1、多花点时间和耐心做“功课”。对于那些一贯坚持稳健投资策略的投资人来说，PE泡沫的破灭未尝不是一件好事，因为至少现在可以坚持自己的理念投几个项目了。在2007年、2008年初的时候，许多投资人经常还没来得及做尽职调查，项目转眼就被别的投资人出高价抢走。PE泡沫破灭，这样的市场调整对于大多数投资人是挑战，但更多是机遇，PE/VC投资会更加理性。由于绝大多数的投资机构都持有谨慎投资态度，使得投资人可以花更多时间做好行业研究和企业尽职调查，意味着有时间可以“淘”一些优秀的企业，或者说有更多优秀企业将挖掘出来。也许未来一段时间最成功的高回报率的投资项目会将会集中出现在2008年底和2009年投的项目上。
| |||||||||||||||||||||||||||
2、注重长期投资。“临门一脚”的对拟上市公司进行投资，并迅速在资本市场退出，已经变得不具操作性。因此对投资机构来说，对所投项目要有长期持有的预期。一方面因为经济低迷期的时间长度的不确定性，做好起码3-5年才能退出的预期；另一方面募集资金选择LP时要格外谨慎，基金比较正常的存续期会在5-8年，国际上的募资趋势也在一定程度上瞄准了各个国家主权基金，因为他们普遍对于投资周期的要求放的比较宽。而对于那些“急于获利”的LP，这里建议你应毫不客气地将之拒之门外，否则后果尴尬。
3、与所投公司结伴过冬。冬天的时候PE/VC更应发挥他们的优势，就是向所投公司提供“增值服务”，帮助他们在逆境中成长。现在有的是时间帮助所投公司清晰产业模式，调整战略，帮助所投公司做好开源节流，以及做一些必要的风险防范，提醒所投的公司对应收帐款要审慎。有相关数据显示，真正对所投项目提供增值服务的投资案例平均回报率是消极投资的2倍以上。
4、关注成长性的项目。现在PE正在快速VC化，而三个月以前VC还是PE化严重，这一现象遭遇急刹车并调转方向。关于成长性项目意味着要寻找新产业模式，发现新技术，而现在正是一个培育新技术的好时机。20世纪70年代美国经济大萧条，就是通过计算机工业的帮助美国经济才重新复苏，并带动了一大批VC/PE的出现；90年代的经济萧条，美国又是依靠互联网再度“过关”。市场低潮从来就是一个播种的好时机。
5、投资抗周期性的行业。如消费及相关行业，投资基础设施建设也是一个不错的选择。历史发现成功对付突如其来的金融风暴的只有两类人：最激进的人和最保守的人。有时候，做最保守的选择常常是最好的选择。
6、挑选企业更关注团队的执行力。PE/VC们看中一个公司很重要的是这个公司的团队，现在不过是更为强调了这个团队的执行力。上面提到的红杉写给所投公司的CEO的一封信里就说到初创型公司团队中应只有“生产产品”和“销售产品”两类人，与这两类人无关的人，都应炒掉。
7、利用海外金融危机和资本短缺海外抄底。不是去购买那些金融机构，因为我们还摸不清它们的底，而是购买那些高科技公司，那才是我们需要的。要知道“中国制造”位于西方主导的产业链的最底端，怎样把低附加值的“中国制造”变成真正高附加值的“中国创造”，是我们的当务之急。
8、PIPE投资。上市公司的股价已经跌入历史低谷，公众公司私有化可能是一个比较好的投资策略。
9、对于那些全球性基金来说，应当更多注意力放在新兴市场，如中国、印度。这些新兴市场有比较强健的内需，最重要的是这里的基本面仍然不错，发展速度仍让人激动。
10、“现金为王”，充裕的现金流将是保持持续稳健发展的动力。提醒拟融资企业多融资一些，提醒所投的公司融资的时候拿现金，帮助所投的公司向银行争取一些长期贷款，如果可以的话。
11、研究更多的退出渠道。不要忽视把所投公司卖给一家上市企业或产业投资者，在投资之前尽可能多地研究一下退出渠道，不是仅有IPO一条路。
12、招兵买马，增强团队实力。在金融危机蔓延之下，华尔街人才也在暗潮涌动。如果你认为你的投资团队需要加强人才短板，那么从贝尔斯登雷曼、美林、摩根斯丹利、高盛以及其他华尔街机构招揽一些人才吧，这看上去比收购一家这样的机构要划算得多。
(来源：金融街PE资讯)
京公网安备 110105001605号