公募基金2010年资产规模降6％

在2010年的公募基金资产规模继续缩水背景下，靠业绩撑腰的基金公司可谓几家欢乐几家愁。据ＷＩＮＤ统计，2010年国内公募基金管理的资产规模下降6％，60家基金公司中仅有25家公司规模增长，35家出现下降。值得一提的是，不论是在“增长”阵营还是“下降”阵营，中小公司都属于其中的主力军。

资产规模缩水1700亿

经统计显示，截至2010年12月31日，除ＱＤＩＩ外的国内基金资产净值合计为2．45万亿元，份额规模合计为2．33万亿份，与2009年12月31日的2．62万亿元和2．37万亿份相比，资产净值缩水1700亿元，份额规模则减少400亿份。

根据好买基金研究中心数据显示，从股票型和混合型基金的规模变化率看，2010年分别有73．8％和69％的基金规模缩水，近2／3的基金规模缩小范围在0－50％之间。

按基金净资产净值排列，截至2010年12月31日，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发、大成、银华、华安和富国等位列60家基金公司的前十名。其中，华夏、嘉实、易方达、南方、博时、广发的净值规模均超过了千亿元，华夏基金则继续稳坐公募基金头把交椅。虽然2010年华夏一只新基金未发，但其净值规模却达到2247．13亿元，是目前惟一一家净值规模超过2000亿元的基金公司。

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与之相比，金元比联、浦银安盛、民生加银、诺德、天冶、中欧、新华、益民、金鹰和天弘则位列倒数前十。其中，金元比联和浦银安盛的净值规模仅分别为12．51亿元和19．45亿元，成为60家基金公司中仅有的净值规模低于20亿元的基金公司。

中小公司规模分化严重

与“航母”基金公司资产规模相对稳定（即使变动也是略增和略降）有所不同，中小基金公司则因为本身基数低，增速明显，净值规模下降也很明显。

具体看，在规模增长排名第一梯队的15家基金公司中，摩根士丹利华鑫、华商以逾200％的规模增长率名列前茅；在第二梯队中，东吴、华富、汇丰晋信、银河等也有不错表现，资产规模增长率在13％－79％不等。从上述数据不难看出，处于规模增长排名第一梯队的大多为中小基金公司。而资产规模增速较快自然与公司的整体业绩优异分不开。

但不可忽视的是，在起伏跌宕的震荡市场中，要想在行情中把脉精准又谈何容易，因此，一些小基金公司由于投研力量有限，以及基金经理的判断未跟上市场节拍，业绩不出众或是表现不理想，自然遭到了投资者的无情抛弃，资产规模大幅缩水也就在情理之中了。

统计显示，在行业整体缩水的前提下，60家基金公司中有32家总份额出现缩水。其中金元比联、申万巴黎、交银施罗德、信达澳银、天冶、长信、光大保德信、泰达宏利、国泰和长盛的份额缩水程度最为严重，其2010年第四季度总份额分别同比缩水61％、41％、35％、25％、23％、22％、18％、18％、18％和15％。在规模缩水的阵营中，中小公司仍然充当着重要角色。

易方达医疗保健基金

首度募集资金近40亿

商报记者 郭久葳

易方达医疗保健行业基金于昨日结束募集，初步统计首募金额约近40亿元，创本月首募新高。

去年11月以来股市表现低迷，新基金发行情况不如前期。在此情况下，易方达医疗保健基金发行时间较短，不到一个月，但由于该基金主要投资的医药行业增长预期确定、未来“黄金十年”发展可期，因此受到投资者普遍认可。市场分析人士认为，在人口结构老龄化、医药消费升级、医疗卫生体制改革以及相关政策推动这三大驱动因素共同作用下，医药行业在中国具有良好的发展前景，医疗保健行业基金也相应成为投资者资产配置的较好选择。在行业未来发展向好的背景下，当前医药股出现调整则为新基金作长线布局提供了建仓机会。

兴业全球：债券投资首选转债

商报记者 郭久葳

Ａ股市场震荡从去年底延续至今，中低风险中高收益的可转债品种受到越来越多的投资者的关注。针对未来可转债方面的投资机会，国内首只可转债基金兴全可转债基金经理杨云认为，2011年，可转债与信用债是市场关注度最高的两大债券品种，其中可转债的投资机会可能更大。尽管目前市场走势较弱，但市场估值肯定在合理范围内，市场整体下跌空间并不大，从时点来看，春节后入市可能更安全一些。

在国外成熟市场，可转债基金已体现出良好的抗跌能力与不俗的涨幅表现。晨星数据显示，截至2010年12月末，美国83只可转债基金过去五年的年平均回报率为5．13％，过去三年的平均年回报率为4．38％，而同期标普500指数年化收益率分别仅为1．65％和－1．08％。最近一年美国经济逐步复苏，股市回暖，可转债基金最近一年的平均回报率也达到17．22％，高于标普500指数同期13．88％的涨幅。

中国可转债基金业绩表现也丝毫不逊色。以兴全可转债为例，银河证券统计数据显示，截至2010年12月31日，该基金过去两年、三年净值增长率分别为45．55％、12．31％；其成立以来的累计净值增长率高达347．06％。而在去年的弱市环境下，上证综指全年下跌14．77％，但兴全可转债全年则取得了7．65％的收益。

杨云认为，银行类转债的长期投资价值较为明显，但应注意其短期波动风险。近期中行转债虽跌跌不休，但跌破面值的可能性较小。此外，投资者还应根据行业景气度寻找合适的转债品种，同时学会用逆向思维方法进行转债投资。