民生加银蔡晓：市场下探空间有限 量化投资价值凸显

　经历4月3000点拉锯战后，A股在5月又加大了波动幅度。Wind数据显示，仅5月6日-10日3个工作日内，上证综指振幅便达6.12%，跌幅达5.51%。市场的再次震荡不免让刚刚恢复了一点信心的投资者再次陷入了恐慌，该不该入场，怎样防控风险成为众多投资者关注的重点。对此，投资专家表示，市场仍存在机会，但投资者一定要克服心理因素影响，可借助专业模型进行择股投资，并坚守投资原则。据悉，正在发行的民生加银量化中国灵活配置混合型证券投资基金便是一只通过专业量化模型坚守原则、应对风险的基金产品。

　　对于5月以来市场波动的原因，民生加银量化中国混合的拟任基金经理蔡晓分析指出：“一方面是对基本面的预期不稳，包括对流动性、经济、物价、汇率等的预期都不够稳定；另一方面是在存量博弈格局下，市场信心比较脆弱。”

　　尽管当前市场出现了一定程度的波动，但蔡晓对未来市场的预期仍然相对乐观。“资金面可能在某个节点稍微紧张，但是推动结构性改革、降低企业融资成本、防范信用风险的刚性要求决定了维持低利率是必要的外部环境，认清这一点就应该对资金面保有最基本的信心，就应该认清当前的市场是有底的、下探的空间是有限的。”蔡晓表示：“从长期来看，直接融资亟需发展，利率和房地产走低，资本市场发展空间巨大；同时，传统行业加快供给侧改革，新兴消费和现代服务业的成长空间极大。由此可见，中国的发展空间还很大。”

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　　而对于如何把握后期可能存在的市场机遇，蔡晓也给出了建议。“在后半年的震荡蓄势行情中，应当积极寻找投资机会，同时切实防范波动风险。具体来说咬定青山不放松，抓住最核心的东西，才能不随波逐流。能够准确地评估风险和收益，并根据评估结果严格按照既定原则执行投资操作，同时设定好止损等风控机制，才是获得长期成功的关键。”如何才能做到坚守原则，并且有效防控风险？易受市场影响的普通投资者可借助具有专业量化模型的基金产品进行布局。

　　民生加银量化中国混合凭借其专业模型严格的择股择时要求，对抓住投资核心、坚守“原则”以及应对市场风险具有其先天的优势。蔡晓表示：“传统定性的投资更多的是靠个人感觉、个人经验来管理资产，容易掺杂主观的偏见以及过度自信、羊群行为等；在突发市场环境下，容易瞻前顾后、举棋不定，从而错失良机。而量化投资就有很大的优势，它不依靠个人感觉而是利用计算机处理大量信息，寻找带来股票上涨的大概率规律，并且纪律严明，严格遵循模型，一旦触发相应规则立刻买入或卖出，不受主观认知偏差影响，能最大限度克服人性的弱点，因此量化投资在应对市场风险的时候，应对得更加精准、执行得更加坚决。”

　　在量化模型先天优势的背后，民生加银量化中国混合的量化投资模型更有实力雄厚的投研团队支撑，在市场出现大幅波动时，对模型参数进行谨慎调整，使模型更加适应市场环境，更加精准有效。该基金的发行公司民生加银股债业绩双优，更得到行业权威奖项金牛奖的肯定。海通证券(600837,股吧)数据显示，截止2015年12月31日，民生加银权益类基金过去一年平均净值增长率66.98%，在可比的76家基金公司中排名第3；固收类基金过去五年平均收益率91.88%，排名1/56，其投研实力可见一斑。此外，民生加银基金2016年还荣获“金牛进取奖”、“固定收益投资金牛基金公司奖”、“2015年度开放式混合型金牛基金奖”及“2015年度最佳人气金牛基金经理”四项金牛大奖。

(来源：和讯基金)