3月29日，哔哩哔哩（下称“B站”）在香港联交所主板挂牌上市，并以股票代号“9626”开始交易。但上市首日，B站跌破发行价。
对于此次在港上市及首日挂牌的表现，B站董事长兼CEO陈睿在接受采访时表示，“首先在这种情况下，我们自己觉得能够顺利上市已经算是成功了。第二，对公司来说我有充分的信心，未来的发展、长期的股价应该会证明一切。”
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年内第三家在港上市中概股
在美股市场不确定因素加剧的情况下，中概股回归是大势所趋，但真正能够满足条件的中概股并不多。根据港交所的规则，从企业类型、市值、营收三个维度对二次上市的企业设置了一定门槛，符合资格的发行人必须是符合“创新产业”范畴的公司；必须已在合资格交易所上市并且于至少两个完整会计年度期间保持良好合规记录；上市时的市值至少400亿港元，或上市时的市值至少100亿港元及最近一个经审计会计年度的收益至少10亿港元。
而按照上述标准进行筛选，目前200多家美国中概股公司中，大约只有10%左右的企业符合回港上市条件。站在这个角度看，在纳斯达克上市刚满3年的B站此次能够成功在香港二次上市，的确是“巨大的成功”。
业内人士指出，在国内外经济环境和市场日趋复杂的当下，在香港上市不仅进一步完善了B站的融资渠道，更为公司发展筹集到了充足的资金。截至2020年12月31日，B站现金及现金等价物、定期存款近100亿，加之此次全球发售募集资金净额约198.7亿港元（行使超额配股权前）。可以说，在很长一段时间内，B站的发展都不会遭遇资金的掣肘。
短期股价 or 长期价值？
对于挂牌首日盘中破发，投资者普遍持理性看待的态度。而考虑到受近期中概股在美国集体受挫的影响，B站在港挂牌首日破发似乎也在意料之中。但正如公司董事长兼CEO陈睿在接受采访时所说的，“回想起三年前在纳斯达克上市，当时刚好也遇到一系列大的股市波动。第一天，我们也破发了。今天有一种Yesterday once more的感觉。只不过三年前纳斯达克上市的时候我说过一句话：10年后，没有人会记得哔哩哔哩的股票在上市第一天是涨还是跌，但大家会记得哔哩哔哩是一个发展得很好的公司。”
回溯B站过去三年在纳斯达克的表现也可以发现，公司是中概股中少见的“三年十倍”优质标的，但在美上市3年间，其股价也经历了调整和波动。
对投资者来说，B站的稀缺性和核心价值在于，一是独特的内容和社区生态，驱动高质量的用户增长；二是商业价值的起势及日渐多元化；三是视频化趋势及Z+世代的消费潜力。
成立至今，B站已从以ACG为主的二次元社区发展成为内容品类多元的综合视频社区。其中，PUGV（即专业用户创作视频，也就是UP主创作视频）依然是B站内容生态的基石，也是社区增长的核心驱动力。UP主以内容吸引粉丝，与粉丝的互动再激励UP主继续创作用户感兴趣的内容，从而形成正循环，这是B站生态的独特性所在。
与此同时，以用户需求为出发点，B站在近几年也在加大对国创动画、日番、综艺、影视剧等OGV内容（专业版权类视频）及直播内容的投入。
借助优质内容生态驱动，B站延续着高质量的用户增长及高活跃社区。根据港交所公告，B站的核心用户群体已从出生于1990-2009年间的“Z世代”，进一步拓展至出生于1985年-2009年间的“Z+世代”。2020年第四季度，B站月均活跃用户已达2.02亿，其中35岁及以下用户占比超86%，在中国前十大视频移动端应用中排名第一。
社区活跃度方面，2020年第四季度，B站日均视频播放量同比增长70%达12亿，月均互动量同比增长94%达47亿次，用户日均使用时长则高达75分钟；通过100道社区考试答题成为B站正式会员已突破1个亿，且正式会员第12个月留存率超80%。
以持续高质量增长的用户、持续繁荣的内容生态以及高活跃的社区筑基，加上近两年几次成功的大事件出圈，B站的商业化价值也逐渐显现。招股书显示，B站在2018-2020年分别实现营业收入41.29亿元、67.78亿元、120亿元，年复合增长率为70.47%。
(来源：时时企闻网观)
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