领优资本执行总裁曾令尉 现在恰逢并购好时机

     “现在业内的普遍状态是观望，但我们认为，危机的时候才有投资机会。我们的主要业务是并购，现在正是并购的好时机。”在接受《中国经营报》记者采访时，领优资本执行总裁曾令尉如是说。

    《中国经营报》：去年下半年以来，很多VC和PE都把自己曾经投资过的项目往并购方面引导，要么努力使企业成为主动并购者，要么寻找机会把项目或企业卖给别人。你所接触的项目中有没有这样的情况？

    曾令尉：最近我正在和一家传统工业企业谈这方面的事情，目前已经是行业龙头，而且也有很独到的核心优势，我们准备给它投资用于并购，主要目的是让它向上游拓展，完善产业链，同时通过横向并购整合，扩充产能。

    我们对项目有三个主要要求：净利润不能低于5000万元；过去三年和未来两年每年销售增长率不低于20%；估值低于8倍净资产。行业方面比较灵活，但是一些核心竞争力不突出的企业我们不会关注。我们感兴趣的企业，一定是有自身核心优势、有更大成长空间的，或者说有成为行业龙头企业潜力的。

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    《中国经营报》：2008年12月6日，银监会发布了《商业银行并购贷款风险管理指引》。你的并购项目中是否会考虑运用并购贷款？如何运作？

    曾令尉：现在我们手头在做的一个并购项目已经进行到了洽谈并购贷款的阶段。这个项目致力于为工业企业提供第三方服务，其所在行业目前还没有形成一家龙头企业，有很大的市场机会。我们计划先期投资3亿元，把相关资产收购过来单独成立一家公司运作，未来5年，我们在这个项目上会有较大的投入。猎头.我们设计的结构是找商业银行合作，申请50%并购贷款。同时，我们还在考虑和信托机构合作，把信托资金、银行贷款和我们的资本投入有机地结合起来。