债务到期在即 越南房地产流动性危机将爆发？

著名猎头机构推荐金领职位 企业 职位 经理人 专访 社区 会员 上市公司-花岗岩矿项目总经理-砂石骨料、荒料行业 180-220万 广东 福建 广西 著名文旅集团-总经理 300-400万 北京 郑州 IPO物业公司-市场公关经理（政府公关方向） 20-30万 北京 地产金融控股集团--金融资本中心总经理 300-600万 北京 上海 知名多元化集团商业地产部招商总监 50-70万 北京 山东 旅游地产总经理--集团投资公司 80-120万 广西 上海 足球事业部总经理--体育房地产投资公司 50-70万 北京 杭州 国家级农业开发园区--产业园总经理 60-120万+期权 北京 河北

最近几周，越南的房地产开发商成为了各大新闻头条，原因是有关腐败的调查沉重打击了这些开发商，国内债券销售受到严重影响，与此同时，当地股市也成为了全球表现最差的主要股指。尽管越南财政部长承诺缓解建筑商的资金困境，但该行业未来几年的还款压力仍令投资者紧张不安。

惠誉评级分析师Tamma Febrian对此表示，“如果监管力度过大，就有可能造成流动性紧缩或损害投资者信心”。虽然这不是该评级公司预期的基本情境，但这样的结果“可能会对整个房地产行业和银行业产生影响”。

据越南债券市场协会的数据显示，今年越南公司债券的销量和规模出现大幅下滑，截至10月份，通过私募发行的公司债券下降了51％，至240.76万亿越南盾（合97亿美元）。该协会补充道，这占公司债券发行总额的96％。根据亚洲开发银行的数据，银行、房地产公司和建筑公司是今年发行公司债最多的企业。

与此同时，由于投资者担心风险会进一步蔓延，受地产股和银行股的拖累，基准越南VN30指数暴跌37％。

越南广泛的金融危机，包括不断上升的通胀和不断膨胀的债务，也持续削弱了外国投资者对该国资产的全面需求。根据越南债券市场协会的数据，大型企业集团Vingroup JSC是今年唯一一家发行外币债券的公司，共筹集了6.25亿美元。

为了缓解投资者的担忧，越南财政部长胡德福周二在接受采访时表示，政府没有看到除了一些从事不良或非法行为的公司之外的更广泛影响。从长远来看，越南政府也在努力让开发商更容易获得资金。

胡德福还补充道，越南的目标是到2030年将公司债券规模占国内生产总值的比重从目前的11％左右提高到25％。

然而，投资者似乎不仅担心开发商目前面临的流动性问题，还担心中期还款风险。亚洲开发银行的数据显示，这些开发商的大部分债券期限不到五年。

亚洲前沿资本有限公司基金经理Ruchir Desai表示：“鉴于资金紧张，地产股的抛售并不令人意外，但房地产行业的另一个担忧是，他们即将在2023年和2024年偿还债券，以及随着房地产行业流动性枯竭，这些债务将如何获得资金补充。”