上市商业银行将重返交易所债市

　　本报记者 周翀

　　阔别12年后，上市商业银行终于踏上回归交易所债券市场之路。昨日，中国证监会和中国银监会联合发布《关于开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易试点有关问题的通知》，明确14家上市商业银行经银监会核准后，可以向证券交易所申请从事债券交易。

　　试点期间，商业银行在交易所市场仅限从事现券交易。试点期间，债券登记、托管及结算方式暂时不变。为避免银行资金借道违规进入股市，《通知》未允许商业银行从事回购交易，仅允许其通过交易所固定收益平台，从事国债、企业债、公司债等债券品种的现券交易，以及经相关监管部门批准的其他品种交易。同时，设置了商业银行的债券专用席位，要求商业银行只能使用本银行账户从事债券交易。

　　《通知》提出，银监会和证监会将建立联席监管制度，对商业银行在证券交易所的债券交易进行监管。在取得试点经验后，银监会和证监会将逐步扩大参与交易所债券交易的商业银行范围，以及扩大商业银行在交易所从事债券业务的范围。

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　　1997年，为防止信贷资金流入股市，中国人民银行发布了《关于各商业银行停止在证券交易所证券回购及现券交易的通知》。在商业银行退出交易所市场后，我国一直没有统一互联的债券市场，交易所债券市场和银行间债券市场规模差距较大。截至去年年底，上海证券交易所债券市场托管量为4000亿元，而银行间市场托管量则高达15万亿元。

　　交易所债券市场具有交易的电子化程度较高，交易结算机制多样，交易价格相对连续，价格形成人为干扰较小，相对客观，交易结算机制有利于提高交易效率，保证交易连续性等特点。猎头.同时，交易所市场拥有特殊的交易品种——公司债券。

　　有关负责人介绍说，商业银行回归交易所债券市场，是落实国务院常务会议部署的金融促进经济发展相关政策措施的要求，落实“国九条”关于建立统一互联债券市场的具体措施，此举有利于促进统一互联的债券市场形成，打破市场分割；有利于拓宽直接融资渠道，扩大直接融资规模。

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　　商业银行时隔12年重返交易所债券市场 

　　1997年商业银行退出上海交易所和深圳交易所的债券市场，原因是1997年上半年大量商业银行资金通过交易所债券回购方式流入股票市场，造成股市过热。猎头公司.同年6月，在中国外汇交易中心基础上，经国务院批准建立全国了银行间债券市场，中国债券市场就此形成两市分立的状态。

　　1998年10月，人民银行批准保险公司入市；

　　1999年初，325家城乡信用社成为银行间债券市场成员；1999年9月，部分证券公司和全部的证券投资基金开始在全国银行间债券市场进行交易；2000年9月，人民银行批准财务公司进入全国银行间债券市场；

　　2002年10月，人民银行允许非金融机构法人加入全国银行间债券市场；

　　2007年3月初，企业年金基金获准进入全国银行间债券市场。金融猎头.全国银行间债市的发展为货币政策操作奠定了良好的基础，保证了货币政策有效传导。

　　2009年1月19日，证监会发布通知，宣布开展上市商业银行在证券交易所参与债券交易的试点，内地已上市的商业银行，经中国银监会核准后可向证券交易所申请从事债券交易。