今年9月份,新医改方案拟公开征求意见的消息激发医药股走出波澜壮阔的行情,在此后的两个多月里,医药股表现出良好的抗跌性。
分析人士认为,此次4万亿投资计划将与医保扩容合力推动医药行业的高速增长。目前,4万亿投资计划中,尚不知医疗卫生领域的投资比例,预计医药行业未来的投资方向与新医改方案将保持基本一致。
医药行业享受温和利好
根据Wind统计,从11月10日到11月17日,医药生物板块的成分区间平均涨幅为17.82%,而全部A股的涨幅为16.67%,二者基本持平。
从近期板块表现来看,医药板块的上涨比较被动,远比基建行业涉及的水泥、钢铁等板块的涨幅低。国元证券(000728)研究员刘斌认为,一方面是因为医药行业此前跌幅并不深,另一方面是此次投资计划对医药行业来说,新鲜的提法并不多,而电网等行业的投资计划迅速跟进,市场增量很快显现。
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但一些乐观的观点认为,随着医改正式方案出台的临近,医药行业终将受到资金追捧。今年10月14日起,《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)》向社会公开征求意见,为期1个月。分析人士认为,由于收集的意见很多,正式医改方案可能要到明年初才能确定。
有分析人士表示,尽管目前4万亿投资涉及医药行业的投资比例并未确定,但预计具体投资将围绕医改的重点进行分布。在刘斌看来,此次投资将主要投放在新农合补偿资金、基层医疗卫生机构的建设、医疗设备的采购、防疫站网点建立等方面。猎头.
数据显示,近十年以来,我国医药行业一直保持快速增长,在2005、2006年的医改启动和行业整顿后,2007年出现了恢复性的高速增长。受医保覆盖人群扩容的带动,2008年前5个月的行业销售收入增加32.11%,利润增速达到51.63%,毛利率提升0.6个百分点,达到31.73%。
今年1—9月份,医药行业的利润增幅已达41%,业内普遍认为,今年全年预计医药行业的利润将增长30%以上。猎头公司.分析人士认为,整个医药行业的高速增长趋势将是可持续的,除了医改扩容和投资增加的刺激因素外,医药行业的整体盈利水平在提升,集中度的提高更利于企业进行成本控制,优势企业的盈利能力因此明显增强。
医保支出新增或逾千亿
李秋实预测,截至2011年,国家在医保支出方面或将新增1000-1500亿元投资。在今年上半年向社会公开征求意见的“医改方案”中,提到在未来三年,政府将加大对医疗卫生体系的投入,而医保支出是其中的重要组成部分。医药猎头.
由于新型农村合作医疗(新农合)补贴额度和覆盖人数都将大幅提高,李秋实根据国家卫生事业“十一五”规划粗略计算发现,到2011年,我国新农合覆盖人数将从目前的5亿增加到7.3亿,新农合的市场规模将实现新增200亿元,城镇职工人数将从目前的1.8亿增长到2.4亿,城镇居民的市场规模将新增达900亿元,城镇居民人数将从目前的4000万增长到7000万,城镇居民市场份额将达到200亿元。医疗猎头.
数据显示,2006年我国医保基金收入为1700亿元,医保基金的支出为1300亿元,而2007年我国医保基金收入为2200亿元,医保基金的支出为1500亿元。
目前,我国的医疗卫生费用投入占财政支出的11%左右,我国卫生总费用占GDP比重由1978年的3.04%上升为2005年的4.73%,增长了1.69个百分点,而美国卫生总费用占GDP比重为14.1%,因此与西方发达国家相比,我国的医药费用仍有很大的上升空间。医药猎头公司.
此外,我国对于公共卫生体系的投资每年约在1万亿元左右,其中政府投资18%,即1800亿元。据了解,目前西方国家的公共卫生体系投资中,政府投入的比例在40%左右。刘斌据此认为,我国公共卫生投入未来将呈现出居民支出比重降低,而政府支出比重提高的趋势。
器械、医药商业明显受益
受益医保扩容和投资增加,未来三年的医疗保险增量将直接拉动医药消费需求的增加。猎头网.然而,医疗保险只是医药消费的一部分,因此间接带来的医药市场增量将更加可观。
李秋实认为,医药市场的扩容将直接带动化学普药行业、生物制药行业中体外诊断试剂行业、血液制品行业等的高速增长。
(来源:医药新闻网)