除了德州扒鸡、八马茶业，近日，多家食品饮料企业主动或被动终止IPO。据9月6日披露，目标沪市主板的鲜美来，在坚持半年后终止了IPO，其终止的缘由是公司和保荐人光大证券均提交了撤回首发的申请。据9月4日披露，和鲜美来一前一后平移的沃隆食品，也在半年后终止了IPO，这一次只有保荐人中信证券提交了撤回的申请。8月28日，老乡鸡餐饮股份有限公司在关键时刻主动撤回了A股上市申请，据悉老乡鸡此番撤回上市是为科创企业让路，暂缓自身的上市计划，转而继续独立发展，品牌进军全国化步伐不变。

此外，龙江和牛、大洋世家、紫林醋业等企业IPO也都宣布终止。

除了终止IPO，企业改道港股也备受瞩目。近日，原本计划登陆深交所主板的蜜雪冰城，被曝出计划明年在香港进行IPO，筹资约10亿美元。此前，蜜雪冰城曾于2022年9月22日递交招股说明书，计划登陆深交所主板，拟募集64.96亿元，但再无最新进展。10月10日消息，蜜雪冰城对网传其将筹资约10亿美元赴港上市一事回应称，对网传消息不予置评。

业绩波动、食品安全成监管重点

从监管部门的反馈意见来看，业绩波动较大、食品安全问题频出、商标纠纷不断等都是监管部门关注的重点问题，成为这些公司IPO折戟的重要原因。

首先，部分公司业绩波动较大，持续盈利能力存疑。例如沃隆食品，2019年、2020年、2021年营收分别为11.65亿元、8.89亿元、11.08亿元；净利分别为1.31亿元、8870.85万元、1.2亿元。在反馈意见中，监管部门就指出，公司主营业务收入整体呈下降趋势，要求公司说明下降趋势的原因及合理性，与同行业企业发展趋势是否一致，是否存在影响持续盈利能力事项，相关风险是否披露充分。

德州扒鸡2021年前五大客户中第三大至第五大客户德州沐特、北京凤冠、济南凤都均为德州扒鸡前员工控制经销商，监管部门要求德州扒鸡披露前员工控制经销商的基本情况，允许前员工控制经销商加盟的原因及商业合理性，以及前员工控制经销商的销售收入、毛利及占比，销售价格和毛利率与其他经销商、直营店是否存在显著差异，是否存在未披露的前员工控制经销商或者实际控制人、董事、监事、高管、关键岗位人员及相关方控制的经销商。

此外，食品安全问题也被监管部门重点关注。例如，老乡鸡申报材料显示，报告期内存在较多投诉。监管部门要求公司说明各个环节的产品质量及食品安全的内部控制制度是否健全并得到有效执行，补充说明经销商、原材料供应商、外协加工厂商是否获得了食品生产经营许可，同时说明是否存在产品质量问题或食品安全事故等。

“食”企上市“吃紧”，行业仍具发展机

据了解，在全面实行股票发行注册制制度规则之后，主板上市企业标准有所调整，并对上市企业的预估市值、营业收入、净利润水平、经营活动现金流水平等指标提出了更高要求。全面注册制实施以来，IPO审核逐渐趋严。

数据显示，至7月末，主板仅有6家“衣食住”企业撤回IPO，而8月14日至9月28日的一个半月内时间内，密集出现12家企业撤回IPO申请。具体到“吃”，据悉，三季度以来，共有8家食品餐饮公司终止了IPO。与之相比，今年前两季度只有1家食品餐饮公司终止了IPO。

投行人士分析道，“可能是IPO阶段性收紧之后，进行实质性的劝退”。截至目前，IPO排队企业中，尚有20多家“衣食住”企业，其中就包括想念食品、阿宽食品、中乔体育等知名企业。

除了以上原因，有专家表示，近期多家食品餐饮类企业IPO失利的因素也是多方面的。

首先，当前市场环境整体下行，投资者信心受到一定程度的影响，市场需求不足，对食品类企业的投资热情较为冷淡；其次，食品行业的市场竞争激烈，新上市的企业面临着来自传统品牌和其他新兴品牌的巨大竞争压力；另外，食品行业的上市监管越来越严格，部分传统企业并不符合市场的发展方向，难以通过监管层的审查，限制了其IPO的进程。

政策收缩下，不少在A股折戟的企业也开始谋划转向香港资本市场，但转战港股所面临挑战并不会少。

以被曝改道港股的蜜雪冰城为例，有投资行业人士透露，从公司经营来看，蜜雪冰城已经是质量很好的餐饮企业，“这个时间点赴港上市对蜜雪冰城来说意义不是很大，完全可以不上。”

不过，有行业人士表示，食品餐饮企业终止IPO，并不意味着行业没有发展前景和机遇。相反，在消费升级和数字化转型的大趋势下，只要能够把握好市场需求和自身优势，就有可能实现突破和创新。

(来源：中国食品报)

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