车险牌照迟迟未到手 易安保险业务及管理费攀升主营业务亏损

研究员 凌岳

“虽然是一家互联网保险公司，但本质依然是金融企业，仍然需要将稳健发展和实现盈利放在首位。”作为易安财产保险股份有限公司（下称易安保险）CEO，曹海菁曾如是讲道。

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现实来看，在四家互联网保险公司中，作风相对稳健的易安保险一度是唯一一家保持盈利的险企。然而时过境迁，在激烈的竞争环境下，这家公司也开始走上亏损之路。

易安保险的成绩单已在日前亮相。《投资时报》研究员注意到，继开业两年连续盈利后，该公司2018年亏损1.99亿元，同比降幅高达2842.86%。易安保险对《投资时报》表示自身亏损有几方面原因，包括业务增长过快、调整业务结构开展久期业务以及科技投入大量增加等。

面临互联网保险公司普遍亏损的现状，有业内人士表示，互联网保险亟须在行业信任、产品体验、风险识别及理赔服务环节深耕细作，才能真正抓住市场发展的先机。

业务及管理费攀升

创立第三年，易安保险终也未能独善其身。

2018年年报显示，易安保险期内实现保险业务收入12.94亿元，和2017年的8.48亿元相比上涨52.59%。然而，该公司净利却出现大幅下滑，当期亏损1.99亿元，和2017年盈利711.05万元相比降幅高达2942.86%。

是什么原因造成该公司转盈为亏？易安保险对《投资时报》回复称，一是公司业务高速增长以及适当调整业务结构，开展久期业务。根据保险公司核算特点，业务的快速增长以及1年期业务占比增加，必然导致未到期责任准备金的提取大幅增加，产生核算性亏损，而并不是业务实际亏损。待公司从高速增长的新公司逐渐发展成熟，公司的财务结果将逐渐接近业务的实质，进而展示出良好的盈利水平。二是2018年在保险科技方面的投入大量增加，如在技术团队人员数量上有所提升。

《投资时报》研究员发现，近年来易安保险的业务及管理费用一直占据着较高比例。

2018年，易安保险的业务及管理费用高达6.88亿元，在营业支出中的占比达47.75%，和2017年的4.19亿元相比上涨64.2%。值得注意的是，该公司2016年、2017年业务及管理费用在营业支出中的占比也分别达83.45%、52.51%。

此外，相比众安在线、泰康在线、安心财险三家已经拥有车险牌照的互联网险企，易安保险尚无法开展车险业务已成为一大掣肘。据悉，在车险牌照的短缺下，易安保险目前产品均为消费型短期保险，营业范围包括与互联网交易直接相关的企业、家庭财产保险，货运保险，责任保险，信用保证保险，短期健康及意外伤害保险等，主要保费收入来源为家庭财产保障险及健康险等。

2018年易安保险保费收入居前五位的险种——健康险、意外伤害险、家庭财产保险、保证保险、责任保险均呈现承保亏损的状态，分别亏损0.9亿元、1.8亿元、0.14亿元、916.2万元、0.18亿元。

股东背景优势较弱偿付能力下滑

易安财险2016年2月6日获批开业，总部设在深圳，注册资本为10亿元。

从2019年一季度偿付能力报告可以看到，报告期内该公司一共有七个股东，分别为深圳市银之杰科技股份有限公司（下称银之杰，300085.SZ，持股比例15%）、深圳光汇石油集团股份有限公司（下称光汇石油集团，持股比例15%）、深圳锦久辰商贸有限公司（持股比例14%）、西藏晟新创资产管理有限公司（持股比例14%）、北京富邦恒业科技发展有限公司（持股比例14%）、山东达能工贸有限公司（持股比例14%）、北京恒屹鑫源科技有限公司（持股比例14%）。其中，作为并列大股东，光汇石油集团有5%的股权（5000万股）处于“质押”状态，15%股权（15000万股）处于“冻结”状态。

据相关报道，早在易安保险自成立之初，大股东银之杰对该公司寄予厚望，其曾在公告中表示，公司将充分利用现有的产业布局资源，从个人征信、大数据应用、金融IT等技术资源以及客户渠道等业务资源，支持推动易安保险的业务发展，并努力创造易安保险和公司其他产业布局协同发展的局面，继续推进落实公司互联网金融服务战略发展规划。

但是，自身的互联网资源不占优势，又缺乏金融背景，易安保险的盈利之路依旧面临挑战。

从上述7家股东的背景来看，除了上市公司银之杰是提供金融系统服务及大数据支持的科技型公司，以及银必信是主做资产管理外，其他大多是传统的综合贸易公司。和众安在线和泰康在线相比，易安保险缺乏大型保险公司及金融公司背景，即便和安心保险相比，它的互联网科技背景也相对较弱。

而从偿付能力来看，易安保险今年一季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均为153.73%，和上季度末的180.1%相比下降了26.37个百分点。事实上，该公司的偿付能力近年来一直处于下滑态势。2018年一至四季度核心偿付能力充足率与综合偿付能力充足率均分别为305.22%、204.79%、184.86%、174.69%。

易安保险方面表示，作为一家快速发展的新公司，偿付能力充足率下降是必然的。公司业务规模快速发展必须需要相应的最低资本来支撑，偿付能力充足维持稳中有降的正常水平，符合公司发展预期。该公司还表示未来将继续走互联网保险价值发展之路，一方面通过场景发掘、精准引流、价值诱导和关系深化等举措来不断培养价值用户，构建自身核心价值用户群，提升自我造血能力，建设内涵式发展生态；另一方面，持续在保险科技领域投入，不断升级迭代“产品工厂”、“数据工厂”系统，打造融合“互联网+保险”的科技中台，提升产品服务的迅速响应、迭代能力及数据分析能力，实现保险、互联网、科技三者深度融合。