中资企业海外并购必备六大财技

“金融危机是中国企业海外并购的大好机遇，在中国资金蜂拥而出的时刻，企业还需要保持冷静，跨国并购的目的不仅是生产、市场和资本的扩张，还是利润的扩张，这方面存在各类陷阱及复杂的因素。”在12月2日举行的2008北京国际并购研讨洽谈会上，与会专家如是表示。

高盛高华证券董事总经理党宇认为，近几年中资海外并购成功的案例很少，中介机构接触的项目都已经很成熟，但有20个能成功并购一个就很不容易，海外并购失败案例确实很多，常见的原因往往是行业和市场趋势的预测判断失误、企业本身发展阶段以及企业本身的战略可能定位不佳、太容易融资或者获得太高的价格、不充分的尽职调查、具体的整合问题……

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2007-2008年中资海外并购新趋势是进入外国纯粹竞争行业收购外国的公司，这样难度也显著加大，同时，中资海外并购目的也多元化。最初是获取资源，现在并购是为了得到新的销售网络和市场，这样企业面临的困难和复杂因素更多。

国家统计局总工程师郑京平认为，金融危机下对被收购企业的金融资产和债务的估值存在更大难度和风险。猎头.金融衍生品的复杂性，使得与金融资产投资相关的企业的经营状态以及债务状况一下子比较难看清楚，“被并购企业的金融债务的价值该怎样去评估是个难题。”

国际并购的经验显示，60%的并购都曾以失败告终。由于信息不对称和政治、社会和文化等因素上的差异，中国企业海外并购失败的可能性要远大于国内并购。中资企业并购海外企业如何把握？

郑京平建议，并购时最好选择实体经济和债务比较清晰的公司，另外，目前更应该考虑借助审计和研究机构来协助并购。猎头公司.

党宇则认为，中资企业要练好六项基本财技，以避免屡战屡败。首先公司要应该有一个清晰战略思路，到底去收购技术还是收购销售网络，还是去收购人家公司国际品牌？　第二点要把握好本身行业发展的趋势，以及全球市场的一个发展趋势，以免在行业周期不大适合的点上去高价收购一些资产。总裁猎头.第三点在跨国并购确实要兼顾计划和执行；第四点 要非常全面地做尽职调查，对被收购企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核；第五个要与所有利益相仿方都要有效的沟通；六平台的整合。

北京产权交易所总裁熊焰在会上还建议，政府出台的配套政策也是中国企业在金融危机中海外购买股权能否成功的关键。总经理猎头.目前，我国企业海外并购的相关审批程序十分复杂，国家应放宽对跨国并购的审批。同时可设立专业的“境外收购基金”，由富有成熟海外经验的私人股权投资基金(PE)牵头，吸收社保基金、保险基金等政策鼓励的国有资本加入，发改委负责具体协调工作。