经过一段时间的“冷静期”后,消费金融ABS市场回暖迹象初步显现。5月23日,北京商报记者了解到,继重庆银保监局核准马上消费金融开办ABS(资产证券化)的业务资格后,360金融近日也在2019年第一季度业绩报告中透露,一季度360金融获上交所、深交易所各批50亿储架ABS。
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2018年下半年以来,监管松绑为消费金融ABS带来诸多利好,一波政策红利也让消费金融ABS发行数量逐步上升。但需要注意的是,随着监管环境愈加严格,加之部分个人消费信贷的资金难以追踪去向,消费金融 ABS底层资产的真正风险也不容忽视。
新手入场抢夺市场
记者了解到,此次360金融共获批100亿元ABS。360金融CEO徐军在业绩发布会中介绍称,“2月1日,360金融第一次在上交所发布了ABS票面利率不到5%,成本低于银行助贷的资金成本,此外也拿到了上交所跟深交所分别审批的额度,今年至少可以发行一百亿元成本的ABS。”
作为持续推动中国经济增长的重要马车,消费正迎来新一轮升级浪潮,除了金融科技公司欲在消费金融市场分一杯羹外,ABS的发行主体也在扩容。
5月16日,重庆银保监局核准了马上消费金融开办资产证券化的业务资格。这也是继中银消费金融、捷信消费金融、兴业消费金融、招联消费金融、海尔消费金融、苏宁消费金融、湖北消费金融及锦程消费金融之后,第9家获得信贷ABS业务资格的消费金融公司。
重庆银保监局指出,马上消费金融开办资产证券化业务,应严格遵守《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》等有关规定,履行相应备案登记程序,有效防范各类风险。
消费金融的市场能量早已让金融玩家们“如饥似渴”。公开资料显示,马上消费金融是经银保监会批准的持牌消费金融公司,2015年6月开业,引入了重庆百货、重庆银行、物美集团、阳光保险等股东。马上消费金融于2016年、2017年、2018年分别完成三次增资扩股,将注册资本金由3亿元增至40亿元。
对拿到ABS开办资格后续的业务进展,马上消费金融相关负责人回应北京商报记者,“目前没有对外信息,以公告为准”。
发行规模逐步回暖
“回暖最大的原因还是政策。” 麻袋研究院高级研究员苏筱芮对北京商报记者表示,2017年年底现金贷政策的出台,叠加2018年年初淡季因素,使消费金融ABS规模一度跌至谷底。而2018年下半年以来,监管松绑为消费金融ABS带来诸多利好。
例如,2018年8月银保监会发布的《关于进一步做好信贷工作提升服务实体经济质效的通知》,要求积极运用资产证券化、信贷资产转让等方式盘活存量资产,提高资金配置和使用效率;再如2018年9月银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法》,明确了银行理财资金投资ABS的范围条件。“消费金融市场的规模一直处于持续扩张中,短暂的寒冬主要因政策所致,因此当政策有所松绑之际,ABS必然会面临回暖。”苏筱芮表示。
一波政策红利也让消费金融ABS发行数量逐步上升,据Wind数据显示,2019年开年截止5月23日,ABS发行数量共449只,发行金额达到7180.04亿元稳步上升。时间拉长线来看2018年、2017年、2016年同期的金额分别为4816.67亿元、3987.20亿元、1768.21亿元。
反映到数据来看,央行发布的《中国金融稳定报告(2018)》显示,2017年末,我国住户部门债务余额40.5万亿元,同比增长21.4%,较2008年增长7.1倍。存款类金融机构住户部门贷款占全部贷款余额比例为32.3%,较2008年增加14.4个百分点。从结构上看住户部门债务主要由消费贷款和经营贷款构成。
其次,从网上购物规模来看,2018年1-10月全国网上零售额达到70539亿元,增长25.5%,网购规模的高速增长必然带来非持牌机构消费贷款的同步增长。消费金融ABS的底层资产规模仍在迅速扩大,导致旺盛的发行需求。
底层资产风险面临考验
从消费金融ABS的发行主体来看,可以分为商业银行及持牌消费金融公司、网络消费金融公司。目前非持牌消费金融服务机构撑起了绝大部分的消费金融ABS市场。随着监管环境愈加严格,加之部分个人消费信贷的资金难以追踪去向,非持牌消费金融 ABS底层资产的真正风险也不容忽视。
苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁分析认为,消费金融ABS短期的考验主要是资产规模和质量的平衡,如果追求资产规模的迅速增长,则质量无法保证,如果为了保证较高资产质量,则规模增长又受限。因此,对于资产规模与质量的平衡至关重要。消费金融ABS底层资产为个人的消费贷款,真正的风险仍然是个人的还款能力。
苏筱芮也指出,涉及ABS底层资产的风险主要分为合规、贷前管理,贷后管理三大方面。贷前管理主要涉及到风控方式、模型的建立等。贷后管理方面,包括其贷后合作机构近期表现,近期同类资产逾期率表现等。ABS底层的判断应结合上述大类风险,配合企业尽调、对应资产的抽样案例尽调来完善相关工作。
非持牌消费金融公司的风险则存在于监管环境不稳定;例如P2P备案迟迟未落地,多头借贷等用户数据共享瓶颈。另外在企业经营方面,持牌机构在注册资本金、杠杆率等面临诸多约束,而非持牌机构没有硬性规定,资本实力及抗风险能力参差不齐。
(来源:百度 百家)