| |||||||||||||||||||||||||||
与“先行者”同行
叶开｜汉拓云链创始人
传统产业大部分都是价差模式，即采购原材料、制造、投入、产出产品、销售，赚的利润是成本与销售之间的价差。在移动互联网以及工业大制造的产业趋势下，传统产业尤其是服装、化妆品等行业都进入到微利时代，甚至有一些企业在融资或烧钱的情况下，已经是“亏钱也要打”了。
在这样一个时代，我们到底怎么解决可持续性和生存的问题？这个时候，我们必须要去找一个新的、除了价差模式之外的、一种即使亏钱也能赚钱的新模式。那么这个赚的钱从何而来？
1.一个转变：从价差到内生价值
它不会来自于价差，而是来自内生价值。也就是说，你做的事情本身会内生重大价值，而不是依附于成本投入和销售产生的价差。所以，如果我们要摆脱微利时代，就要摆脱价差，进入到内生价值。这就是产业区块链的核心逻辑
在围绕传统产业的产业资产方面会有三个方向。
1）首先是数字化，你要通过区块链实现资产上链，要把资产数字化。只有在数字化之后，才可能在这个基础上再来做数字资产的标准化协议，也就是Token的标准，包括传统产业资产怎么样去鉴定，怎么样确权，然后变成什么样标准的Token。比如说你是ERC20还是，ERC721，还是符合STO标准，这些可能都不一样。
2）在这个基础上再来做共识。共识实际上就是一个产业的共识，也就是产业的数字可信标识、数字信用体系。这个信用体系可以用来进行支付和流通。
3）同时在这个基础上，要达到产业的经济生态，还需要考虑把数字资产的交易投融资流通，通过智能合约来进行激励和拓展它的深度。这是我们在讲经济生态。
作为一个传统企业来讲，主要是这三个方面：资产、交易和金融。
1）资产。刚才我们也讲过，包括很多产业资产的分类标准协议等，要怎么样去上链、确权、做许可发行。
2）围绕着资产，有数字资产交易，交易合约、智能合约、数字资产交易平台，同时也存在数字货币交易所跟传统产业未来合作的产业板的可能性。
3）金融。涉及到稳定币、传统产业里面的票据，信用证，或各种权重的证券化、份额化，以及金融的资产权益，资产化之后的各种金融产品、衍生产品。
要做产业区块链，首先需要想清楚我们的资产到底是什么，而不是总想着要产出什么产品，如何控制成本，怎样去赚更多的利润。首先要回到根源——你的资产到底是什么？你的资产会不会成为一个有内生价值的数字资产？这是非常关键的问题。
这也是传统产业在了解区块链的时候，恰恰会忽略的问题。他们往往会想：“如果拿区块链结合我现有的业务，比如最常见的供应链金融等，是不是可以达到一个什么效果”。
这忽略了从根源去想资产的问题。资产的问题在于，你的资产一旦变成数字资产，会不会有内生价值？产业区块链的核心就是要去寻找，产业里的资产、业务的内在是否存在更多的或者没有挖掘出来的内生价值。
2.产业区块链的两个核心：共识与Token
共识指的不是资产层面的、微观层面的、业务场景层面的共识，更多的是一种产业的价值协议。
比如说新零售、新消费产业，包括餐饮、电影院、健身、整形美容、绿色食品、宠 物、社区养老等等，这些产业的核心并不是说他们做的事情，而是它背后体现出来的、对生活方式、品质、价值的一致性认识。这种共识一定要达到这种高度，才有可能使这个产业形成协同和共享。否则在产业链里面，每个企业有大有小，在产业链的位置有前有后，规模也不一样，对资产的认知是有区别的，很难形成共识，所以一定要往上拔高，到一种更高的层面。
如果要讲Token，那首先就要讲资产，我们围绕着产业区块链的应用，把传统产业的资产分成几类。
一类是生产资源类资产，这个非常有特点。比如土地，果树，种畜等，这些是生产资源，它们可以生产出消费类产品，有一定的稀缺性，而且会不断衍生出各种产品。
一类是消费产品类资产，也就是我们平常说的产品和商品，比如品牌、IP内容等，这涉及到需要思考零售价格对应的token价值的问题。但又因为，我们需要让token有溢价，有增长的空间，所以就一般不着眼在这种消费产品类资产上。
一类是效用类资产。这指的不是证券类，而是效用类，往往是关于用益物权，功能访问，投票等。
一类是证券类资产。是目前比较流行的STO所对应的资产，我们也把它叫做权益收益类资产。比如固定收益类，收益权，或者资产化收益和权益之后形成的产品。
在传统产业里对资产进行token化的时候，实际涉及到很多问题。
近100年的企业经济发展中，金融资产有了几个非常大的变化，多年以前，首先出现的是债券，也就是资产负债，即承诺在什么时间点给什么人多少钱；几十年后出现的是股票，是一种权益的凭证。现在第三个阶段会是什么？我们认为是token。
这种token到底是股权呢，还是比股权更前进了一步？是所有权，又或是一种什么凭证？我们把这些Token按照资产形式分了几类：
1）基础性资产，可能是作为一些资源类的产品，或是实物的资产的形式存在的
2）流动性资产，即在交易和买卖基础性资产的时候，会有一些订单，有合约、票据、应收账款、支付结算，这是流动性资产
3）金融性资产，包括在银行的贷款、金融负债，还有收益类、权益类的衍生品（比如针对订单合约的未来收益期货和期权等衍生品），我们把它叫做金融性资产。
4）对于产业区块链和Token来说，还存在新的一类——智能合约资产。也就是说，这是基于智能合约的Smart Token，是通过合约约定的一个衍生品。比如说，我们对某一种技术性资产或者流动性资产在未来3到6个月的增值收益，然后我再做个夹层，接着进行一定比例的分配，这就是智能合约资产。
5）功能型代币比较好理解，它包括我们前面讲过的稳定币、支付结算、账户功能访问等。
3.哪些产业更适合用区块链升级？
我们在把传统产业进行产业区块链升级，或者做收购资产创新的时候，会发现，并不是目前所有的传统产业都有必要性、紧迫性来这样做。我们列举了一些必要性，其中有几种情况较为重要：
·去中介化：产业内中间渠道非常多，需要去中介化；
·建立共识：产业里面有大大小小的企业，杂乱无章，不存在有序的产业序列和模式，它们就很难因为利益聚合在一起，这个时候就需要去建立共识；
·共享模式：即如何做到资产和价值的共享，从而一起将产业做大，比如大家都了解的增值税发票的问题。
·高价值资产：往往高价值的资产变成数字资产后价值会变得更高。
·稀缺性：如果只是以价差模式去卖产品，就只能赚取热销带来的利润，但是这并不能把稀缺性变成一种可以共享、投资、带来增量价值分享的东西。实际上这只能通过产业Token来做，目的是将这种稀缺性，变成一个可投资和货币化的资产。
·支付类：一谈到支付类，往往都会想到稳定币或者支付结算，这是大家比较好理解的。
·信息成本高、数据保真：上链之后的数据是可以实现保真、不可篡改。
·价值交换：通过产业Token、产业区块链来形成产业内的资产价值交换，而不再是通过法币。这可以有效降低资金成本，这是非常关键的一点。
·赋能个体：即，怎样让我们整个产业链里的员工、从业者、每一个参与的个体，都能够去分享产业的宗旨、利润或价值，这只能通过产业区块链和Token来实现。（我们认为，Token是物权，但不只是所有权。因为所有权是有一定局限性。后面会跟大家展开说明。）
并不是所有的产业都需要马上去做产业区块链，或者马上去做数字资产，因为有些根本不需要；只有一些具有必要性的产业，如上列举的典型几种，才需要通过产业区块链或者数字资产来进行升级。
4.产业区块链的五个要素
产业区块链涉及产业、产业链、共识、Token、市场等五个要素，对其运行的规律，可以总结为“五个一”：
首先，一个产业只能建一条产业链，谁先进入，谁就有优势。
其次，因为一条链里面只有一个产业共识，这相当于目前这一产业的产业标准、产业协议以及共识产生的机制，还有其中的激励、惩罚、价值共享等。所以，谁先建立标准协议、产业共识，那么谁就会有一定的话语权（但不会有绝对的控制权）。
再来，一个产业共识要建立一个Token。当然，这个Token可能是一个组合，而不会只有一个。但是产业区块链的核心Token一定是跟共识相结合的。这个共识的作用是什么？可能用来做激励，用来在产业链里面做信用支付，用来做价值共享分享等等。所以，在一个产业共识的基础上，需要有一个产业的Token建立出来。
此外，针对一个产业Token，我们需要去建立一个产业的交易市场。这个产业交易市场跟数字货币交易市场是不一样的。我们最近在跟一些国家背景的机构，围绕着“一带一路”、人民币出海、大宗商品交易等问题做交流，常常提到这一点。那么应该如何建立呢？一种可能是，产业自己建立自己的数字资产交易市场，对传统产业的数字资产进行认定、确权、发行和交易对、融资等，从而构建整个生态体系。当然也存在另种可能，即一些初步的数字货币交易所来跟传统产业、平台公司去做产业板。这个产业板指的就是数字资产的交易对。
对于一个产业来讲，产业token实际上就是产业数字资产的交易市场，是与当前产业的现货交易市场、期货交易市场相互配合的。这里面有非常巧妙的一些东西。它不再是空气，它是和实物资产相对应的数字资产交易，在这个交易里面，如果市场拔得非常高，那就可以用实物去把泡沫消掉。比如，如果有人砸盘砸到低于现货价格，那现货交易市场则可以回购进行兜底。这是一个非常有意思的生态体系，和空气币完全不一样。
另外，一个产业交易市场会教育一批投资人。这批投资人不是数字货币市场的韭菜，而会是产业参与者、产业投资人。因为他们懂这个产业，所以才会持续做长久的投资。例如目前比较流行的STO，它慢慢地会朝着这个方向发展。
如果要把证券类资产Token化的话，需要进行资产发行，要有标准协议，要对投资者进行注册，政府或者是产业协会要进行监管。基于此，会有一个STO的发行标准，还会有专门的牌照交易所，也就是所谓的STO交易所，来进行证券类Token的交易，就可以通过法币来交易数字化的资产。
而实际上，在产业数字资产交易中心，是可以通过法币来交易数字化的资产的。比如说，像我们在做农产品区块链的时候，例如苹果，实际上你会发现，产业的数字化资产，比如区块链上的一个苹果，和你在水果产业的电子交易中心的交易是非常贴近的。
一个是现货，一个是数字资产，这相当于期货加期权，二者之间就会有一个非常有意思的配合。而且在政策上在各地比较好接受，它相当于是用区块链技术，来做升级和创新的现货电子交易中心，因为以前的这种交易中心正在被清理整顿，反而是T+0、连续竞价等在政策上不被允许基于区块链做创新。
5.Token经济模式画布
我在《Token经济设计模式》里面提到了一个Token设计的、类似于商业模式的画布工具，其中分成八个角度，可以把它总结成一个顺口溜，叫“八个一”。
第一个是“一句话”，对应的是战略定位，也就是，你这个产业Token做的到底是什么事情？比如一个内容产业的Token，这就与书的内容创作，内容创作者的权益货币化有关，当时我围绕着Steem社区做了一个案例。
第二个是“一个人”，如果要做产业Token，你就一定要针对你的客户细分。要知道你的客户群体是什么。客户群体有可能是你的消费者，也有可能是你的生产者和创作者、参与者，要对这些人做一定的分析，然后找到他们的特点和诉求。
接下来是“一幅画”，实际上对应的是非常关键的入口场景，产业Token是有核心场景的，是可以吸引流量，吸引Token所对应的价值进来的。所以我们可以看到，在内容创作里面，有创造发行和货币化，有读者在阅读的时候消费、打赏、投资内容、收益分红。你要用场景把Token带动起来，要把Token的价值衍生出去。
第四个，是“一个数”。这比较特殊一点，即我们要去考虑，把我们的资产价值用一个什么样的量化的数或者指数表现出来。量化的数或者指数，实际上对应的就是Token的价格，换言之，产生的机制。
接下来“一个共识”，每个Token对应的共识算法是不一样的。比如内容产业，它创建了一个内容价值协议，那么它就会有一个对内容价值的一个产生的模型。
在这个基础上发行Token的时候，有“一套治理”，我们叫“结构治理”。比如说，是一个Token，还是双Token。比如说我们在做内容价值这个案例时候，做了一个功能型的token，是访问型的；又做了一个权益类的token，是可以来投资分红的。这些都是一些细节。
“一个经济模型”，“一套运营”：整个的token还是需要有模式运营的，比如运营社区、社群、内容的书友会、交易市场、IP的衍生品交易市场等。
以上是整个产业Token涉及到的几个方面。
当然，大家可能会有疑问，因为如果对每个产业都这样去分析，实际上是比较复杂的，并不是每个传统产业的人都能够了解这些，或者掌握这种方法。
6.不同产业不同交易结构下不同的Token模式
从交易结构来看，我们把大部分产业分成十大类。不同交易结构分类下，不同的Token设计策略
· 比如说货币类，大家可能比较好理解，包括稳定币、小额支付、支付结算等。
· 资产类这方面，前面也讲了很多，包括实物资产，或者实物资产对应的不同的资产收益权等，它的销售、投资、采购、生产、消费都围绕着这些资产来进行。
· 积分类一般是零售行业较多，因为大部分的这些企业都会用积分来激励消费、老客户的维护、促销等。但是传统产业做积分做得并不好，因为大家可能也早已知道，积分已经成为鸡肋了。天天买东西都会产生积分，但又感觉没有用处。
在消费积分区块链这方面，我们前前后后设计了约一年半，我们设计消费积分这方面的过程基本上都涉及到位了。后面有一个案例会简单讲讲：不能去从积分入手，而是要把积分对应的一些权重或收益Token化。这样一来，大家能够共享到这种价值，而不是简单的“我消费，你给我积分，然后再用积分去兑换”，它还可以进一步进行投资、分红、分润，这就好比矿机、储存类硬件的例子。
· 溯源类。两年前我们在做农产品区块链的时候，一扎进去就开始做溯源，做了半年，才发现溯源是个伪命题！On-chain之后是没问题的，但是你永远解决不了Off-chain下面的问题，所以溯源是可以来做数据的，但是不能把它当做一个根本。
· 数据类。现在有一些在做数据的Coin，但是现在做的往往是对数据进行买卖交易。我们在数据模式里面需要设计什么呢？要去对数据进行确权，确权之后进行价值货币化和资产化，然后进行投资和增值。我们在前面提到的内容的小案例中说过，这不只是简单的买卖内容，而是创作者、参与者、策展者、投资者、消费者都能参与的共享价值。
下面再分享一个案例，让大家有一些感性的理解。
· 服务类。很多企业在跟我们交流的时候，比如会讲到他们是做养老的，然后问我们，服务行业的Token该怎么设计？实际上，我们在分析的时候也详细讲过：不要从服务的场景去想，比如预约、排重、交付、支付、反馈等——而应该考虑服务，它的核心是一个服务合约。
服务合约的核心主体资产是什么？首先，要看你的服务内容。很多行业的服务内容是跟生活方式相结合的。所以大家可以看到，把交易结构拆分完后，就会有非常有意思的一些环节，其中有服务需求者、服务提供者等等。
在这里面，我们怎样去结合智能设备，比如类似于矿机这种智能设备，来对服务合约里面的服务主体、服务需求者、服务提供者进行量化。在这个基础上，又应该如何设计服务合约的指数、金融衍生品等。
这就是服务类Token需要去解决的问题，我们在书中做了详细的分解，非常有意思：可以用一个智能设备，把一个养老服务的主体，比如说将老年人的各项指标数据化，数据化之后，这种token的拔高共识则是健康长寿，基于这个，我们再去考虑如何将这些数据其转化成健康指数，如何围绕着健康指数来进行总体的设计激励，而且还可以对自己的健康进行投资等等。我们可以去做很多这方面的设计。
· 粉丝类，也就是文化娱乐。这种交易结构主要是，怎样把核心的IP主体资产化，之后再来进行什么样的投资。投资行为可能包括购买门票、衍生品、时间等，这些对象都可以形成一种金融类的资产，或者是智能合约。
· 地产类。大家可能也了解到，最近美国的STO，大部分是以房地产的固收类产品来做Token的。前两天德国监管机构又批准了一个房地产的2.8个亿债券，这实际上都是相关的。适合做Token设计和STO设计的，往往是酒店公寓商业这种不动产。为什么？因为它有持续稳定的租金收益，我们把它叫做固定收益类；或者贷款也是一个道理，因为会有定期的还款。
首先，原来的传统企业会成立一个LPGP或者投资经理，然后在合规的国家地区，比如欧洲瑞士、开曼或美国的特拉华州，注册一个Token Issue，作为Token的发行人，他会成立一个不动产控股，不动产控股下面做一个SPV（特殊实体公司），来把这些商业酒店公寓的不动产装进去，把它们的收益、收益权打包。
比如，在对收益权打包时，一般会对一平方米的月收益打包成一个份额，这个份额就是一个Token对应的价格，从而发行五至十年收益份额的Token，比如一共是2000万美金、5000万美金，其中每一个Token对应的是一平米每月五美金的收益，一个token对应一个五美金的发行价。通过发行Token。发行人就获得了法币，投资这些房产的投资者就获得了一个Token。
这对这些投资者来说，就是一个非常好的机会。想象一下，如果我对公寓非常感兴趣，尤其是纽约曼哈顿的公寓，可是我没有那么多钱，那么我就可以投资一平米或十平米的份额。同时，我看好很多一线城市的公寓，我就可以投资一个纽约、华盛顿、波士顿、洛杉矶的分布组合，这带来了一个非常大的转变：投资人在投资以后，当他的流动性发生变化，想进行变现的时候，就不需要通过把这个Token卖还给发行人来拿回现金。因为毕竟每个月都有收益，所以他可以到交易市场，跟其他有意向的消费者、投资者来进行交易。所以这个Token就有很好的流动性。
Token的发行人获得了大量的前瞻性融资，他就可以将这些资金再去投给更多的不动产，或者让不动产、商业地产可以进行招商，可以让租金更高，获得更高的收益。这是一个非常有意思的设计。当然里面还会有一些更专业的设计，比如说对收益进行加层设计，也就意味着什么？talk可能会分成两种，一种是优先的，优先的收益是5%，多了，加盟之后有劣后佳通可以达到20%的收益。
7.产业Token的十条设计原则
第一个原则，Token是资产，但又不是资产。这句话非常有意思。为什么这么说？因为，如果你只把它看作资产，你的Token设计的价值空间就会非常小。所以你既要把它认作资产，又不能认作单纯的资产，它是实物资产（Real Asset）所支撑的一种东西，但两者之间不能划等号，一定要理解这一点。
同时，Token是物权又不是所有权。从前很多人在做Token设计的时候，往往会把Token设计成所有权，但是我们有个原则：不要设计成所有权。因为所有权会涉及到交割转移，而这些实物资产的所有权的交割转移，必须是off-chain，这一定是线下的，你是控制不了的。所以以前有一些朋友，在设计比如文化艺术品的区块链的时候来找我，我给他们的建议往往是，不要把某一幅画、某一个艺术品的所有权设计成token，然后把它份额化。
前两年这些人都理解不了，但这两年很多人都理解了：所有权即使被份额化了，也是非常麻烦的事情，而且所有权的空间往往非常小，所以我们要往用益物权的方向走。用益物权是什么呢？是使用权、租赁权或者收益权，拥有这个权利的人在一定时间内可以使用它，并享有使用它或租赁它带来的收益，这是不会涉及到所有权的交割的。这样一来，想象空间就比所有权大很多，而且在设计上，也可以非常巧妙地做各种设计。
第二个原则，一定要关注未来的收益和能力。而不要把当前的价值做成Token。要把未来的五年、十年或更长远未来的收益和能力，把它货币化和价值化评估之后，封装成一个Token，才是真正拥有高溢价空间，还可以让产业投资者在里面持续进行投资、交易、不断的跟踪，这是一个持续化的过程。
第三个原则，关注合约和产业融合，也就是说，怎么样去把智能合约跟交易、跟产业进行融合。
第四，Token本身就是类证券数字资产。所以它不是功能型的。现在，可能因为STO火了，大家都愿意承认是证券类的，但两年以前，大家都竭力否认是证券类。我的意见是，一定要去接受合规监管，一定要从资产证券化入手，来做数字资产。
在第五和第六原则中，我们提到了，要关注产业，要关注增量价值，要去解决共识，要去考虑生态（尤其是类金融的生态）。
第九条原则，在通证设计里，有一点是任何人都绕不开的：关注传统经济模型。比如说，Token的发行总量来自于什么？它实际上和货币发行的价值是非常像的，比如费雪经济理论等，不要总是想着脱离传统经济模型、再造一个新的，我们要有效地去借鉴，在传统经济模型上升级和迭代，而不是把它完全抛弃。
最后一条原则非常重要：在做产业区块链的时候，一定要考虑产业的自建交易市场，而不是完全依赖数字货币交易市场。
本文源自叶开先生的分享，由“DAO 区块链智库”采编
京公网安备 110105001605号