就在一个月前，苏宁定向增发47亿元，除苏宁电器董事长张近东外，只有这家私募认购了12亿元。面对溢价发行的苏宁电器，弘毅投资总裁赵令欢当时表示“一个好项目是经得起时间和股价考验的，在中国电商和零售领域，还没有出现比苏宁更有投资价值的公司。”
弘毅的力挺未能阻止苏宁电器股价的一路下跌，深套其中的公募基金甚至趁机出逃。据深交所公布的席位信息，8月14、15两日，机构席位合计净卖出2.93亿元，约5000万股。
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与此同时，券商研究员也开始看空苏宁电器，财富里昂证券分析师甚至给出“卖出”的评级。
弘毅力挺
三网杀价，引发股价剧烈震荡。8月15日京东宣布价格战后，苏宁电器股价大幅跳水，开盘之后出现急促下跌，跌幅一度达8%左右。在二股东宣布以不超过10亿元增持后，拉出涨停板。
今日商务部介入调查“三国杀”大战，称家电销售企业无论采取什么样的销售策略，都必须严格遵守法律法规，共同维护市场秩序，保护消费者和供货厂商的合法权益。
受此影响，昨日涨停的苏宁电器16日低位震荡，反弹无力，截至收盘，苏宁电器报收6.18元，跌幅为4.48%，换手率3.16%。
即便股价一路走跌，弘毅投资仍保持一个月前的态度，“一个好项目是经得起时间和股价考验的。”
那时，苏宁电器进行47亿元定向增发，除去苏宁电器董事长张近东以其全资子公司认购2.88亿股之外，北京弘毅2010股权投资中心认购近1亿股，出资12亿元。
由于苏宁电器定增为溢价发行，认购完成弘毅投资便出现约3.5亿元的浮亏。
但当时，弘毅投资总裁赵令欢认为这是暂时现象，“在中国电商和零售领域，还没有出现比苏宁更有投资价值的公司，如果苏宁电器再引资，我一定会跟投。”
今日，面对股价跌宕，当21世纪网致电弘毅投资时，一位董事总经理表示，不方便接受采访。随后一位媒体关系部门负责人回应称，“苏宁易购并不是价格战，而是店庆月的让利活动。我们的态度没有改变。”
“仓储体系、物流体系、信息体系和售后服务体系，苏宁过去为了支持实体店已经建立起来，该投的钱投了，该受的教训也受过了。现在这些经验都可以转换到线上给电商业务;而对于纯电商企业来说，要买地造房子做仓储，面临的人才和经验的难度是不一样的。”赵令欢曾公开表示。
国泰君安分析师刘冰称，从长远来看，决定成败的关键还是在于后台能力的建设，特别是供应链的整合能力和仓储配送等物流系统的水平，这决定的用户体验优劣程度。
据日信证券研报，从中长期来看，苏宁易购将依靠供应链、物流、信息系统等后台优势持续发力，前台优化及客户体验也持续改进，未来苏宁易购将成为国内领先的网络零售和多渠道零售商。
这场家电渠道商的价格大战最终谁会是赢家?
日信证券研究员贾伟表示，从一淘、有道等各种比价数据来看，苏宁易购的平均价格并不高于京东商城，易购对产品比价“零容忍”的态度及E18促销活动的精准策略将有效遏制京东商城，旗舰店战略也将有效提高易购百货品类的SKU(库存量单位)数量。
基金出逃为了实现2020年苏宁易购的3500亿元销售额，苏宁电器密集融资。
7月初，苏宁电器进行了47亿元定向增发;8月14日，苏宁电器宣布拟面向社会公众发行规模不超过人民币80亿元的公司债券，债券存续期限不超过10年。
苏宁易购执行副总裁李斌曾表示，2020年苏宁在电商领域的销售额要做到3500亿元，和在实体店的目标销售额一致。下半年苏宁易购将以低价优势为基础，持续保持70%以上的季度环比增长，确保完成今年全年200亿元的销售目标。
据苏宁电器的2012年中期业绩快报，截至2012年7月公司实现营业总收入471.91亿元，归属上市公司股东的净利润17.44亿元，比去年同比下降29.49%，苏宁易购贡献52.8亿元销售收入。
业绩的下滑以及声势浩大的价格战，动摇了公募基金对苏宁电器股价的信心。
15日苏宁电器受利好消息拉出涨停板，但当日“龙虎榜”上卖出前两大和第五大席位均为机构，合计卖出1.27亿元，而在买入前五大席位中只有最后一名为机构席位，买入2253.39万元，当日净卖出苏宁电器1.04亿元。
据深交所公布的席位信息，8月14日、15日，机构席位合计净卖出2.93亿元，约5000万股。
与买方的用脚投票一样，卖方分析师也看空苏宁电器，财富里昂证券分析师宋丽华甚至给出“卖出”的评级。
宋丽华指出“苏宁电器的净利润处于此前盈利预警区间的低端。虽然苏宁在第二季度扩大了B2C 业务的市场份额，但竞争对手都放话下半年继续价格战，这严重损害到整个行业的盈利能力，实体店销售增速亦低于我们的预期，且开始受到B2C 市场竞争的影响。因此我们将苏宁电器2012年和2013年的盈利预期下调8%。”
(来源：21世纪经济报道 作者： 战瑞琬)
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