他在中国资本市场驰骋20年，几经沉浮与挫折，但始终走在第一线。而和他同时代的证券大佬们，或深陷囹圄，或已在资本市场销声匿迹，仍活跃在最前线的为数极少。
他是中国第一家证券公司——申银证券的第一任总经理，在短短几年时间里，他把这家公司打造成中国规模最大、实力最强、效益最好的证券公司；他参与创办了深圳创新投，并将这家公司打造成中国最为成功的本土创投；他试图挽救南方证券于危难之间，但因为种种原因最终功败垂成。离开南方证券后，他走出体制，东山再起，尽管在二级市场已很少看到他的身影，但在VC、PE市场却干得风生水起。不久后，在他的领导下，一个拥有10多个基金，总资本达数十亿元的民营创投集群即将诞生。
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给一缕阳光就灿烂，给一点空间就茁壮成长，他就是阚治东，中国资本市场的不倒翁。
日本留学改变一生命运
在接触证券行业之前，阚治东的经历与当时许多上海人并无太多不同。1952年生的阚治东，1969年初中毕业后就到黑龙江插队，在北大荒务农10年后，1979年回到上海，在工商银行上海分行工作，然后在职读了中专与大专。20世纪80年代初，日本野村证券在上海办了两期证券学习班，阚治东也参加了学习，但对他而言，这次学习也只是了解了证券的基础知识，并没有特别深刻的体会。
转折点是1987年。当时阚治东年已35岁，还只是工商银行的科级干部，如果放在平常年月，如果不发生大的变化，阚治东一生的格局已定。但改革开放初的中国，新事物像雨后春笋般蜂拥而出，阚治东抓住的机会是证券市场。
1987年4月，工商银行上海分行团委有人告诉阚治东，分行打算推荐他到北京去参加出国研修生的考试，上面要求的推荐条件是35岁以下的科级干部，大专以上学历，懂日语。恰好3个条件阚治东都符合，于是就参加了选拔考试，并顺利拿到了留学名额。当年，阚治东以中华青年联合会第五届赴日研修生的名义留学日本，专业是证券，学习时间是1年。
在日本，阚治东研修的地点是蓝泽证券株式会社——日本一家中等规模券商，阚治东如饥似渴地学习证券业务理论知识，在股票部、债券部、国际部、证券情报部、综合事务部、电脑部等部门实地了解各项业务的具体操作。猎头.阚治东在蓝泽证券公司的大阪、名古屋、富士、清水、厚木等近20个支店实习期间，和蓝泽证券的证券经纪人，走街串巷，了解日本证券经纪业务运作流程，结识了很多日本证券公司客户，从中也了解了证券经纪人这一职业的艰辛。在日本东京证券交易所，阚治东目睹了1987年那个惨不忍睹的“黑色星期一”。在日本东京日本桥附近的证券图书馆，阚治东整整待了1个月，写出了他的研修报告。那1个月，为了省时间，阚治东几乎每天就带瓶可乐进馆，从早上8点半坐到下午5点半。那1个月，阚治东查阅了大量日本证券市场的发展资料。离开日本时，好学的阚治东对证券业的日常操作规则，日本证券市场发展历史等已了然于胸。
见证早期证券市场发展
1988年，阚治东从日本学成归来，时任工商银行上海分行行长的毛应梁让阚治东去工商银行上海信托投资公司担任副总经理，主管证券和投资业务。当时，工行上海信托投资公司下属已有两个证券业务部，其中静安证券业务部是全国最早成立并开办股票交易的证券业务部，在国内有很高知名度，也是当时上海改革开放的一个窗口。但此时的证券业务在上海也只是象征性的存在，“两个营业部1年到头交易的就是6－7个股票和一些国债，证券业务每年只产生几十万利润，而整个信托公司年利润有5000多万。”据阚治东回忆，1988年前后还只是中国证券业的起步时期，无论是规模还是利润，都还微不足道。猎头公司.
阚治东上任不久，就通过国债买卖展示了他在资本市场上的过人天赋。改革开放初期，为了支援国家建设，财政部发行了大量国库券，因为当时民众收入普遍较低，为了完成发行任务，很多企事业单位都是将国库券作为政治任务摊派，有的甚至是作为工资的一部分发放。但因为缺乏金融常识，许多人不知道国库券能干什么，100元面值的国库券在许多地方只能卖70、80元。但1988年前后的上海，许多本地人已知道国债的投资价值，因此交易价格已接近国债实际价值。因此，上海和外地的国库券价格上差价不小，许多黄牛就钻了其中空子。看到这一点后，阚治东认为，与其让黄牛赚差价，为什么不干脆自己来做这个业务呢？于是，阚治东依托工商银行上海信托投资公司为中心成立工商银行国库券报价信息网，了解到各地国库券市场信息，并派队伍到全国各地收购国库券。
阚治东这一决策马上带来成效。1988年，上海信托投资公司国库券日均交易额只有数十万元，到了1990年，日均交易额已突破1000万元，其中静安业务部已成为全国最大的国库券交易市场。
1990年，工商银行上海分行接手上海人行的申银证券公司，由阚治东担任总经理。他和黄贵显、胡瑞荃带着工行上海信托投资公司的员工正式自立门户，走上独立创业之路。当时，阚治东对那批员工说，别看今天工行上海信托投资公司号称全国最好的信托投资公司，每年有5000多万利润，我相信用不了几年，申银证券公司就会超过它。金融猎头.此后果然不出阚治东所料，申银证券公司1990年就获利500多万元，第二年获利2000多万元，第三年获利1亿多元，第四年2亿多元。直到阚治东离开申银万国证券公司，申银证券及此后的申银万国证券公司利润几乎每年翻番，成为中国证券业中注册资本最大，营业网点最多，各项业务量最大的证券公司，被媒体称为“中国证券业的航空母舰”。
在阚治东的带领下，申银证券诞生了中国证券史上许多个第一：第一张人民币特种股票、第一张可转换债、第一个股票指数、第一本股票年报、第一台用于股票交易的电脑、第一块股票交易行情电子显示板、第一个异地营业部、第一个股票交易大户室……
有一年，阚治东利用去日本开会的空隙，拜访以前他研修实习地——蓝泽证券公司，蓝泽社长特意带阚治东到公司营业大厅，向一批阚治东熟悉的员工介绍“阚先生，大家都认识吧，阚先生现在是中国最大的证券公司的社长”。蓝泽证券公司几位曾与阚治东在一个宿舍楼住过的年青职员惊诧万分，说什么也搞不明白，几年前对证券市场知识一点不懂，拜他们为师的阚治东怎么转眼就成了中国最大证券公司社长了？
创建中国最成功本土创投
1996年，因为“327国债事件”而巨亏的万国证券与申银证券合并，新生的申银万国把全国其他证券公司远远甩在后面，成为中国无可争议的证券业龙头，作为申银万国的掌门人，阚治东在证券业的地位达到了顶峰。证券猎头.但1997年，陆家嘴事件又把正在北京学习的阚治东牵连在内，并被处以免职和记大过的处分。尽管对这样的处分觉得十分委屈，但隐忍的阚治东还是默默接受了。
1999年，阚治东受邀赴深圳掌舵新成立的深圳创新投资集团有限公司，出任副董事长兼总经理，开始了他第一次创投生涯。阚治东坦诚，“在成为深圳创新投总经理之前，我对风险投资一点也不了解，类似的公司在中国那时也很少见。但后来我一想，不就是开公司投资嘛，这事我能干。”
深创投最初打算投入的注册资金是5亿元，但阚治东认为这点钱难办事，力主把资本金扩充到16亿元。当时，和深圳一样，因为都认为创业板马上就要开设，全国许多省市都开了不少创业投资公司，但是都要求公司只能投本地项目。阚治东坚决反对这一点，他给深创投定下的基调是，“政府引导、服务深圳、面向全国发展；市场化运作、按经济规律办事、向国际化靠拢。”后来的事实证明，这个思路对深创投后来的发展至关重要。
一直在本土发展的阚治东，投资风格在深创投时就和许多外资VC迥异，他坚持投资已产生效益的企业，“在产生效益前，中国企业变数太多，而且时间太长，成功率太小，所以哪怕是到现在，我都坚持投资已盈利的企业，最好是距离上市条件不远的企业。”
除此之外，由于创业板开设遥遥无期，阚治东还把闲置的资金打新股、买卖国债，这被许多同行看成是不走正道，但阚治东认为，做VC、PE也要顾及中国国情，闲置的资金在控制风险的情况下赚点钱有什么不好。
深创投成立不久，因为考虑到创业板可能很快就要开设，阚治东就开始不断出击，短短1年多时间就投资了几十个项目，“后来陆续上市的很多项目都是我在的时候就投资了，比如同洲电子、科陆电子等等。”阚治东称。
但让阚治东等人失望的是，创业板迟迟不开，许多好项目无法退出，但幸运的是，深创投凭着资金实力雄厚，走过了资本市场的冬天。从2006年开始，随着中国证券市场形势走好，深创投也迎来了收获期，截至目前，深创投投下的38家企业已成功上市，其中多数是阚治东在位时投资的。
但在创投业春天来临之前，阚治东就已离开深创投。2002年6月21日，阚治东出任南方证券总裁，之后数年的波折，就此埋下伏笔。2003年12月8日，深圳市委组织部批准阚治东辞职。2004年1月2日，南方证券被深圳市政府行政接管；2006年3月2日，深圳市公安局突然以涉嫌操纵证券交易价格罪逮捕阚治东，同月23日获准取保候审；2007年5月初，阚治东被撤诉。
东方系VC王国正在成形
被撤诉不久后，阚治东就又回到了资本市场，不过这次他离开了官方体制，来到民间。2007年9月28日，在上海东锦江索菲特大酒店，阚治东高调复出，这次他瞄准的又是创投业。
2007年10月，阚治东在上海成立了公司制的创投公司——奥锐万嘉创业投资有限公司，其股东除了阚治东本人之外，还有吉兴集团、徐州维维集团、沈阳明华企业集团、常州上上电缆、广东骏发贸易、北京兆丰汇金等6家民营企业，总资本为5亿元。
事实上，早在忙着应诉时，阚治东就已涉足创投业市场。2004年底和2005年，阚治东和上海证券交易所原所长蔚文渊一起投资了大连的风电设备制造企业——华锐风电。
据了解，华锐风电是国内大型风力发电机制造商，目前，以生产制造单机容量1.5兆瓦风机为主，同时正在开发大型陆地、海上系列2兆瓦、2.5兆瓦、3兆瓦、5兆瓦大型风力发电机组。
目前华锐风电是上市公司金风科技的直接竞争对手，公司年生产能力300台，2010年达到1000台。华锐风电引进FL1500系列风电机组全套技术，成为国内首批引进兆瓦级风机的企业。据预测，到2010年，华锐风电的产值可能突破100亿元。
尽管目前中国风险投资市场主角还是外资VC，但阚治东认为，对外资风投不用迷信，本土风投完全可以比他们做得更好，在谈判上占有优势，对国情的了解也比外资强，创业板推出后，本土创投的优势更加明显。
“我现在投的项目，包括华锐风电在内，有好几个都是外资大牌机构溢价跟进的，有些投的价格甚至是我们的几倍。”阚治东面无表情，手很随意地一挥。
尽管第二次进入创投市场才1年多，但凭着阚治东的号召力，资本家们蜂拥而至。无论是奥锐万嘉还是东方现代，都只是阚治东计划中的VC东方系中的一部分。截至今年12月，阚治东已先后成立了徽商创投基金、温州东方首华等6家创投基金，这些基金都将由深圳东方汇富创业投资管理公司管理。但这6家基金还只是东方系的开始，“到明后年，我组建和管理的创投基金可能有10多家，管理的资金可能达到几十亿元。”阚治东这样告诉记者。
毫无疑问，东方系VC王国正在成形，阚治东又回到了中国资本市场的最前线。有人笑言，也许，离开官方体制后的阚治东，也许会在创投业打下一个更大的江山……
(来源：上海证券报 作者：朱国栋)
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