东方电气（600875）
东方电气（600875），虽然在汶川大地震中工厂基地、设备被重创，但是作为电气行业龙头，在国家对灾后重建的大力扶持以及4万亿投资刺激方案下，东方电气未来前景依然值得期待。
1200亿大订单在手
与一些订单取消或正在为来年订单发愁的上市公司相比，东方电气目前已拥有了1200亿元的大订单。
民族证券分析师符彩霞认为，巨额订单将帮助公司平稳度过未来的经济下行周期。
值得一提的是，在这1200亿元的大订单中，东方电气在火电、核电和风电产品上的资金分配已经出现紧跟国家政策的鲜明倾向。
据统计，1200亿元的订单中，火电订单的比重由去年营业收入比重的78.82%降至52.4%，而核电和风电的占比上升较快，分别为16.6%和12.8%。
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12月初亲临东方电气工厂的国海证券分析师孔林在其研究报告中指出，“目前没有出现下游发电企业用户撤单的情况，而且生产任务排得较为饱和，我们判断明后年的业绩有望保证。”
事实上，从目前东方电气的生产产品来看，在国家节能减排的政策大背景下，公司核电和风电产品将成为今后利润的主要贡献，而孔林认为“这样的产品分布比较合理”。
据了解，目前公司在手核电机组18台，占核电市场份额的64.3%，而有望签约的还有26台。
而据媒体报道，发改委最近调整了《核电中长期发展规划》，将调高原先制定的“到2020年核电运行装机容量争取达到4000万千瓦”目标，这将给东方电气带来更广阔的业务前景。猎头.
同时，公司是国内唯一已经具备制造百万级核岛和常规岛设备能力的企业，核电的市场占有率在70%左右，目前核电订单市场份额核岛占50%，常规岛占70%。
而风电设备的异军突起，将成为东方电气未来发展的亮点。目前，公司风机在手订单为153.6亿元，超过1700台。
而据了解，发改委在修改核电发展规划的同时，也调高了风电装机容量目标值，有投资者猜测该目标值将突破原先制定的3000万千瓦，甚至达到1亿千瓦。猎头公司.
成本不升反降
毛利率上涨
下半年来，钢铁价格持续回落，而这降低了东方电气的生产成本，有助于公司盈利水平的回暖。由于发电机汽轮机中原材料钢材占比60%，锅炉占比80%，钢
材价格从6月份的高点下降了40%，而公司的生产合同主要是闭口合同，对于公司的毛利率的提高有所受益。三季报显示，公司的销售毛利率为16.09%，比半年报高0.48%。电力猎头.
震后为不影响公司已经签订的供货合同交付，通过积极恢复生产、部分订单通过外包等方式生产，使得产品利润率有所下降。未来产能恢复之后，外包项目减少也能对利润回升构成有利的影响。
符彩霞认为，考虑到原材料一般提前半年采购，预计今年三季度开始的钢价下跌将有利于提升公司2009年毛利率水平。
39家机构追捧
实际上，机构已经认同了东方电气的投资价值。新能源猎头.11月，东方电气趁着市场的一波反弹实施定向增发。在不少机构对增发望而却步的形势下，东方电气却受到了包括26家基金在内的39家机构投资者的追捧。其中26只基金合计配售逾2586万股，占比达78%。
此外，毕业于西安理工大学金属材料热处理专业的东方电气总经理斯泽夫近期在参加清华大学某论坛时表示，2020年以前我国发展的战略机遇期，东方电气要以科学发展观为指导，坚定不移抓发展，从“被动改革”调整到“主动改革”上来，从只拿国内企业“对标”调整到与国际大公司“对标”上来，争取有朝一日能够实现“货殖天下建汉营”。电力猎头公司.
国海证券和民族证券都给予东方电气“增持”评级。国海证券研究报告认为，东方电气明年的每股收益为2.16元，而今年的每股收益为0.36元，明年的目标价位为32.4元。
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(来源：东方早报理财一周报记者/吴英燕)
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