能源衍生品监管：“风暴”真的要来了？

　　在事先为众议院金融服务委员会准备的证词中，CFTC主席詹斯勒(Gary Gensler)再次强烈争取一个双管齐下的监管机制，该机制将同时管制市场和交易员，“不论其中涉及何种公司、交易方式和衍生品或纸货类型。”詹斯勒建议增强场外衍生品的标准化，将其引入受到完全监管的交易所或电子交易系统中。此外，他说国会需要赋予CFTC明确的权力，对所有具备重大价格发现功能的场外衍生品的交易商实施头寸限制。他说，监管机构必须能确保交易商“不能仅通过改动一份标准化纸货的几个小条款就避免清算，并避开给交易所和电子交易系统带来更多的透明度。”

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　　詹斯勒称，一个解决方案将是制定严格的准则，用以确定一份纸货合约是否能被认可为标准化的。詹斯勒说：“例如，应有这样一个推定，即如果一个受完全监管的清算所能够接受某一个工具来进行清算，那么它应被要求进行清算。”在贯彻清算所的新职责方面，詹斯勒说，如果国会创立一个独立的系统性风险监管机构，则其可能也需要制订新的监管要求。他说，CFTC和美国证券交易委员会（SEC）应继续作为清算所的主要监管机构。詹斯勒的构想也将令场外交易商面临严格的资本要求、业务守则规定和全面审计跟踪。

　　众议员斯科特·加勒特(Scott Garrett)表示，他对该计划的某些方面持保留意见，尤其是要求对场外交易进行清算或将其引入交易所的部分。他说：“这将导致很多终端用户的套保变得过于昂贵。如果他们不再能以具有成本效益的方式进行综合性风险管理，”那么终端用户的风险将可能增加。

　　此外，全世界继续将中国视为拉动全球经济走出当前萧条的关键。中国最近期的迹象令人鼓舞。普氏根据中国政府近期数据估计，今年6月中国表观石油需求同比增长2.58%至3335万吨。中国炼油企业上月的原油加工量进一步上升至3192万吨(780万桶/日)，超过仅一个月前创下的上一个纪录高位——3119万吨。

　　中国国家发改委今年6月两度上调国内成品油价格，从而刺激炼油企业提高产量。经过6月1日和6月30日的两次提价，汽油价格合计上调1000元/吨（17美元/桶），柴油价格也上调1000元/吨（19.65美元/桶）。

　　（本报道由普氏能源资讯提供。普氏是麦格罗-希尔公司旗下的能源信息提供商。欲知更多详情，请与普氏广州代表处联系。）