中信建投研究发展部联席负责人、宏观固收首席分析师黄文涛：发展新能源是降低碳排放第一驱动力

中信建投研究发展部联席负责人、宏观固收首席分析师黄文涛3月1日发文称，为实现“碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区域结构将发生重大的调整。发展新能源是降低碳排放的第一驱动力，但经济结构调整的路径并不是线性的，短期看，周期行业的优质产能企业及优质环保企业优先受益。

能源结构方面，黄文涛表示，为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源在能源中的比重将大幅提升，预计整体比重将从目前的10%以内提升至70%以上，平均每年提升1.5至1.6个百分点的比重。

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产业结构方面，黄文涛认为，将从碳排放和碳吸收两个方面产生影响。从碳排放看，能源的制造业属性凸显，新能源产业链比重上升；清洁设备及环保产业需求长期向好，产业比重上升；新能源汽车行业替代传统汽车行业。从碳吸收看，森林相关产业比重将进一步提高。

消费结构方面，黄文涛表示，新能源汽车、智能家居消费将普及。

区域方面，黄文涛指出，能源中心将由中部地区（山西、陕西、内蒙古）向东部沿海和西部地区扩散，西部将成为重要的能源中心。

黄文涛认为，从我国的能源结构和产业结构来看，发展新能源是降低碳排放的第一驱动力。中长期看，光伏、风能产业链、新能源汽车产业链及清洁设备行业是最大受益者。

但是，黄文涛也指出，在长期战略影响下，经济结构调整的路径并不是线性的。在环保力度增强的情况下，去除周期行业中的过剩产能是一个现阶段可行的选择。因此，黄文涛认为，短期看，钢铁、化工、建材、有色、造纸等周期行业内有优质产能的标的将先受益；环保行业中，具有降低工业企业生产能耗和排放技术的环保企业也优先受益。