罗斯柴尔德国际投资银行大中华区总裁俞丽萍
王宇航
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全球并购活动已连续四年超过3万亿美元,延续一场空前的并购热潮,银行家们认为,这一浪潮将在2018年愈演愈烈。随着国内资本市场日趋成熟,中国资本正在走向全球,跨国并购案例不断涌现。国内企业如何完成从“被人买”到“买别人”的身份转换?跨国并购的核心逻辑是什么?
在2018商界领袖新年论坛上,罗斯柴尔德国际投资银行大中华区总裁俞丽萍认为,并购应该以价值而非价格驱动,收购的标的要与企业未来战略匹配。
她认为,“并不是企业找到目标、有个心理价位,我们就推动并帮助企业做收购,我们更注重客户的收购意图、未来战略布局等要素,财务顾问不能简单的以成功为导向推动一项收购”。
在俞丽萍看来,“项目是否成功,不光是以交割完成为定义,还需要往后看三年,是否能实现收购初期所定的战略与整合计划,使目标企业各项数据和业绩得到提升和改善,才是真正意义上的成功。”
俞丽萍表示,不论从并购体量、民营企业参与度、行业转换等角度而言,中国企业海外并购都已经实现了飞跃。
并购行业转换明显,从早期主要是资源类、制造业的并购,逐步转向食品、医疗、TMT、高智能等行业。近几年,中企积极在北美、欧洲等成熟市场寻找优质并购目标,已经将很多海外的技术、品牌引入中国。
虽然2017年国家出台了一些政策为海外投资降温,但俞丽萍认为,这种调节主要是针对某些资本的非理性投资,将跨国并购的主方向聚焦到国家战略匹配的方向上来,其连带造成的市场阵痛将很快过去。2018年,海外并购市场仍大有可为。
(来源:商业评论)