 年，全球糖尿病患者达 4.249 亿人次。 2013 年-2017 年间，全球糖尿病患者年平均增长速度约为 3.6%。为应对由于摄入糖分过多所引起的康问题增多，截至 2018 年 6 月，全球已经有包括英国、爱尔兰、墨西哥等 28 个国家和 7 个美国城市宣布对含糖饮料征税。
2013年-2017年全球糖尿病患者数量情况
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中国消费者对于食品包装上的信息关注点%
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（三）、食品防腐剂行业景气情况分析
根据世界卫生组织定义，食品防腐剂是指通过抑制或消灭微生物的增长而防止食品腐败变质、延长食品保质期的一类食品添加剂。 目前我国已批准了 32 种食品防腐剂的使用，应用范围较广的包括苯甲酸/苯甲酸钠、山梨酸/山梨酸钾、丙酸钙等。食品防腐剂主要分为化学防腐剂和天然防腐剂，
化学防腐剂的生产成本较低， 防腐能力有强有弱，高纯度、 高浓度时较难自然降解，个别化学防腐剂被证实高浓度时有刺激性或可能致癌。 例如苯甲酸及其钠盐，虽然造价低廉，但是高浓度时具有较高毒性和刺激性，并且容易在人体内积聚，已被多个发达国家停止使用。目前，我国仍允许苯甲酸及其钠盐的生产，并允许用作果汁、汽水、酱类、罐头、酒类等的防腐剂，但使用范围相对较窄且受到严格监管。
目前，市面上广泛使用的安全性较高的化学防腐剂主要为山梨酸钾、对羟基苯甲酸酯等。天然防腐剂的特点是是安全性高、无毒或低毒、易自然降解； 但是广谱防腐能力差（只能防止部分微生物繁殖）、成本高。 目前，市面上广泛使用的天然防腐剂主要为乳酸链球菌素、茶多酚、纳他霉素等。
山梨酸钾是世界上公认的最安全的化学添加剂之一。 相较于其他化学防腐剂，例如苯甲酸或苯甲酸钠，山梨酸钾的安全性更高，可以被人体的代谢系统吸收而迅速分解为二氧化碳和水，在体内无残留，毒性仅为食用盐的1/2以及苯甲酸钠的1/40。山梨酸钾与山梨酸的区别在于山梨酸不溶于水，使用时须先溶于有机溶剂中，具有一定刺激性，一般不常用；而山梨酸钾易溶于水，在食品中的适用范围广泛。除应用于食品以外，山梨酸钾及其钾盐也可用于饮料、烟草、农药、化妆品、宠物家禽饲料等行业；同时，作为不饱和酸，也可用于树脂、香料和橡胶工业。
近年来，山梨酸钾在食品生产中的应用范围不断扩大。根据2018年5月24日食品资讯中心网发布，受卫生计生委委托，国家食品安全风险评估中心拟进一步扩大山梨酸钾的使用范围。 目前， 山梨酸及其钾盐的使用范围涵盖生鲜蔬果、糖果、豆制品、凉果、米品杂粮、糕点、熟肉制品、水产品、调料等多个领域，较苯甲酸（钠）的使用范围更广。
山梨酸钾的产能分布
山梨酸钾产能集中于中国，行业集中度较高。 2017年，我国山梨酸（钾）产能约为22万吨/年，占全球总产能92.8%。实际产量约为8万吨/年，占全球总产量86.2%。国内主要生产厂家有醋化股份、 王龙科技、金能科技、昆达生物等。海外方面，生产企业主要有德国Nutrinova等。
环保政策及环保检查执行力度趋严，山梨酸钾供给受限，行业有望景气上行。山梨酸及其钾盐生产过程中产生大量废水（平均一吨山梨酸（钾）产生5-6吨废水），此外，废水成分复杂、处理难度较高、对周边生态环境污染较大。近年来，国内环保政策处于高压时期，多个山梨酸（钾）厂商由于环保问题而停产改造。
国内山梨酸及山梨酸钾部分企业产能情况
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山梨酸（钾）的产能集中在中国， 2017年全国产能在全球的占比高达92.8%。在环保监管下，部分企业生产受限，山梨酸（钾）行业上行空间良好。
（四）、香精香料行业发展情况分析
1、供应端情况分析
近年来，全球香精香料行业平稳增长。 2012-2015 年，全球香精香料市场增长态势较低迷， 2016 年 11 月，美国大选后全球经济急速增长，全球香精香料的销售额随之回暖。 2017 年，全球香精香料市场规模达到 263 亿美元，较 2016 年同比增长 7.37%， 2012 年-2017 年五年间的年复合增长率达到 2.81%。
(来源：智研咨询)
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