杰华特（688141）：DrMOS方面，2022年已量产出货，公司应用最先进的工艺做最先进DrMOS

一、公司情况说明公司是一家采用虚拟IDM模式的模拟芯片厂商。所谓虚拟IDM模式，就是公司利用晶圆厂设备，基于自有工艺技术进行产品设计，优势在于量产成本、产品性能、参与度、技术领先度上都更好，并与上下游结合也更紧密。公司2013年成立，当时确立了两个目标：1）虚拟IDM；2）多产品线。我们当时是参考MPS这样发展迅速的模拟芯片公司来打造杰华特。模拟芯片是一个需要沉淀的行业，沉淀的前提是有自己的技术基础，并开发差异化产品。公司未来希望成为全球前十的模拟芯片公司，就需要从虚拟IDM和多产品线做起。

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产品层面，公司产品线涵盖领域广。从市场领域来看，涵盖通讯、计算、服务器、新能源、汽车、消费类。从功能性来看，包括ACDC、DCDC、线性电源等。公司整体思路是产品多元化，为客户提供全套的解决方案。目前，工艺平台先进性逐渐体现出优势，助力公司在DrMOS、高压平台的汽车通信产品方面处于领先地位。

客户层面，公司得到市场广泛认可，越来越多大客户与公司合作。这些客户选择与公司合作证明公司的模式、产品得到市场认可。

展望未来，公司将努力打造越来越多的新产品和高端产品，进一步加强与工业、汽车、新能源、服务器领域的紧密结合。

二、问答环节

问：能否介绍一下公司布局虚拟IDM模式的过程，以及如何理解成为虚拟IDM模式公司的难度。

答：布局虚拟IDM是一个很难的事情，公司2013年成立，5~6年后才敢自称是虚拟IDM公司。布局虚拟IDM的第一个壁垒在于需要找到有意愿合作的晶圆厂。晶圆厂有两个顾虑：1）晶圆厂很难相信设计公司可以调虚拟IDM的工艺。2）晶圆厂担心需要调的工艺是否为市场主流工艺，能否贡献足够的收入。第二个壁垒在于工艺调整难度大，周期长。调工艺时需要确保调的成功率，同时需要能够产生需求大的好工艺。最重要是需要调成一个平台，而不是调一两个器件，技术上很难实现。调一个器件或一两个参数需要半年到一年，但调成工艺平台，在平台上设置一系列产品，难度更大、需要更长时间。

我们回国创业的时候很幸运花了一年半的时间成功调出中高压工艺平台，晶圆厂也开始认可杰华特的工艺能力，接下来才陆续合作了更多的晶圆厂。

问：能否介绍一下公司目前在多相电源、BMS AFE以及其他的高端料号上的进展的情况。

答：DrMOS方面，2022年已量产出货，公司应用最先进的工艺做最先进DrMOS。BMS AFE方面：公司在储能、电动车都有产品布局。用于电动车的BMS AFE今年会陆续推出样品，产品性能对标市场上最先进的产品。多相控制器目前正在送样。汽车电子相关产品2023年会推出更多料号。整体来看，公司基于自有工艺平台，按照客户的要求推出更多的高端产品。

问：能否分享一下您对公司中长期的规划，您希望未来杰华特在全球模拟芯片行业处在什么样的位置？以及您打算如何去实现？

答：国内模拟公司有几个瓶颈：3000-5000万美金、5000万美金、1-3亿美金、5-7亿美金。公司希望能逐一突破成为第一梯队玩家，所以公司需要成长更快，做更多产品，占据更大份额，尽快进入头部梯队。芯片公司最终目的是创新成长，真正竞争还是要看核心技术、产品的广度和深度。公司将继续推动工艺技术升级，加速拓展高端产品。

问：模拟芯片的目前国产化率?

答：我们认为留给国内厂商的空间还是比较大的，比如计算机领域多相电源（VR和DrMOS）目前国产化率还很低。具体程度也还在评估之中。

问：虚拟IDM模式相较于Fabless模式最大的优势是什么？

答：在开发一个新品时，如果现成工艺都无法满足，那虚拟IDM模式的开发速度会更快。对于模拟芯片来说，工艺反应的是产品迭代上的创新能力。

问：从毛利率角度，公司目前没有体现出虚拟IDM的优势，如何理解？

答：公司一开始以消费类产品切入，毛利相对比较低。此外公司的市场策略为全产品线策略，希望跟客户长期合作，先导入客户供应链的一般为低毛利率的标准品，后续的产品结构完善有助于公司毛利率提升。

问：公司汽车领域的产品规划？

答：公司计划在汽车场景下也做全产品线，目前公司的汽车产品已经有数颗芯片，2023年将有更多汽车相关的料号推向市场，主要品类包括DCDC、灯的控制器和驱动、高低边开关、BMS AFE等。

问：工业领域TI产能释放对公司的冲击？

答：竞争是难免的，还是需要从工艺、技术、产品等方面提升自身的能力;

杰华特微电子股份有限公司主要从事模拟集成电路的研发与销售，公司的主要产品以AC-DC芯片为主，同时在DC-DC芯片、线性电源芯片和电池管理芯片上进行持续投入和布局。近年来，公司获得了由杭州市经济和信息化委员会颁发的“杭州市企业技术中心 ”、浙江省高新技术企业协会颁发的“2016 浙江省成长性科技型百强企业 ”、浙江省科学技术厅颁发的“浙江省科技型中小企业”等荣誉称号。此外，公司研发的纹波消除电路及LED控制电路（ZL201610985139.5）专利于2020年7月荣获国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”。