7月18日,晋商银行首次公开发行H股在香港联合交易所主板挂牌上市,成为山西省首家上市银行。首日上市,该股高开3.4%,报3.95港元,但此后震荡回落。截至收盘,该股收于全日最低点3.82港元,收盘价与发行价持平。
近段时间,城商行赴港上市似乎成为潮流。6月份,港交所官网披露贵州银行的上市申请书,印证了此前业内关于贵州银行正准备赴港IPO的传闻。此外,阜新银行、遂宁银行和威海市商业银行也有意赴港上市。
值得注意的是,晋商银行此前曾计划在A股上市,而后一度中断,直到2018年,该行最终将上市计划从A股调整至H股。
“目前,城商行去香港上市已成为趋势。”中信银行(国际)首席经济学家廖群告诉《上海金融报》记者,“一方面,内地企业太多,资本市场相对脆弱,城商行要在内地上市需要排队,选择去香港上市成为了一种补充渠道。另一方面,虽然近年来城商行总体发展不错,但具体到每一家银行,发展情况仍参差不齐,一些业绩较好的城商行早已上市,而发展相对滞后的城商行仍在排队。加之此前包商银行因发生严重的信用风险而被监管部门接管,不排除内地对城商行上市的审批更为严格,使得原本计划在内地上市的城商行转赴香港。而对香港来说,有银行愿意来上市,市场是比较欢迎的。”
“此前大量拟在A股上市的城商行难以完成融资任务,一方面仍在A股排队,另一方面被迫转往其他市场尤其是H股市场寻求上市,因为H股上市速度较快、要求不那么严格。”中国人民银行郑州培训学院银行诊断中心主任王勇对《上海金融报》记者表示。
不过,鉴于此前已有郑州银行和青岛银行在H股上市后回归A股的先例,“A+H”是否会成为城商行上市的“标配”呢?
“A股上市才是内地银行股的最终目标。”王勇表示,“与H股市场相比,银行股在A股的估值相对较高,融资成本相对更低。同时,在两个市场同时上市,对银行的资本补充和品牌提升非常有利,这也是在H股上市的城商行回归A股的主要考量之一。首先,每一个国际性证券交易所都拥有相应的投资者群体,在多个市场上市可迅速扩大股东基础,提高股份流动性、增强筹资能力。其次,在不同市场上市有利于提高公司在相应上市地的知名度,增强客户信心,有望对产品营销起到良好的推动效果。此外,企业往往选择市场交易活跃、平均市盈率高的证券交易所作为第二上市地,通过股份在两个市场间的流通转换,使股价有更好的表现。”
“主要还是价格原因,港股估值本来就不高,对内地企业的估值更低。”廖群表示。
谈及上市时机的选择,廖群表示,“对城商行来说,目前并不是最好的上市时机,一是估值低,二是审批严格。尽管如此,如果有机会,城商行还是会选择上市。”
不过,王勇则认为,目前或是银行股上市的较好时机。“一方面,A股市场上的银行股长期投资价值凸显。中国银行业具备一些先天性优势,如超长期经营的稳定性、天然的业务延展性、客户转换成本较高等。另一方面,管理层积极支持银行通过资本市场补充资本金,增强风险防控能力。此外,中国的经济韧性强、后劲足,加之资本市场基础性制度建设扎实推进,都为银行股上市后的前景打下坚实基础。”(来源:上海金融新闻网)
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