零售行业研究报告：黄金珠宝终端消费出现明显反弹趋势

一周国内资讯

行业及公司新闻:永辉精致超市重庆爱琴海店开业,总面积近8000平方米;大洋百货与美团点评O2O 联合首发运营战略发布;河南本地生鲜电商菜篮网获得中凌晟银8000万A+轮融资。

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一周重要公告

2016年三季报:1-9月营收:徐家汇(2.00%)、江苏国泰(19.19%)、金一文化(82%)、友好集团(-11.64%)、农产品(13.12%)、爱迪尔(33.35%)、大东方(4.88%)、飞亚达A(-9.47%)、萃华珠宝(-21.47%)、永辉超市(17.72%)、上海九百(-20.35%)、金洲慈航(4.53%)、宏图高科(6.28%)、越秀金控(82.83%)、步步高(-0.93%)、中央商场(-4.73%)、欧亚集团(2.52%)、王府井(-1.86%)、苏宁云商(11%)。

周观点

9月以来黄金珠宝终端消费出现明显的反弹趋势,且10月下旬以来国际金价在底部强势企稳,同时国内地产消费被压制等因素影响下黄金投资需求或在启动,建议关注黄金珠宝龙头企业豫园商城、老凤祥等。同时,我们认为行业处变革调整期,需重点把握两条主线:1)凭借优异管理能力实现业绩持续平稳增长的公司;2)在专业资本助力下,凭借坚定改革决心和强执行力实现业务蜕变的公司。稳定经营角度重点推荐:1)激励机制到位,资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的鄂武商;2) 建立生鲜强壁垒,持续优化调整业态布局,全年业绩有望持续领先行业的永辉超市。强力变革角度重点推荐:1)自上而下推行变革,重点布局生鲜与便利店业务,效果有望快速显现的中百集团;2)通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司,推荐青岛金王;3)激励机制完善,拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰。