成本压力骤显迫纺织服装类公司谋变

　　多种迹象显示,近来以出口为主的传统制造业成本压力增大,其中尤以纺织服装业影响最甚。相关上市公司若无有效应对措施,或将再次陷入三年前的经营窘境。

　　上周末,安徽省政府决定,从7月1日起上调全省最低工资标准,平均上涨27.2%。记者统计,包括安徽在内今年全国已由15个省份宣布上调最低工资标准,幅度从12%至30%不等,其中过半增幅超20%。

　　此前,市场已关注到华南、江浙等地出现民工荒等迹象,此后各地又相继迎来了力度较大的加薪潮。分析人士普遍认为,这标志着国家推进收入分配改革的力度或超预期,加之要素市场上的劳动力价格也确有上升需求,加薪潮或成今后几年的趋势性现象。

　　以上市公司2009年年报数据,从传统制造业中的用工成本上升对业绩影响的敏感性来看,纺织服装业因其劳动密集属性,平均工资低,工资成本占营业总成本的比例高,业绩对人力成本变动的敏感性可谓最强。

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　　以色织布龙头鲁泰为例,公司相关人士在接受记者采访时表示,今年初确实增加了员工工资,平均增幅10%至15%。主营纯棉纱布的常山股份(000158,股吧)相关人士也表示4、5月份刚上调了10%的基本工资。

　　另一方面,上周末央行宣布进一步推动汇改。21日,人民币兑美元即出现近20个月的最大单日涨幅,达0.428%。同时,1年期NDF等多项汇率先导指标隐含着人民币年升值幅度约在2%至4%之间。

　　在纺织服装类上市公司中,以出口为主的也有较大比例。猎头.再以鲁泰为例,公司2009年出口占比达70%,而另30%也主要以新疆原料棉的销售为主,终端产品内销比例极低。

　　基于此,将显著压缩出口类纺织服装企业的利润空间。相关企业或考虑业务转型、或考虑结构再造,更有酝酿产业重点迁移,以应对长期成本考验。猎头公司.

　　记者统计68家纺织服装类上市公司2009年毛利率,可见排位靠后的往往奉行产业迁移战略。如华芳纺织(600273,股吧)仅2%,公司却以涉足锂电池而受市场追捧;又如新近公布重组方案的天山纺织(000813,股吧),公司直接抛弃原主业,拟变身矿企。

　　再看排位靠中的企业以奉行业务转型战略者居多,其中以鲁泰最具代表性。公司相关人士称,将努力加大内销化比例,同时逐年增加研发投入,以提高产品附加值。服装猎头.

　　最后是排位靠前的以品牌运营型企业为主,他们多是从上游生产商经结构再造后将盈利重心下移至运营、流通环节,原有生产业务占比较小或全部外包,轻资产运营特征明显。其中报喜鸟、凯撒股份(002425,股吧)、七匹狼(002029,股吧)等业务以内销为主的公司将基本不受加薪潮与升值潮影响。