医药行业：基本药物目录制订完成 增持评级

方正证券发布投资报告，针对《基本药物目录》实际上已经制订完成，而纳入基本药物目录的品种将压缩到300 多种，维持医药行业“增持”评级。

之前有媒体报道说，中成药在《目录》中将占到50%的比例，但在已经完成的《目录》中，中成药在300多个品种里并没有占到这么大的比例。方正证券预计中药品种将达到三分之一。这 与之前的178+78品种目录又有点出入，增加不少品种,对企业是个利好。方正证券认为目录之所较之前传的沸沸扬扬的600多种，缩水了一半，主要原因在于基本药物目录全由国家买单，而财政支出有限。此外，国家对进入基本药物目录里的药品的配送及价格实行新规，放弃了统一定价。增加各地方遴选的自主权。方正证券认为这些规定都缓和了我国强硬政策。使医改的弹性变大。而基本药物目录不会成为企业的业绩能否大幅增长的生死线。

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方正证券表示，对于《目录》的制定和颁布，各界对此仍然处于观望态度。即使《目录》近期颁布，在没有落实相关配套制度的情况下，实际上对现有市场格局不会产生任何影响。药品的定价制度如何建立、医疗机构如何配备，销售量是否能够在纳入《目录》后有所保证，种种问题仍然需要包括发改委、社保等部门的配套文件。但是市场扩容已经明确，蛋糕的瓜分不会这么几种，至于谁将成为蛋糕的受益者，还有待文件进一步颁布，方正证券维持对医药行业的“增持”评级。