勘查投入创15年来新低！全球矿业前景令人担忧

新冠肺炎疫情对矿业市场产生了较大的冲击，标普全球财智(S&P Global Market Intelligence)研究认为，今年余下的时间矿业前景将较为黯淡。

标普分析师克里斯托弗·加尔布雷斯(Christopher Galbraith)在日前举办的网络视频会上预计，2020年全球有色金属勘查预算将低于170亿美元，较去年下降29%，创15年来新低。

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面对2020年全球勘查预算支出的减少，标普分析师加尔布雷斯给出详细分析。

金和铜呈现两极分化

尽管矿业巨头手中还有资金，但大多数都持保守态度。

金将继续成为投资最多的矿种，而铜降幅最大。

加尔布雷斯表示，目前的价格水平太低，以铜为主的初级勘查公司投资积极性不高。2019年的复苏迹象被一季度的市场崩溃吞没，这个季度的项目链活动指数创14个季度以来新低。

不过，钻探大幅回升，统计钻孔数为11693个，创2018年第四季度以来新高。这些钻孔大多数为金矿勘探。

拉丁美洲和澳大利亚是勘查的重点区域。加尔布雷斯认为前者受到之前封锁措施的影响，但在目前季度不会持续。

4月份钻探回升，但仍处于10个月以来的新低。

澳大利亚报告项目数有78个，钻孔数最多，加拿大项目数为48个。

阿戈诺特证券公司今日表示，随着Covid-19限制措施放松，以及金价上涨，澳大利亚以金矿为主的勘查活动将回升。

债务融资占据主导

一季度的融资额从去年同期的33亿美元增至106亿美元，增长3倍多。但是，明显低于去年4季度的150亿美元和第三季度的114亿美元。

从融资方式上看，一季度融资主要是债务，其占比高达80%，高于以前的55%。

澳大利亚和拉丁美洲融资占比合计为45%，后者创8个季度以来新高。

加尔布雷斯发现，澳大利亚融资在去年第四季度达到9个季度以来的15亿美元新高后出现下降。

加拿大融资只有2.95亿美元，创6个季度以来新低。加尔布雷斯认为，本季度市场形势对加拿大公司影响特别严重，主要是因为初级公司数量多。

黄金并购一枝独秀

如果公司整合持续，勘查投资将继续下滑，去年巴里克公司与兰德黄金公司(Randgold)合并，纽蒙特公司与黄金集团公司合并已经导致勘查投资下降。

黄金公司占一季度23亿美元并购额的97%，其中因代沃矿业公司(Endeavour Mining)并购赛马弗(Semafo)是最大一笔并购。

加尔布雷斯认为，金矿资产仍将是并购的主要对象。

标普此前预计，2020年黄金产量将增长200万盎司，但是现在估计受到疫情影响产量将下降270万盎司，预计明年产量将增长300万盎司。年初的预测没有考虑病毒第二波影响，由于俄罗斯当时仍处于早期阶段，也没有对其进行过多的考虑。对此，加尔布雷斯认为，预测并不会出现太大偏差，因为矿业公司也已经有了应对的经验。

其他金属表现如何?

关于其他金属，加尔布雷斯认为铁矿(717, 5.50, 0.77%)石今明两年将处于供需平衡。由于供应担忧，钴价表现将好于锂。预计镍将出现4.8万吨的剩余，为2017年的首次，而2019年为短缺3.3万吨。

标普预计今年镍均价为11915美元/吨，而且存在下行的风险。

锌去年过剩11.9万吨，今年将缩减至9万吨，2021-24年将出现短缺。

能够支撑锌价(16395, -225.00, -1.35%)的因素是今年矿山产量将下降3.6%。

标普预计今年铜过剩18.2万吨，精练铜需求量将下降3%。