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客户优势:品牌客户超过 1000 个。芭薇股份坚持以品质为出发点,因此公司的客户池持续 壮大,品牌客户超过 1000 个,其中包括:联合利华、韩国谜尚、丸美股份(39.810, 0.37, 0.94%)、拉芳家化、梵 蜜琳、HBN、娇兰佳人、阿芙精油、凌博士、仁和匠心、朵拉朵尚等。
同时,公司还通过参加国际或国内有广泛影响力的行业展会、参与行业协会技术研讨会等, 向下游客户集中展示公司的主流产品和新产品,以保证公司在行业内知名度和影响力,起到 稳定客户的作用。
子公司悠质检测获得 CMA 中国计量认证资质、CNAS 实验室认可、非特备案检验机构资质, 建立了化妆品感观评价实验室、人体功效评价实验室、动物替代实验室、微生物研究,化妆 品禁限用物质检测室等,同时具备一支专业精良的化妆品备案及法规团队。业务范围包括:功效测试、安全检查、常规检查、感官评价、非特备案及法规咨询。
检测项目包括:
1) 国产非特殊用途化妆品备案检验(微生物检验、理化检验)。
2) 常规测试:化妆水、卸妆油(液、乳、膏、霜),去角质啫喱,发用啫喱,发用啫喱(水), 发蜡,唇彩、唇油,唇膏,护发素,护肤乳液,护肤啫喱,按摩基础油、按摩油,按摩精 油,沐浴剂,洗发液、洗发膏,洗手液,洗面奶 , 洗面膏,润唇膏,润肤油,润肤膏霜, 面膜等。
3) 化妆品防腐挑战测试,抑菌实验,化妆品功效测试,安全性测试、感观评价。
3.2.2. 业绩表现:2020 年营业收入 3.13 亿元,2021H1 营收同比增长 42.61%
营收方面:
2018-2020 年,公司主营业务收入分别为 23055.98 万元、23212.99 万元、31294.10 万元, 2018-2020 年复合增长率达 22.02%。2020 年,公司主要品牌客户销量稳定,同时新增优质 合作大品牌客户,千万级客户增加至 11 家,因此所有产品品类销售额全线增长,同时,公 司海外护肤品订单实现突破,海外营业收入达到 3,667,954.31 元。
2021H1,公司实现营业收入 17770.48 万元,同比增长 42.61%,主要原因包括:与联合利 华合作产品带动个护类产品销量增长为 1470 万,增幅为 313.72%;由于合作客户销量增长 以及新增客户带来额外的增量使膏霜类产品销量增长为 3632 万,增幅 39.57%。
公司的主要产品可以分为膏霜产品、面膜产品、个护产品及其他(其他主要是子公司提供的 检测服务)。膏霜产品占营收比重最大,其次是面膜,个护及其他占比较低。
2021 年上半年,膏霜类收入增速平稳,较上年同期增长 39.57%;面膜类收入与上年同期几 乎持平,增幅为 1.54%;个护类收入增速较大,增长达 313.72%,主要由于联合利华产品销 量拉动;其他业务主要为护肤品检测收入,同比增长 195.11%。
毛利率方面:
2021 上半年,公司毛利率为 28.38%,较去年下降 4.38 个百分点。按产品细分品类来看, 膏霜类毛利率为 27.13%,同比下降 3.15 个百分点;面膜类毛利率为 35.97%,降幅较大, 同比下降 7.44 个百分点;个护类毛利率 17.24%,同比上升 1.02 个百分点;其他类毛利率 94.41%,上涨 45.36 个百分点。
主要原因为:2020 年因疫情减免 2-6 月社保费用,2021 年恢复社保费用的正常缴纳,制造 部社保费用增长 224 万,进而使毛利下降 1.3 个百分点;同时,江高新厂投厂,提前大量 招募及培训生产员工,在此期间并无有效产能,及新厂试生产期间效率较低,因此降低了上 半年毛利率。而其他类的毛利率大幅提升,主要是因为子公司广东悠质检测技术有限公司于 2020 年 5 月取得 CMA 资质,外包检测成本替代为研发费用的内部检测人员费用。
费用方面:
从整体来看 2021 年上半年公司销售费用与研发费用占比接近,反映出公司高度重视研 发投入,研发端的高投入也将持续提升公司核心竞争力。2018-2021H1 研发费用分别为 2062.76 万元 、2254.33 万元、2354.66 万元和 1252.90 万元。
1) 2021 年上半年,公司销售费用为 13,208,931.06 元,同比上涨 35.63%,略低于收入增 幅。主要费用项目为销售人员工资及业务奖金,市场部、客户服部人员费用。
2) 2021 年上半年,公司管理费用为 10,525,648.40 元,同比增长 8.55%,远低于收入增 幅,主要由于销售及生产规模加大,固定费用得以摊薄。
3) 2021 年上半年,公司财务费用为 978,443.51 元,较去年增长 1,231,085.44 元。主要 原因是,江高新厂建设专项贷款利息记入财务费用;新增品牌客户和现有重点客户销量 增长导致信用额度增长;营运资金需求增加,短期贷款增长,利息费用增加;以及今年 较去年同期少收到政府贷款贴息补助 54.8 万。
4) 2021 年上半年,公司研发费用为 12,529,029.30 元,同比上升 12.40%。主要用于研 发人员工资、研发材料、研发设备折旧费。
研发方面:
专利方面:2021H1,芭薇股份共新增 22 项授权发明专利。公司目前拥有已授权的专利 合计 86 项,其中发明专利 72 项,可广泛应用于化妆品制造工艺与化妆品配方等方面;外观专利 12 项,实用新型专利 2 项。已申请并受理专利 144 项,其中初审合格公示 阶段专利 143 项。
行业标准方面:截至 2021H1,公司有 6 项化妆品团体标准立项,5 项化妆品团体标准参与 编写。截止期末,公司共参与 5 项化妆品国家标准编写,其中已发布并实施 3 项;共参与 25 项化妆品团体标准编写,其中已发布并实施 12 项。
合作研发方面:
1. 2015 年与中国化妆品研究中心、北京工商大学成立联合实验室。
2. 曾与日本株式会社 S−センス(S-sence)创始人梁木利男达成战略合作,共同致力于化 妆品基础研究、原料及配方创新,实现最优资源与最新技术共享。
3. 曾与原资生堂资深专家德•江渡达成战略合作,共同致力于化妆品基础研究、原料及配方 创新,实现最优资源与最新技术共享。
4. 与法国 Cosmet’innov 合作,该机构是最早致力于中国市场产品和配方研究的法国企业。其创始人托尼 Deconick 曾与多个品牌和实验室合作(如 Nuturacos,Folitene 和 CIDC 公司等),该机构拥有极其强大的研发团队,原纪梵希研发总监 Christian DAMPEIROU 克里斯蒂安-谭贝鲁先生也在其团队之列。
5. 聘请嶋田忠洋先生(Tadahiro Shimada)为特约研发顾问。嶋田忠洋先生从事化妆品配方 开发 40 余年,致力于化妆品工程研究、技术开发和生产,在日本拥有 16 项技术专利。
资质方面:
公司通过国内外资质认证、生产许可及品牌客户的审厂认证。自公司成立以来,先后通过了 GMPC、ISO22716、ISO9001、ISO14001 认证;妆字号、械字号、消字号生产许可;欧盟 CE、美国 FDA 认证;迪士尼、联合利华、屈臣氏审厂认证。
子公司广东悠质检测技术有限公司也获得了 CMA 中国计量认证资质、CNAS 实验室认可、 非特备案检验机构资质,进而建立了化妆品感观评价实验室、人体功效评价实验室、动物替 代实验室、微生物研究,化妆品禁限用物质检测室等,同时具备一支专业精良的化妆品备案 及法规团队,为化妆品行业提供更专业、更全面、更优质的检测及法规备案等服务。
通过 CMA 中国计量认证资质,可以向社会出具具有证明作用的数据和结果,检验项目 包括化妆品的 4 大类型(化妆品、化学原料、洗涤消杀类产品、以及香精香料)的 25 个产品类目的 416 个检测项目的检验。国产非特资质认可范围内的理化和微生物检验项 目包含在内。
通过 CNAS 中国合格评定国家认可委员会认可,并融入全球 54 个实验室认可机构的国 际互认体系,可在认可的范围内使用 CNAS 国家实验室认可标志和 ILAC 国际互认联合 标志,检测范围包括 21 个产品类目,156 个项检测项目。
(本文仅供参考,不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息,请参阅报告原文。)
(来源:sina)