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京北方IPO:补缴社保公积金后 真实净利还能剩多少?


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2020/1/14
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京北方IPO:补缴社保公积金之后,真实净利润还能剩下多少?

来源:艾米米

一家公司营业成本的90%都是人工成本,居然没有给部分员工缴纳劳动部门强制的“五险一金”!京北方信息技术股份有限公司招股说明书显示,2016年-2018年公司没有缴纳社会保险的员工分别是2196人、1884人及646人,没有缴纳公积金的员工分别是2253人、1917人及659人。

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如果按照《劳动法》强制补缴,京北方2016-2018年4600万、4800万、7800万的净利润要打多少折扣呢?这恐怕只有公司自己心里最清楚。公司在全国20个城市都有布局,每个城市的社保政策都不统一。而且招股说明书信披并没有说明缴纳基数,截至2018年底京北方有13549名员工,即便是参保员工,是按照实际工资水平缴纳?还是当地最低工资缴纳?都没法从招股书获得公开信息,这给计算京北方真实的业绩水平造成了不小困难。

京北方是“国内领先的金融外包服务提供商”,金主爸爸多数是银行,有很强的议价能力。公司的业务非常简单,主要是信息技术服务和业务流程外包服务,可以理解为给银行等金融机构打杂的。在招股书里,公司非常坦诚地承认,我们没有给部分员工缴纳社会保险和公积金,因为“有260名新员工还在办入职,3名员工还在与原单位办理社会社会保险转移手续,311名员工由于参加新农合,没交城镇企业职工社会保险,27名员工由于地方政策每月15号之后停止申报,次月补缴。”

公司还解释说农村户口员工比较多,缴纳住房公积金后将降低个人当月实际收入,而且公积金提取手续繁琐,所以部分员工不愿意购买住房公积金。总之,不给员工缴纳“五险一金”理由貌似充足的很。但不管理由多么充足,作为人工成本占9成的服务型公司而言,从上市合规性角度来看,问题还是不容回避的。

我们可以粗略测算一下公司需要补缴的社会保险和住房公积金:

计算合并现金流量表中“支付给职工以及为职工支付的现金”及应付职工薪酬余额净增加额计算,则粗略估计京北方2018年人工成本为7.41万,2017年人工成本为6.26万元,2016年人工成本为5.38万。同时,选取公司20个城市公司中最高工资水平的一线城市北京,以及薪酬待遇较低的省会城市南宁为典型样本,可以粗略计算出京北方需要补缴的社保及公积金水平。

南宁公司2016年平均月薪为4483元,这其中假设已经包含了社保等公司已经支付的因素,我们假设以28%折扣来计算税前工资,则为3200元/月,通过智联招聘的五险一金计算器(南宁版),则公司需要为员工缴纳“五险一金”为1270元。以下计算方法相同。

通过计算,我们可以得到下表:

按照北京的缴纳标准,2016年-2018年京北方未缴纳社保人数分别按照2200人、1900人、650人来算,则需要补缴的“五险一金”分别为3561万元、3577万、1442万,分别占当期净利润的77%、74.5%、18.5%。

按照南宁的缴纳标准,2016年-2018年京北方需要补缴的“五险一金”则分别为3353万元、3399万、1377万元,分别占当期净利润的72.8%、70.8%、17.6%。这仅仅是公司需要补缴的部分,假如公司是按照当地最低标准为员工缴纳“五险一金”而非实际薪酬水平,则对期间净利润规模的负面影响更高。

当然,这个计算非常简单粗暴,因为作为投资人我们所掌握的信息非常有限。京北方披露招股说明书的时候还早在2019年,今年3月份注册制即将全面实施,而注册制的前提条件正是信披质量的提升。如果京北方能够坦诚地披露更多的细节,将更加有助于投资人做出理性的判断。只要公司基本面趋势向上,即便是短期利润冲击也没有大碍,比如苏州泽璟制药亏损也获准了科创板上市。

此外,对京北方还存在几点疑惑,比如招股书显示公司的管理费用率低于同行业,比如研发人员年薪为2.86万元,平均月薪仅有2300元。招股书显示,2018年底公司研发及技术人员2728人,期间研发费用里面人工人员费用7803.79万元。

2300元月薪即便是在低线城市都不算高,何况是二线省会城市,为银行等金融机构服务的公司,这薪资水平能够雇佣到进行数据开发、运营维护的专业技术人员?近3年京北方的信息技术服务业务占比逐渐提升,从2016年的29.9%提升到2018年的39.87%,而从猎聘网公开招聘信息来看,京北方技术岗位工资却显示在1.5k-1.9k区间。这让人非常疑惑。

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(来源:新浪)


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  网友对该信息的评论  (评论帖子仅为网友之间的交流,不代表本站的观点) 1条评论
主题 作者 跟帖/点击 日期
·内容非常片面,以点概面,非常不专业 网友 0/14 2020/1/21

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