智基创投陈友忠：高科技应用比产品更易成功

    陈友忠智基创投股份有限公司总裁暨管理合伙人

    陈友忠1989年加入宏碁集团。在宏碁台湾总部，从事国际行销工作，负责宏碁在墨西哥及前苏联地区的市场开拓工作。并曾任职宏碁电脑国际有限公司董事经理，负责宏碁产品在亚太、前苏联及印度地区的市场开拓、行销及通路建设等。

    智基创投成立于2000年初，原称宏碁创投，是宏碁电脑集团旗下一支独立运作的创投管理机构，2005年更名为智基创投，包括陈友忠在内的三位创始发起人皆为共事20年的前宏碁集团资深员工。

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    在刚刚结束的《福布斯》“2009中国最佳创业投资人”中，智基创投股份有限公司总裁暨管理合伙人陈友忠入榜，而这位被王守仁称为“最本土的外资创投”，在业界素有“VC布道者”之称。

    除了TMT领域之外，智基近年在新能源、教育、消费等领域的投资也同样引人瞩目，2009年薄膜太阳能玻璃材料及工程服务商珠海兴业逆势登陆香港主板，成为该基金投资上市的第二家太阳能公司。

    在智基的十年中，除了自身团队的成长（目前八位合伙人四位来自内地）之外，一些投资成功的企业家，反过来也成为基金的LP（出资人），比如掌上灵通的创始人吴骏、讯天通信的创始人汪溪，可以说形成了V字形的雁阵形态，大家相互扶持、结伴而行。

    陈友忠最近也在推广一个名为“雁行中国”资助大学生的公益行动，也是希望形成新老相互帮助、接力前进的“V”形格局。猎头.

    “TMT细分市场还是有大机会”

    南都：有一个大概的比例，智基投资50%投给传统TMT行业，25%投向给替代能源和环保科技领域，25%投向消费品和教育类企业，是出于什么考虑，TMT行业是不是还有那么多的投资机会？

    陈友忠：我们以往的投资，以无线增值、高科技为主，从2004年开始投资太阳能、风能、环保等行业，从2006年开始投资食品、饮料、幼教、快消品等传统行业。我觉得不应该忽略有中国特色的投资机会，在中国，很多优质的传统企业就像‘lowhandingfruit’（意为手一伸就能摘到很不错的果子），传统企业投资了湛江国联水产开发公司，以及生产果汁、牛奶营养饮品的辽宁优格公司，还有幼教行业的大地幼儿园。猎头公司.

    在太阳能和风电领域，智基投资了太阳能电池制造商益通光能公司、薄膜太阳能玻璃材料及工程服务商珠海兴业、风力发电机铸件生产商桥联、风力发电机叶片商华风风电和节能管理外包服务商惠德等6家企业，其中益通光能、珠海兴业两家分别已经在台湾和香港两地上市。

    但与此同时，在TMT行业的细分市场中我们相信还有机会，事实上，衡量一个基金并不是看它一个项目有了多少倍的回报，而是看它的投资组合，以及对未来投资方向的选择，比如SP行业之后的CP行业、移动电子商务行业，这些都是我们考虑的方向，在细分领域内我们会选前两名的公司，这样即便整个领域冷下去，公司自身也还是会有机会。

    “两票否决制比较适合东方企业文化”

    南都：施振荣先生现在还会多大程度参与创投，还有我们决策形势为什么采用两票否决制？

    陈友忠：施先生的方式是不会帮你做决定，不介入经营，因为他会觉得这是你的生意，但是他会给出自己的建议和经验作为帮助，每年的LP大会施先生也都会参加。金融猎头.

    对于每一项投资决策，智基投资决策委员会实行两票否决制，即某个项目如有两位合伙人反对则不能形成最终决策，这一方面是强调每一位合伙人均有公平的投票权利，另一方面在中国的文化氛围下，我们也觉得两票否决制更适合制度与人情。

    在个人电脑行业的时候，感觉是比较Demanding（要求苛刻），如果出货没有实现达标量就算失败，（记者注：2009年第三季度，宏基在全球的PC出货量已经超过戴尔而跃居全球第二的位置），但是做创投更需要有长远考虑的眼光，工作性质甚至要求你尽量不要在办公室呆着，而要去拜访投资者、多接触外面、掌握未来趋势。心态会不那么硬了，会比较人文、比较综合地考虑问题。

    比如说，我们和联想，在个人电脑行业就是竞争关系，但在创投领域就是竞合的关系：我们有六七个项目都是一起投资的，比如智联招聘，比如芯片设计行业，不同的创投有时可能有不同的着力点；而有时一个投资在当时的时间点看可能是绝对成功的，但是再往后走，可能就需要不同创投共同操心、共同承担，彼此帮忙。证券猎头.

    南都：“人民币基金热”是今年行业讨论最多的一个话题，但是您最近的判断是，外资LP会很快出手，最近红杉资本的全球合伙人会议在上海召开，似乎也说明了这一点？

    陈友忠：有数据说过去一年人民币基金的募集已经超过了美元基金，但是过去2009年，外资LP几乎是处于休工的状态，我们一直保持着与外资LP的密切接触，他们不可能一直都不投，而如果他们出手，中国会是他们第一个首选的地方。

    热衷茶位

    传统TMT（科技、媒体与通讯）行业、替代能源、环保科技、消费品、教育

    招牌茶点

    掌上灵通、智联招聘、讯天通信、国联水产

    本期茶主

    “做朋友容易创业难”

    我们曾经关闭过十几个项目，我觉得失败的主要原因是在四个方面，一是判断上的失误，比如，宏碁是高科技公司，总觉得投资产品也应该是高科技产品开发为主，但是发现这么多年下来，高科技产品成功的少，成功的企业往往是在高科技应用服务领域，比如无线增值，后来我们总结这其中原因，可能是因为高科技产品面临的往往是国际化竞争，而且用户相对较少，所以成功的几率也相对高科技应用领域要小。银行猎头.

    另外，这也是与天时地利人和有关，还有一个企业的团队，比如一个企业的CEO、CFO、CTO看上去可能是最好的，但是也不一定会磨合成功，大家常说“做朋友容易创业难”，创业是一件很焦灼的事情。我们还曾经用过一些海归创业者，家在美国，就没有那种破釜沉舟的气势，今天想做个海外实验室、明天想做海外市场的，就很难支撑下来，此外还要对未来的大势判断准确。