工银安盛首席投资官郭晋鲁：有必要加大保险投资股权比重

在第一届中国股权投资高峰论坛上，工银安盛首席投资官郭晋鲁作了关于“保险投资私募股权基金的理念与策略”的主题演讲。他表示，保险资金具有长期性、稳定性、负债性、规模性、利率敏感性等特性，保险资金的特性和投资理念决定了保险资金在另类投资方面的优势明显。未来几年将是股权投资的黄金发展期，有必要加大保险投资股权的比重。

他具体表示，另类投资相对于标准化资产而言，具有流动性溢价带来的超额收益。保险公司投资另类资产可以发挥保险资金长期稳定、对资产流动性要求不高的优势，在良好的风险控制前提下，通过配置另类资产获取稳定的超额投资收益。“新经济”是未来我国经济发展的新动能，但由于此类企业轻资产、高风险，缺乏传统抵质押能力，无法满足银行贷款条件，可能也无法通过股票市场融资，因此通过多层次资本市场尤其是股权融资来直接对接企业融资需求是必然的。

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对于保险投资股权基金的策略，郭晋鲁认为，首先要坚持专业化投资和分工。专业化的投资应交给专业化的团队，借助股权投资管理机构的行业资源和投资团队，能弥补保险公司投资团队在专业技能和实践经验等方面的不足。

其次，构建以GP为核心的一体化股权投资生态体系。第三，构建“核心+卫星”的多维度分散化基金投资组合。核心基金主要由成熟基金管理人发行的稳健基金产品组成，配以更高收益预期的黑马型基金组合作为卫星基金。在基金选择中做到阶段和类型分散化、策略和规模分散化、成立年份分散化等多维度分散，确保回报稳健，风险可控。