美媒：2022年全球经济风险情景预测

2021年国际局势动荡，新冠肺炎疫情全球蔓延的态势没有得到根本扭转，供应瓶颈持续、全球通胀加剧、发展失衡加深、货币政策面临转向……世界经济在疫情持续下艰难复苏，但同时也展现出韧性的一面。

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疫情马上进入第三年，大多数预测机构对2022年的基本预测是，经济发展开始逐步恢复常态，不过，美国彭博社日前指出，还是有太多意外因素，可能冲击2022年的经济发展，比如奥密克戎变异病毒株、通胀居高不下、美联储首次升息、中国恒大危机、台海冲突、新兴市场发生挤兑、英国“硬脱欧”、新欧元危机、食品价格上涨、地缘政治风险等，这一切都可能成为让事态往另一个方向发展的导火线。

以下是彭博对2022年全球经济风险的预测。

现在要预测奥密克戎的影响言之过早，它更具传染性，但也可能较不致命，或许能帮助世界回到疫情前的正常状态。彭博预估，2022年全球经济成长将从4.7%提高到5.1%，但也有可能出现更具传染性的变种病毒影响全球经济，甚至重演2021年初英国封锁三个月的状态，若再度出现此状况，经济增长可预见可能放缓至4.2%。

2021年初，美国预计在年底通胀率仅会到2%，但最终结果却接近7%，奥密克戎只是其中一个潜在原因，美国劳工薪资已呈现快速上涨，甚至可能爬得更高，俄罗斯以及乌克兰的紧张局势，也可能让天然气价格飙涨，气候变迁亦将影响食物价格持续提升，若新一波疫情再度冲击全球观光旅游，将拖垮油价，冲击需求。

从2013年的减码恐慌到2018年的股市大跌，近年来的历史表明美联储收紧政策往往会给市场带来麻烦。眼下资产价格本已处于高位，这令风险变得更高。标普500指数接近泡沫区域，相较于房租市场，美国住宅售价加速上涨，表明房地产市场的风险比2007年次贷危机以来的任何时候都要大。

彭博经济研究模拟了如果联准会在2022年进行3次升息会发生的情况，并暗示利率在达到2.5%之前会持续升息，从而推高美国国债殖利率和信贷利差；模拟结果是美国经济2023年初陷入衰退。

美联储首次升息可能意味着新兴市场将出现大跌。美国利率上升通常会提振美元，并引发发展中经济体的资本外流，有时还会引发货币危机。

一些国家比其他国家更脆弱。在2013年和2018年，受影响最大的是阿根廷、南非和土耳其。根据彭博经济研究汇编的一系列指针，这3国加上埃及、巴西，将是2022年5大风险经济体。

中国经济增长2021年第3季度放缓，恒大债务危机、防疫封锁和能源短缺导致经济年增长率也将低于此前预期。虽然能源危机在2022年应该会缓解，但其他两个问题可能不会。

彭博经济研究的基本假设是，中国经济到2022年将增长5.7%。如果加速放缓至3%将影响全球经济。

欧洲领导人团结一致支持欧洲项目，欧洲央行控制好政府借贷成本，帮助欧洲度过疫情危机。但在未来1年，这两件事都可能会搞砸。

明年1月意大利的总统大选可能颠覆脆弱的执政联盟。法国4月将举行选举，总统马克宏面临来自右翼的挑战。如果欧元区主要经济体内“疑欧派”人士上台，可能打破欧洲债券市场的宁静，并剥夺欧洲央行需要的政治支持。

假设主权债券利差扩大300个基点，就像过去10年的债务危机一样，彭博经济研究的模型显示，到2022年底，欧元区GDP可能减少逾4%，这将令欧元区陷入衰退，并重新引发对其存续前景的担忧。

英国和欧盟（EU）之间有关北爱尔兰议定书的谈判势必会持续到2022年，达成共识将很艰难。根据过去英国脱欧引发的事件看，这种不确定性将打击商业投资并拖累英镑，从而推高通胀、侵蚀人们实际收入。如果英欧爆发全面贸易战，关税和物流困境可能会推高价格。

各国政府在疫情中投入大量资金支持劳动者和企业。许多国家现在想勒紧荷包了。瑞银估计，2022年公共支出的下降额达到全球GDP的2.5%左右，约为2008年金融危机后导致经济复苏放缓的财政撙节措施的5倍之多。

但是也有例外。日本新政府已经宣布了又一项创纪录的刺激计划，而中国在长期财政紧缩后也有迹象显示将转向宽松模式以支持经济。

根据布鲁金斯研究所数据，美国的财政政策在2021年第2季度已从提振经济逐步转向，明年仍会保持这种趋势。不过拜登的儿童保育和清洁能源投资计划若在国会通过，将产生一定的抑制作用。

历史上来看，饥饿一直是导致社会动荡的驱动因素之一。疫情和恶劣天气共同推动全球食品价格逼近纪录高位，并可能在明年持续。上一次冲击发生在2011年，食品价格飙升引发一波民众抗议活动，特别是在中东地区

许多国家在中东仍然有风险。苏丹、也门和黎巴嫩也承受着压力，它们看似至少和2011年时一样脆弱，有些甚至还不如2011年。埃及也只是情况略有好转。民变是少见的局部性事件，但更大范围的地区动荡风险真实存在。

台海局势的任何升级，都可能将其他全球主要大国卷入其中，包括美国。超级大国战争是最糟糕的情况，其他假设情境还包括台湾半导体业的崩溃等，而台湾芯片行业对全球多项产业都有至关重要的影响。

另外，巴西定于明年10月举行大选，届时该国很可能仍处于疫情动荡和经济低迷期。在土耳其，反对派正推动将2023年选举提前到明年举行。

不过，彭博认为，并非所有风险都是下行的。例如，美国的预算政策可能比目前看来更具扩张性，让经济远离财政悬崖的边缘，并促进增长；在全球范围内，受益于疫情期间刺激措施和封锁时期的开支节省，家庭超额储蓄高达数万亿美元，如果消费支出速度快于预期，经济将加速成长；在中国，已经被列入“十四五”规划的绿色能源和保障性住房可能促进投资活动，亚洲的区域全面经济伙伴协议（RCEP）也可能提振出口…