刚泰控股(600687)连续3日涨停，仅是涉矿股二级市场疯狂的缩影。
实际上，32家直接收购矿业的上市公司中，包括中捷股份(002021)(002021.SZ)、金飞达(002239)(002239.SZ)、科学城(000975)(000975.SZ)等，2012年上半年在涉矿消息释放后即尝到涨停板滋味。
WIND显示，今年初至6月29日，前述32家上市公司平均上涨6.69%，明显跑赢大盘。正因为涉矿带来股价巨变，乐此道者甚众。
九鼎5亿矿基储项三千
早在2011年6月底，深交所投资者教育中心就发文，提示投资者注意“涉矿”股概念炒作风险。
该文分析，“涉矿”股表现出高振幅、高换手率、高个人参与率“三高”的特征，从资金参与“涉矿”股的分布看，机构参与比例远低于个人投资者。“涉矿”公司因矿产资源置入给其带来的经营状况提升效果，往往不如市场预期或投资报告说的明显，有的甚至子虚乌有，炒作成分较大。
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“收购矿产的水太深，变数大，买对了收益丰厚，买错则投资打水漂。探测结果如此，但未来开采量却可能差异很大，这一特征很适合炒作。”一位熟悉矿产资源运作的人士称。
该人士分析，这一特征带来的还有采购矿产的巨大风险。“2000年以后，卖方提供的开矿资料基本都有水分，专业买方一般需要带团队亲自钻矿。买卖总带点赌博色彩，所以非常谨慎，一定要保证矿产质量足够好。”
实际上，越来越多的投资机构已选择进入该行业。
6月末，深圳天鹰时代资产管理有限公司总经理刘智慧告诉本报记者，目前，深圳有10余家私募在做矿产开采业务。空中飞人到处找好矿是这群人的生存写照，跟记者通话时，刘智慧正在湖南考察矿产项目。
该类公司的一种典型运作模式是，找到合适的矿产并加以整合，在类似投行工作性质基础上，甚至花功夫经营好矿产开采企业，此后才把矿产卖给其他有实力的公司，如上市公司。
“若能把矿产卖给上市公司，是个较好的选择。我们跟贤成矿业(600381)谈过但没成，现在仍跟数家上市公司洽谈。”刘智慧6月28日告诉记者，但把矿产整合后卖给上市公司的模式还未成型，尚在探索。
据本报记者了解，除采掘类上市公司，其他公司寻找合适矿产的方式，主要还是依托本身的产业，此外通过国家相关部门资源及当地政府关系。
今年5月，业内影响颇大的一个消息是，九鼎投资当月将完成首只矿业基金募集，计划募集5亿元。九鼎曾透露，该基金运行5年，主要关注能源、金属矿产与非金属矿产等领域。投资方向主要包括优质成熟矿企、高速成长型矿企参股投资，及具有重大并购价值的矿企并购投资。
6月29日，一位接近九鼎投资的人告诉记者，该基金募足，现已封闭。
据媒体报道，该基金由曾在国土资源部工作近20年的吕广丰领衔运作。吕曾透露，国内具有一定规模的大型矿业企业超过6000家。此前，他已考察100多家矿业企业，九鼎矿业基金项目资源储备近3000个。
扎堆蒙赣鲁搜寻金铁铜
如从产业发展的动机角度分析，涉矿上市公司基本可分两类，一是希望通过收购上游原材料矿产，实现产业链一体化以降低成本，另一类则是跨行业投资矿产领域多元化经营。
“我们买矿最主要是满足下游生产配套需求。生产得以满足的前提下，会考虑矿产价格，行业未来及公司资金状况等因素，如果时机合适，也会进行矿产储备投资。”一位不愿具名的综合类上市公司高管告诉记者。
“长期看，目前矿产开发行业的趋势是大金属品种越来越突出，而与资本市场结合方面，则整个市场会越来越理性，不会那么容易被概念炒作诱惑。”前述熟悉矿产资源运作的人士告诉记者。
据本报记者统计，上半年A股市场的54宗矿业并购案涉及的矿产品种中，金矿最多，有17处;煤矿次之，为16处;铁矿、铜矿分别为6处;银矿、铅锌矿各有5处;锡矿2处;锂矿、锰矿、稀土矿、钼镍多金属矿各1处。
“金、铁、铜都属于大金属矿，比较好进行专业评估，而且开采难度不大，加上需求大，开采见效较快。并且国家对这类资源的管理没有像稀土、钨矿那么严格。”刘智慧分析。
而地区差异上，上述54宗矿业并购案涉及矿产中，内蒙古占13处;江西、山东各有5处;贵州、新疆各4处;甘肃、广西各2处;还包括澳大利亚、厄立特里亚、美国、斐济、秘鲁等。
目前全球经济走弱，需求不足，贵金属等产品处于弱势下探态势。
6月29日，申银万国分析师姚立琦告诉本报记者，“矿产开采行业已没此前景气，行业正在降温，资本市场越来越理性。”姚立琦2011年曾写过《策略性看好涉矿上市公司》系列研报。
前述人士分析称，当涉矿概念刚出来，市场很容易亢奋，如今涉矿上市公司越来越多，想再挑起市场神经没那么容易。刚泰控股能有三个涨停，是因为重组方案对其确实有利。
“矿产开发值得长期投入，目前与资本市场的契合还较局限，但以后肯定有其他方式促进发展。”某能源投资公司副总经理戴文涛告诉记者。
(来源：21世纪经济报道)
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