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大量区域酒企被边缘化 白酒上市公司前三季业绩增速放缓


  《职业经理人周刊》   猎头班长v微博   微信:AirPnP   2019/11/5
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截至10月31日,白酒行业共19家上市公司公布了2019年前三季度业绩报告。中国商报记者梳理发现,整体来看,虽然白酒上市公司业绩保持增长态势,但是较去年同期增速明显下滑,出现这种现象原因是大量区域酒企被边缘化。作为区域白酒企业的代表,河北衡水老白干酒业股份有限公司(以下简称老白干酒)更是尴尬尽显。从业绩报告看,老白干酒不仅收入、净利润增速大幅下滑,其现金流、预收账款也十分“乏力”,“全国化”或仍路途遥远。

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业绩增速普降

财报显示,今年前三季度,19家白酒上市公司业绩整体保持增长态势。在营收层面,其中有17家公司营收实现了增长,青青稞酒、金种子酒出现营收下滑,下滑幅度分别为13.17%、13.12%。在净利润层面,其中有17家公司净利润实现了增长,同样,青青稞酒、金种子酒出现净利润下滑,下滑幅度分别为68.29%和4507.33%。

对此,白酒行业专家刘晓威对中国商报记者分析了青青稞酒、金种子酒业绩下滑的原因。一方面是白酒行业竞争加剧和挤压式增长带来的挤出效应;另一方面则是从企业自身来看,这两大酒企的核心区域市场萎缩,产品结构调整滞后于消费升级速度,导致其主力产品青黄不接。

不过,与去年同期相比,白酒上市公司今年前三季度的业绩增速明显放缓。中国商报记者梳理发现,在这19家白酒上市公司中,有16家公司出现营收增速下降,其中,4家公司下降幅度大于20%;此外,有15家公司出现净利润增速下降,其中,9家公司下降幅度大于20%,5家下降幅度大于50%。

对此,白酒行业专家蔡学飞对中国商报记者表示,白酒上市公司业绩增速放缓的现象说明,价格上涨使我国白酒市场出现明显的需求萎缩。此外,增速放缓也是白酒经营环境恶化、大量区域酒企被边缘化的结果。

今年前三季度,白酒上市公司净利润下降幅度大于其营收下降幅度。对此,蔡学飞表示,目前白酒行业竞争日趋激烈,为保证市场占有率与销量,在需求明显不足的情况下,白酒企业会投入大量的渠道费用与促销费用,加速了利润下滑。

刘晓威对该观点表示认同,他认为,在高强度市场竞争环境下,多数酒企会选择“市场份额优先”的策略,这一策略需要企业投入大量的营销费用,导致白酒企业利润增速降幅更大。

行业分化加剧

中国商报记者查阅数据发现,从营收层面看,营收增速下滑幅度最大的四个酒企是水井坊、洋河、老白干酒和山西汾酒。其中,水井坊营收增速下滑最为严重,超过30%。

从净利润层面看,净利润增速下滑幅度最大的四家酒企是水井坊、顺鑫农业、老白干酒和舍得酒业。其中,舍得酒业今年前三季度的净利润增速为10.93%,去年同期为186%;老白干酒今年前三季度的净利润增速为11.16%,去年同期为109.2%;顺鑫农业今年前三季度的净利润增速为23.93%,去年同期为97.03%;水井坊今年前三季度净利润增速为38.13%,去年同期为90.15%。

对此,蔡学飞表示,“这折射出以老白干酒、水井坊等为代表的区域酒企处境的艰难”。实际上,区域酒企面临多重困境,一方面要抵御消费市场与传统渠道萎缩带来的压力;另一方面还要面对一线酒企渠道下沉后,对市场资源的掠夺;同时,区域酒企若要升级产品结构或提升品牌价值,需要大量的前置性资源投放。这些因素导致区域酒企经营环境地恶化。

确实,从营收额来看,今年前三季度,酒企排名第一的茅台,是排名最尾*ST皇台的1523倍,是排名倒数第二金种子酒的88倍,双方差距不断拉大。

刘晓威对中国商报记者表示,过去白酒行业分化更多的是一线酒企对区域酒企市场份额地抢夺。今年以来,一线酒企间的市场份额抢夺明显加剧,形成挤压式增长态势。

区域酒企代表显尴尬

作为区域酒企的典型代表,目前老白干酒的处境非常尴尬。数据显示,今年第三季度老白干酒实现营收8.63亿元,同比下滑11%;实现净利润0.77亿元,同比下滑21%。

除了收入、净利润的下滑,老白干酒的现金流也不断下滑。数据显示,今年前三季度老白干酒经营活动产生的现金流净额为-2762.4万元。截至今年9月底,老白干酒的预收账款为4.95亿元,去年同期这一数值为8.08亿元,同比下滑38.7%。

值得注意的是,作为白酒行业的“蓄水池”,预收账款是白酒企业话语权的体现。中国商报记者梳理发现,截至今年9月底,19家白酒上市公司中,有12家公司出现预收账款同比增长,7家公司出现同比下滑,而老白干酒则是下滑的典型。

对此,蔡学飞坦言,预收账款下滑是企业话语权走弱的表现,说明企业渠道库存压力较大,主力产品销售不畅,企业正试图减少经销压力,来理顺市场销售体系。

此外,素有“河北王”之称的老白干酒,自去年收购丰联酒业后一直试图全国化扩张。但是,被收购的四家区域酒企却各自为战,老白干酒主品牌并没有得到有效推广。与此同时,今年第三季度,老白干酒在河北地区同样出现了收入下滑现象,实现收入5.49亿元,同比下滑15%。

对此,刘晓威认为,老白干酒的问题在于提升其产品结构,需要长周期的市场培育过程。今年伊始,老白干酒不断提升产品结构,河北市场的十八酒坊和高端老白干产品的市场培育初见端倪,不过,市场地位、营收与利润表现仍需进一步巩固与提升。同时,老白干酒收购的丰联酒业也同样面临着产品结构提升、主力产品打造、核心区域市场精耕等问题。

(来源:中国.商报)


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