2012年企业融资形势将更加严峻，大中型企业将迎来低成本并购机遇。记者吴飞雄摄
企业和许多个体经营者，在“紧巴巴”的财务状况中，迈过2011年的门槛时，没有消除对未来的疑虑：在国际经济环境并不明朗的情况下，宏观政策会不会依然如此紧缩？企业的财务负担在新的一年如何得到缓解？会不会一笔小小的资金成为压垮企业的最后一根稻草？
在银行家和市场分析人士看来，这一切的答案似乎很坚定：2012年中小企的银行融资或会更加严峻。但老问题有新境遇——那些大型企业在这种经济大背景下，迎来了低成本并购时代，当然，那些辛辛苦苦一年却赚不了多少钱的企业，也要有“大树底下好乘凉”的姿态。
龙年春节的年味儿还未散去，黄圃一家电子制品公司的负责人黄先生，拿着公司客户的购货清单，早早来到市内的一家银行。在此前，黄先生已经了解到，可以通过质押客户的购货货款，到银行拿到一笔可观的流动资金。让黄先生感到诧异的是，此次接待他的，不是信贷部的工作人员，而是这家银行投资部的负责人。上述银行投资部的负责人称，一家大型的电子制造企业，有意对黄先生的公司进行收购。
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企业融资形势严峻黄先生并没有卖掉公司的打算，按照黄先生公司的资质，以及该公司的购货清单和应收账款合同，完全可以从该行拿到一笔流动贷款资金。但是黄先生还是暂时停止了他的融资行为。
他得到的解释是：虽然去年年底央行调低存款准备金率，但新年之后，银行的放贷并没有立即放开，信贷资金成本高企的现象一时并未得到大的缓解，直接加剧了企业的财务成本。另一方面，由于受到劳动力成本上涨，原材料价格波动以及下游企业压价的影响，企业毛利率已经大幅下降，生存状况越发艰难。在这种艰难的经济环境中，与其艰难的生存，还不如“傍大款”，求得市场的保护。
银行人士在接受记者采访时，对今年的融资形势的确表示谨慎。中山工行相关负责人刘奕江称，从上级行的要求来看，今年信贷政策将根据国家政策，全力支持中小企融资，但从开年的信贷水平看，今年信贷整体规模和成本或与去年差不多。
电子科技大学中山学院邱晓明博士接受记者采访时称，从目前看来，上半年的货币政策不会有明显的放松，因为包括房地产调控、通胀的回落并不是很稳固，即便有调整的机会，最多就是下调一次存款准备金率。
邱晓明还认为，如果欧债危机进一步扩大，经济下行如果有硬着陆的风险的话，可能会宽松。当前看来，包括欧债危机、美伊战争等国际形势并不明朗，会对国内经济产生消极的影响，但国内经济硬着陆的风险，却不是很大，一旦经济走势相对平稳，货币政策将以稳健为主，总体上还是比较紧张的。
大中型企业低成本并购时代来临在这种背景下，银行不仅仅是发放贷款，而是将花比之前更多的精力，关注于投资银行服务。
记者在采访中了解到，尤其是一些新进的股份制商行，从金融危机以来，其上级行或总行便把投资银行业务，放在了长三角和珠三角等经济发达地区，主攻发债、投资和并购等业务。近年来，多家银行已在中山有发放并购贷款的先例。
“从目前的经济形势看来，大中型企业将迎来一个低成本并购时代。”邱晓明称，对于小微企业来说，今年或将是非常困难的一年，尤其是上半年，将会比去年还要更加困难，坚持不下来的小微企业，将只能关门清算。
记者看到，海关进出口数据反映的情况也不容乐观。从海关统计数据显示，无论是全国还是中山本地，在去年年底贸易顺差突然扩大，正在表明以来料为代表的进口加快减速。而中国出口信用担保公司中山办事处负责人宁自强此前接受记者采访时称，该公司在中山的客户中作出的一项调查显示，目前出口企业的长期订单出现大幅下滑，主要领域出现在传统制造业。
“从宏观背景看，当前正是行业重新洗牌的时机。”刘奕江也表示，尤其是小微企业和家庭作坊式的工厂，在财务成本和人工成本高企，以及市场需求提高的情况下，没办法适应生存，而规模以上的企业以及上市公司或上市后备企业，可以趁机对这些在市场上处于定价劣势的企业进行并购，完善产业链条，包括中山的家电、厨卫、包装等行业，类似的需求逐渐增多。
从国际上看，每一次危机都存在这样的机会。比如70年代的石油危机后，日本进行的产业结构调整，电子信息行业得到发展；台湾在90年代初，进行产业结构调整，新竹工业园通过创新驱动，孕育了宏碁等大型公司。
中山企业已迈出并购步伐中山的企业已然在行动。记者看到，从去年以来，中山的上市公司或拟上市公司，在开疆拓土方面已经迈出了步伐。
中山本土上市公司棕榈园林、达华智能在去年企业并购业务中可圈可点。棕榈园林以6亿港元，大单并购贝尔高林国际（香港）30%的股权，曾引起一时轰动；达华智能则在去年一年内5次发布对外投资公告，分别在上海、江苏、湖北、成都、北京等地认购该公司产业上下游公司的股份或设立分公司。
去年获得发审委审核通过首发申请的木林森公司，则在更早的2010年，该公司以解决同业竞争为由，一举收购了5家关联公司的股权。此外，中山的一些规模发展企业，在去年迈出了并购的步伐。
如果分析上述并购案例，他们有一个共同的特点在于，并购案的出让方均被设置了条件，从另一个角度来说，即并购方似乎明显处于有利的市场地位。记者看到，包括棕榈园林和达华智能的并购案中，都对出让方未来几年的净利进行了锁定。例如在棕榈园林并购贝尔高林国际的案例中，出让方承诺，2011至2013年度每年净利润增长不低于10%，如未达目标，出让方需向受让方支付差额的30%.而木林森收购的5家公司，则均以净资产为受让价格，看起来相当便宜。
“未来行业发展将是强者逾强弱者越弱。”古镇灯饰四川商会企业负责人告诉记者，目前中山的传统行业如果抓住这一次机会，大型航母将会很快出现。而且，从目前看来，中山的私募股权基金以及创投基金的蓬勃发展，都可以为这一趋势推波助澜。
「融资产品」
市内银行信贷品种记者调查了解到，那些坚持自我发展的企业，可以考虑近年来中山银行推出的创新产品。
★小额便利贷该产品由中山工行去年推出，各类协会、商会机构的会员企业；专业市场内的经营商户或工业园区内和产业集群内的优质小微企业；拥有优质订单客户的生产制造类小微企业以及高端个人客户所经营的小微企业都可以申请。产品无需担保，无须提供抵押或其他担保，贷款额度最高可达200万元，最快3-5个工作日完成任务审批发放。
★网络联保贷款由建行推出的一款不需要任何抵押的贷款产品，由3家或3家以上企业组成一个联合体，共同向银行申请贷款，同时企业之间实现风险共担。建行还推出了知识产权质押贷款。
★找“信贷工厂”
目前，包括中行、建行都明确表示建立了“信贷工厂”，以集约化、“流水线”作业形式，为中小企业服务，审批流程大大缩短。
★租赁权质押融资和商标权质押融资前者由小榄村镇银行推出，后者由中炬小额贷款公司推出。这两种质押方式，为创业初期的小微企业，提供了融资便利。
「记者手记」
一切都归于成本原材料价格上涨，企业需要占用更多的资金购买原材料；在竞争激烈的市场环境中，企业又需要大量的资金用于购买先进的设备，推动产品技术升级；在紧缩的政策背景下，资金价格的高企……在“寻求大树乘凉”的背后，让人更深刻反省的是：企业发展一切都在拼成本！
财务成本是中小企业的最痛。以灯饰行业为例，据记者了解，去年年初，每公斤三基色荧光粉才200多，后来涨至3000多，使企业经营成本大涨，让灯饰企业资金压力普遍加大。
古镇一家灯饰企业负责人称，“以前一个企业用一两百万做库存就行，现在光是购买荧光粉的库存耗费的资金就要两三千万的流动资金。这种需求带来的资金成本，实在有些吃不消。”
原材料价格以及人工成本的上涨，企业利润被压薄，靠打“价格战”来竞争的难度越来越大，要想通过技术创新和产品创新转型，又需要资金，财务紧张“雪上加霜”。
中山市盈丰进出口有限公司总经理林庆辉表示，今年，公司原有的主要客户市场表现均很糟糕，近两年开拓新兴市场，在欧盟所有国家注册了品牌，成本的高企让他们已经显得信心不足。
“珠三角尤其是中山等市主要以成本优势占领国际市场，但是现在这种优势获得进入国外百货商场的机会越来越小。”林庆辉说，那些希望靠技术升级和产品升级获得市场机会的老板们，正在受到巨大的限制。而许多企业或会因这种成本的高企，管理稍微不善，便会走上破产的边缘。
一切都归于成本。在新年年初，在市内一家商会举行的联谊会上，这家商会的会长在发言中显得语重心长：一些在经营上困难、利润被严重挤压、资金链紧张或者市场开拓艰难的企业，不妨放下身份，以“大树底下好乘凉”的姿态，主动拥入大型企业的怀抱，抱团取暖。
「相关报道」
“生命线边缘”的融资策略当然，国家已然意识到当前中小企尤其是小微企业融资的困难，银行方面称，今年将根据国家政策，压缩“铁公基”的融资，将更多的资金投入实体经济，因此，在一定程度上，将给中小微企业带来新的融资便利。
记者了解到，目前银行在中小微企业融资方面，近年来做出了诸多的创新，中小微企业可以尝试。而企业在介绍经验的过程中，目前最为普遍的就是“订单融资”，可以解决燃眉之急。
中山市新野村电器制造有限公司海外营销总监刘俊明日前接受记者采访时表示，新野村公司主要做电烤器，去年初接到沃尔玛订单，公司这几年的业务量大幅增长。
公司在快速成长，资金成了问题。虽然90%的配件都是公司自己生产，但采购原材料时一笔大开支，特别是去年原材料价格上涨，需要占用公司大量的资金，据刘俊明表示，公司欠着供应商的钱有2000万左右。
为了解决企业的资金问题，公司主要采用“订单融资”的方式。新野村公司在香港有办事处，融资主要由这家公司在香港完成，具体的操作方式是，凭借中国信保担保和农业银行的资金证明和协助担保，公司凭借客户订单向汇丰银行借款用来采购大宗原材料，由于公司和汇丰已经有多年的合作关系，所以融资顺利。
刘俊明表示，受人民币贬值影响，在香港采取“订单融资”的方式借到美元比较划算。
记者了解到，在我市这种融资方式已较为普遍，更多的外贸企业通过仓单质押或者信保质押等方式，均能获得贷款。只是成本成为这类企业考量的主要因素，因为这类融资风险一般较高，所以成本也会上升。
中山市食品水产品进出口有限公司总经理何荣洪表示，如果政府能够采取企业应收账款贴息的办法，或可以一定程度上解决企业的资金问题。
(来源：中山日报网络版)
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