2009年中国PE行业十大预测(二)

　　受金融风暴的影响，经济形势不会在短期内恢复，PE也不可能在短期内寻找到众多的优质项目，因此，我们在2009年将会看到更多的PE机构会把资金投入到过去投过的企业中，以降低投资风险，从而使得第二轮投资交易在2009年可能会占据主导的地位，将成为PE市场的一个年度性特征。

　　七、Pre-IPO遇冷 2009上半年PIPE投资策略受热捧

　　2009年，PE将不再轻易做出Pre-IPO投资的决定，而是以结构性融资、可转债的投资形式保证资金安全，或直接在二级市场买入被低估的上市公司股票（PIPE）。原因是IPO大门已经紧闭，Pre-IPO投资风险极大；而且目前市况下即使IPO成功，市盈率也不会太高，回报率很不理想；已上市公司的股价极为便宜，在流动性、安全性和高收益上都更符合投资要求。

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　　　　八、实体经济受损 PE对企业估值将更加保守

　　由于受到金融危机的影响，实体经济的整体状况有所下滑，甚至在2009年可能会出现行业性亏损的局面。在经济环境恶化的情况下，2009年PE投资趋向谨慎，对企业估值将更加保守，平均投资规模将下降。

　　九、房地产行业进入“泡沫后时代” PE投资也将随之陷入低谷

　　在国家宏观调控和金融危机的影响下，2008年中国房地产市场逐渐向理性回归。虽然国家出台放松银根、经济刺激内需等多项政策措施，房地产市场加速下滑势头有所遏制，但由于房价上涨预期不大，房地产行业进入调整期，私募股权投资也将随之陷入低谷。猎头.

　　十、波峰跌入低谷 PE人才流动将更加频繁

　　随着欧美裁员的不断增加，欧美市场的消费的减少导致对中国等制造大国进口需求的降低，这必然会影响到PE对各个行业的投入。PE投资的谨慎也直接导致了该行业对人才的需求放慢。同时，危机中PE机构高管个人的选择也变得微妙起来。不少创投企业在危机中遭受重创，局面难以扭转，企业业绩的提高在短期内不可能，离开然后另寻东家成了选择之一。但更常见的是VC/PE的倒闭和破产而被动造成的行业性人才频繁和不稳定的流动。